芝加哥期货交易所

《芝加哥期货交易所》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、芝加哥期货交易所CBOT出自MBA智库百科(http://wiki.mbalib.com/)近代第一个期货交易所：芝加哥期货交易所(ChicagoBoardofTrade,CBOT)　　2006年10月17日美国芝加哥商业交易所（CME）和芝加哥期货交易所（CBOT）宣布已经就合并事宜达成最终协议，两家交易所合并成全球最大的衍生品交易所——芝加哥交易所集团芝加哥期货交易所(CBOT)简介19世纪初期，芝加哥是美国最大的谷物集散地，随着谷物交易的不断集中和远期交易方式的发展。1848年，由82位谷物交易商发起组建了芝加哥期货交易所，该交易所成立后，对交易规则不断

2、加以完善，1865年用标准的期货合约取代了远期合同，并实行了保证金制度。向双方收取不超过合约价值10%的保证金。1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任，这更加促进了投机者的加入，使得期货市场的流动性加大。1925年，芝加哥期货交易所结算公司正式成立。它的成立标志着现代期货交易完整的建立了起来。　　在交易所早期，CBOT仅交易农产品，如玉米、小麦、燕麦和大豆。交易所的期货合约经过多年的发展演变现包括非保存性农产品和非农产品，如黄金和白银。CBOT第一种金融期货合约于1975年10月推出，该合约为基于政府全国抵押协会抵押担保证券的期货合约。随着第一种金融期货

3、合约的推出，期货交易逐渐被引进到多种不同的金融工具，其中包括美国国库中长期债券、股价指数和利率互换等。另一个金融创新，期货期权，于1982年推出。　　在过去的150多年中，CBOT的主要交易方式为公开喊价交易，即交易者在交易场内面对面的买卖期货合约。然而，为了满足全球经济增长的需求，CBOT于1994年成功地推出了第一个电子交易系统。在过去的十年中，随着电子交易使用的日益普及，交易所曾将电子交易系统数次升级。最近，在2004年1月，CBOT推出了另一个由领先的LIFFECONNECT交易技术所支持的新的电子交易系统。　　在CBOT推出新交易系统的同时，交易所也

4、完成了清算业务的转换。芝加哥商业交易所(CME)于2004年1月开始为CBOT的所有产品提供清算及相关业务服务。CME/CBOT共同清算网将两个具有主导地位的金融机构结合起来，该清算网提高了业务、保证金和资本效率，使期货经纪商和期货产品的最终用户获益非浅。　　无论是电子交易还是公开喊价，CBOT的主要角色是为客户提供一个具有透明性及流通性的合约市场，该市场的作用为价格发现、风险管理及投资。农场主、公司、小企业所有者、金融服务提供者、国际交易机构及其它个人或机构可通过一个称作套期保值的过程来管理价格、利率、和汇率风险。套期保值是通过在期货市场持有相等但相反的头寸

5、来对冲掉现货市场头寸的内在价格风险的操作。套期保值者利用CBOT期货市场保护其业务以避免不利的价格变动可能对其盈余造成的不利影响。　　期货市场还让全球的投机者通过解释及利用经济资料、新闻和其它信息来确定交易价格及是否以投资者身份进入市场。投机者填补套期保值者买卖价的缺口，因此使市场具有更高的流通性及成本效率。各种市场参与者均具有不同意见及接触不同市场信息，市场参与者的交易导致价格发现及提供基准价格。　　CBOT目前是一个自我管理、自我监督、非盈利及非上市的为会员和个人提供服务的Delaware公司。CBOT有数种不同的会员身份，不同身份的会员可参与全部或部分在

6、交易所挂牌交易的市场。在CBOT3600个会员中，1400个为全权会员，全权会员可以参与交易所所有合约的交易。　　交易所的管理体系包括总经理执行总裁、董事长、副董事长和其它15位董事。芝加哥期货交易所建筑[编辑]芝加哥期货交易所交易合约规则CBOT大豆合约单位5,000蒲式耳交割等级2等黄大豆或交易所指定的替代品报价单位美分或1/4美分/蒲式耳最小变动价位1/4美分/蒲式耳($12.50/张)日涨跌幅限制比上日结算价高低30美分/蒲式耳(可扩大为45美分),现货月无此限制合约月份9,11,1,3,5,7,8最后交交割月倒数第7个交易日易日最后交割日交割月的最后

7、一个交易日交易时间周一至周五9:30a.m.-1:15p.m.芝加哥时间ProjectA:周日至周四9:00p.m.-4:30a.m.芝加哥时间CBOT豆粕交易单位100短吨（每短吨＝2000磅）交割等级蛋白质含量48％以上。报价方式美元和美分/短吨最小价10美分/短吨($10/合约)格变动日价格波动限制前一交易日结算价上下$10/短吨($1000/合约).现货月合约没有限制。（限制在现货月之前2日内取消）合约月份11月、12月、1月、3月、5月、7月、8月、9月最后交易日交割月最后交易日前的第7日。2000年1月和以后的合约，最后交易日在合约到期月份前第15

8、日。最后交割日交割月最后交易日后第2天