中国股引领全球反弹

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1、中国股引领全球反弹　　农历牛年的首周交易，A股市场一派牛气，连连攻克上证指数2100、2200点。追踪沪深300指数的嘉实300基金，一周涨幅高达8％以上，给牛年的行情开了一个好局。放眼全球市场，一周的A股反弹行情，强于其他各大市场。这是否表明今年的投资布局，就可以专内弃外?其实不然。中国股强于全球其他市场确是不争的事实，但A股市场并不是中国股的唯一市场，相比B股和海外的H股、S股以及ADR，A股的反弹明显呈滞后性，且力度也弱。因此，在今年全球经济一片看淡中，看好中国，投资中国，主战场未必在A股市场，而是中国股的海外市场。下载论文网　　行情胜于分析师的判断。关心全球基金的投资者一

2、定会发现这样一个事实，追踪全球3000多只基金的亚洲晨星3个月荣誉榜(截至2月6日)，一至十名的基金，6只是中国基金，4只是黄金基金，名列冠亚军的领先中国三喜基金、恒生中国B股精选基金，3个月的收益率分别达％、％。跑赢同期的嘉实300基金。　　这也应验了一直看好中国的商品投资大师罗杰斯投资中国股的做法，从不买入A股，而是买入B股、H股或在海外上市的中国股票。假如内地投资者也能像罗杰斯一样，可以买入其他市场的中国股票，收益不是比仅买入A股更高吗?所有这一切，与内地的股评家、分析师、专家学者和基金经理的判断和分析均无关，这仅仅是一个市场的选择问题。因此，对中国股票的分析和研究以及投资

3、，仅有A股是不够的，也是不全面的，甚至会失去大行情。　　领先中国三喜、恒生中国B股精选等基金之所以能跑赢嘉实300基金，就是它的股票池不拘泥于A股。如领先中国三喜基金，是跟踪投资H股指数的保证型封闭式基金；恒生中国B股精选基金，是投资B股和海外其他市场中国股票的基金。还有名列十位之中、跑赢嘉实300的享茂大中华、标智沪深300中国指数等基金，均不是它们的经理人、分析师一定强于内地，而是可选择的市场不局限于A股而已。　　农历牛年第一周的A股好兆头，似乎给投资人带来信心和希望。但是，A股的大小非、大小限，将制约行情由熊转牛。因为，从A股不足20年的历史看，宏观经济、企业盈利并不与A股

4、行情呈密切的正相关，大多是与股票的供给相关。几乎每次令人振奋的大牛行情，均与股票的供应小于当时的货币量相关联。相比之下，在海外市场的中国股票，就没有这样一个供需问题。因此，看好中国，投资中国，岂能作茧于A股?　　尽管全球市场尚没有由熊转牛，成熟市场似乎还有第二波金融海啸的冲击，但已有海外投资界明确提出了股市长期投资价值的时点正在浮现，因为在美国8000亿美元、中国4万亿元人民币等天文数字的大救市政策下，中美经济在这些强刺激政策下，3至6个月必有反应，从而再度引领全球经济摆脱衰退。　　此外，危机策源地的美国市场也出现早衰退、早复苏的兆头。美股市值相对GDP已处于相对低点，以美国标普

5、500占比2000年GDP为基准，超过1000％以上，显示市值趋偏高；而去年11月底已降至70％左右，已处于相对低位。全球股票市盈率已调整至1980年代的低点，仅为10倍以下。　　近期，美股市盈率低于10倍的比重创出历史新高，标普500指数的预期股利率已大于美国10年期公债的收益率，这意味着股票相对债券更便宜。根据以往的经验，这些都是长期投资的买入信号。