公司股权结构对盈余稳健性的影响：来自中国的证据-毕业论文外文翻译

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1、公司股权结构对盈余稳健性的影响：来自中国的证据TheEffectsofCorporateOwnershipStructureonEarningsConservatism:EvidencefromChina原文出处：AsianJournalofFinance&AccountingISSN1946-052X2010,Vol.2,No.1:E3译文：本文研究企业的所有制结构对收入保守主义的增量效应，研究中国上市公司的数据。我们采用的概念有巴苏（1997）保守主义定义盈余稳健性和采用条件的实证模型，Ball和Shivakumar（2005

2、年）来衡量发展程度的盈利保守主义。我们的实证结果显示，公司的盈利具有较高的非流通股股东有较低的盈余稳健性。与以前的研究中，这种一致点表明，该公司与国家和集中的所有权结构更可能依赖于私人通信，以减少信息不对称和内部解决代理问题，从而创造一个低的盈余稳健性的需求。本研究结果有助于我们了解公司的所有权结构的性能影响在新兴市场和后共产主义市场的盈利。关键词：盈余稳健性，非流通股股东，股权结构，后共产主义研究，股权分置，国家所有制1。介绍在20世纪90年代，中国发射了上海证券交易所和随后的深圳证券交易所上市。除了允许国有企业（国有企业）取得

3、外国资本证券交易所的建立，其目的是提高性能的国有企业通过在资本市场的压力和问责制。然而，由于政治和经济问题及可能的外资收购的地方国有企业，中国政府拒绝了一个完整的企业私有化，并打算保留其立场作为企业的东主，为了抢占资源分配的控制范围内国家（Allen等，2005）。该国目前有一些共产主义元素和一些适用范围更广共产党党内监督的资本主义分子，从这个意义上我们主要是在未知的水域。斯洛文尼亚的后共产主义哲学家齐泽克（2010年），中国的资本主义和共产主义，而独特的合成比是不稳定的，一直是广泛成功的实验，已经持续了30年之久。这可以被看作是

4、一个较长和更深的版本有限资本主义中国实验所谓的新经济政策（NEP），马克思主义的革命弗拉基米尔·伊里奇·列宁前苏联在20世纪20年代的内战后，来启动增长。中国政府后来又发明了一种“二元股权结构”，其股份分为分为两类：一类由政府，法人和其他机构拥有，而那些在资本市场上进行交易（Tenev等，2002）0.1两种类型的投资者所拥有的股份不同，前者是不允许公开上市交易，其估值是基于企业的净资产值，而后者是基于市场价值。因此，这样的股权分置允许只有三分之一的上市公司的股份在市场上交易，而大部分的股份由中国政府持有。在这种情况下，投资者是无

5、法监视系统的运行。在此期间，由于董事会和企业高管大多是由政府任命的，他们的管理和监督的活动并非专门针对盈利最大化业主没有说，在监督和决策过程的无限售条件流通股。分配股利支付的还取决于非流通股股份的持有人。作为结果，大股东是最喜欢的股东权利，尽管只投资少量的资金，而少数股东的利益受到损害。由于非流通股不能在二级市场买卖，其价格的基础上，净资产值的公司。非流通股的转让大多需要批准购销双方政党，机关和其他有关部门板在签订合同之前完成交易。德阿莱西（1974）建议，由于国有企业的股权是不可转让的，股票的估值并不能反映企业的价值和性能。（1

6、991）认为雌激素和Perotin的政府，作为国有企业的东主，不优先考虑利润最大化。提高企业绩效是一个次要目标，已经实现了其政治和经济的重要性。最终控股拥有的国有股是国务院，但这些股份的管理是由当地检验检疫机构的财务或其他中央和地方的政府部门，以及国有企业（格林，2003年）。      本文研究的增量影响的国家和集中的所有权结构盈余稳健性，研究中国上市公司的数据。我们采用的“有条件的保守主义”的运作盈余稳健性的概念。条件保守倾向加速损失和推迟增益被定义为。这的保守特性在文献中被称为非对称损失确认及时性（Ball和Shivakum

7、ar，2005年，海狸和瑞安，2005年丹皮等，2005）。球和Shivakumar（2005）断言，条件的保守主义，提高相关性和代表性的忠诚，是财务报告质量的主要属性之一资本主义国家。他们还争辩说，有条件的保守主义增强了承包效率，因为它使更多的信息和有用的财务报告，从而使利益相关者更好地监控公司的业绩。在此之前的研究表明，盈余稳健性的需求确定直接或经理人申报奖励的互动。如上所讨论的，然而中国的独特的企业所有制结构引起的代理问题。盈余稳健性的需求，因为它有利于企业及其利益相关者缓解代理冲突（信息不对称）。本文认为，左右的水平，经济

8、和/或政治利益相关者的利益提供了重要的信号盈余稳健性，应提供满足需求。由于中国政府持有多数股权，集中的所有权结构通常忽略少数股东的要求和地依赖私人形式的通信。因此，在中国会有盈余稳健性的需求减少，比纯资本主义的经济体，如香港，日本，新加坡，台湾等（