动力煤期货有助推动煤电价格谈判

《动力煤期货有助推动煤电价格谈判》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、动力煤期货有助推动煤电价格谈判　　国内目前最大的商品期货品种——动力煤期货今日上市交易。多位煤炭企业负责人、经销商接受上证报记者采访时表示，在目前动力煤行情低迷的情况下，通过期货市场卖出保值能更好锁定利润，防止煤价进一步下跌造成的亏损扩大。随着期货价格逐渐成熟，煤炭企业和下游电厂还可以通过期货市场定价，减少买卖双方议价签订购销合同过程中的周折。今年是取消重点合同煤的第一年，然而过去的10个月，受宏观经济的影响环渤海动力煤指数(现货)连续10个月持续下挫，致使下游电厂首次在煤电博弈中占据上风。不少省市煤电谈判至今

2、存在着较大的分歧，甚至通过行政干预手段来达成部分协议。　　此外，伴随着煤炭价格大幅下滑，记者近期在山西北部、内蒙古等地采访时获悉，中小型私营煤矿停工比例达到60%至70%。国有大型煤矿由于种种原因无法减产，陷入了“越生产越亏，越亏越生产”的怪圈。　　2013年半年报显示，煤炭板块上市公司实现营业收入4206亿元，同比下降6.29%;归属母公司的净利润304亿元，同比下降41.69%。如果剔除中国神华的盈利，煤炭板块上半年净利润同比下降70%。　　动力煤期货在此时此刻上市，对于煤炭生产企业的意义非凡。义煤集团董事

3、长武予鲁认为，煤电双方之所以存在着较大分歧，是因为国内缺乏权威、科学的煤炭价格供双方参考。而动力煤期货交易是在“公开、公平、公正”的交易平台上，通过大量市场参与者公开集中竞价，充分反映市场供求等影响因素，形成公正、透明、权威的动力煤中远期价格体系，能够为煤炭、电力等相关上下游企业签订长短期协议提供有效价格参考。　　煤炭行业分析师张笑金告诉记者，虽然动力煤期货上市对于价格的走向不会产生太大的影响，但为企业提供了保值的工具。对于煤炭生产企业来说，在这种行情不好的时候，通过期货市场卖出保值，能更好地锁定利润，防止煤价

4、进一步下跌造成的亏损扩大的局面。　　“目前，山西焦煤集团在焦煤期货价格方面已具备话语权，这可以说是煤炭生产企业积极参与期货交易的经典案例。”中国煤炭资源网的一位分析师告诉记者。　　3月22日，焦煤期货上市之日，山西焦煤拿到了法人交易第一单曾引起轰动。根据大连商品交易所公布，近日焦煤期货完成了上市来的首次集中交割，共交割5.4万吨，其中山西也有1.2万吨货物参与交割。“相比焦煤，动力煤生产企业更广泛，虽然目前大型煤炭企业在现货市场确有较强的话语权和定价能力，但期货市场是面向各种类型投资者的。”张笑金说，除了煤炭企

5、业还有贸易商、进口商、电厂、个人投资者、机构投资者，套利机会的捕捉对各类型投资者都是平等的。虽然煤炭企业做期现套利更为便捷，但通常期货市场会提前发现价格，企业在传统市场中的定价优势很难复制到期货市场。期货市场还有一种跨期套利，各个合约间一旦出现不合理价差，机构投资者同样有着敏锐的嗅觉。　　对此，还有煤炭专家认为，如果动力煤期货价格走势较高，不排除进口商通过期货市场卖出保值。短期内动力煤期货工具对进口商更具吸引力。　　继今年3月份焦煤期货在大连商品交易所(下称“大商所”)上市之后，商品市场另一重量级品种——动力煤

6、期货本周四在郑州商品交易所(下称“郑商所”)上市，从每手交易保证金规模来看，动力煤期货仍属于相对较小的期货合约。就现货市场规模来看，动力煤期货大于焦煤期货，且现货市场极其活跃，动力煤期货活跃度也有望不亚于焦煤期货。　　据郑商所上市计划，首批上市交易合约为TC312、TC401、TC402、TC403、TC404、TC405、TC406、TC407、TC408、TC409，各合约挂牌基准价均为520元/吨。上市首日，动力煤期货合约的涨停价为561.6元/吨，跌停价为478.4元/吨。　　据《郑州商品交易所期货交易

7、风险控制管理办法》，上市当日涨跌停板幅度为合约挂牌基准价的±8%，交易保证金为5%。动力煤期货交易手续费收取标准为8元/手。自上市之日起，动力煤期货合约当日开平仓手续费减半收取。　　大商所焦煤期货上市之后，其成交额和成交量规模相当庞大。与焦煤期货相比，动力煤交易单位为每手200吨，而焦煤期货为60吨/手，但是从上市基准价格来看，动力煤挂牌价为520元/吨，焦煤挂牌基准价在1300元/吨。相比焦煤期货，动力煤单手保证金增加并不多，以520元/吨的基准价格计算，每手动力煤期货所需保证金大约5200元。　　郑商所动力

8、煤期货均采用±4%的涨跌停板与5%的保证金组合，而在投资者参与动力煤期货的过程中，期货公司往往在交易所保证金基础上加收2至3个百分点，在此情况下，每手动力煤期货的保证金数量仍然不超过5500元，较为适合中小投资者参与。　　从现货市场动力煤的供应和需求来看，动力煤的贸易量远超焦煤，且由于自2011年以来动力煤的价格波动性较大，动力煤贸易所面临的风险敞口也较大，尤其是从2011年年底以来，