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《2005年3月铜期货期权对铜期货市场的作用学术报告》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。
1、铜期货期权对铜期货市场的作用2005年东北地区期货市场投资年会2005年3月12日沈阳三隆中天酒店主要内容国际市场期货和期权概况交易所交易的期权商品期货和期权铜期货和铜期权期权分类期权知识及交易策略利用期权进行保值认购期权/认沽期权比例做市商机制和模拟交易中国衍生品市场的发展潜力19961997199819992000200120022003Fut270.3294.6317.9289.0318.2446.4502.0624.7-2.9%9.0%7.9%-9.1%10.1%40.3%12.5%24.4%Opt52.461.
2、970.562.266.5148.5191.7249.0-1.9%18.2%13.8%-11.7%6.8%123.5%29.0%29.9%Total322.7356.5388.4351.3384.7594.9693.7873.7-2.7%10.5%8.9%-9.6%9.5%54.7%16.6%25.9%全球ETD成交名义金额(单位:万亿美元)全球交易所交易合约成交量示意图全球交易所交易合约持仓量示意图全球交易所交易商品类合约成交量示意图全球交易所交易商品类合约持仓量示意图交易所交易的期权(options)股票期权(sto
3、ck/equityoptions)商品期权（commodityoptions)贵金属期权(preciousmetaloptions)外汇期权(currencyoptions)利率期权(interestrateoptions)股票指数期权(stockindexoptions)期货期权(futuresoptions)LME铜期货和期权月度成交额年期货成交量标准期权成交量均价期权成交量期权/期货1997年15,099,8421,73250974,08011.96%1998年15,699,7021,052,23915,1086.
4、80%1999年16,789,6741,156,92941,2617.14%2000年17,565,2601,172,55146,4986.94%2001年17,797,9291,053,37339,4726.14%2002年16,579,090888,06832,9395.56%2003年19,437,7401,239,52390,3816.84%2004年18,171,2041,721,91437,4389.68%198892420.2%1989167,45212,3107.4%19901,853,185107,38
5、75.8%19911,640,06597,1635.9%19921,674,16387,3245.2%19932,064,629146,0607.1%19942,737,967184,1256.7%19952,519,414134,2125.3%19964,870,808150,3393.1%19972,356,170133,6035.7%19982,483,610153,3326.2%19992,852,962160,8575.6%20002,778,12465,0432.3%20012,856,64150,8261.
6、8%20022,807,28632,9221.2%20033,089,27047,3261.5%20042,208,434165,8026.8%COMEX铜期权成交量期权分类按买卖方向分类认购期权(calloptions)认沽期权(putoptions)按交割时间分类欧式期权(EuropeanOptions)美式期权(AmericanOptions)按可结算的时间对期权类型分类欧式期权(EuropeanOptions)只能在到期时执行美式期权(AmericanOptions)可以在到期时之前任何时候执行百慕达式期权(Be
7、rmudianOptions)可在到期之前以给定频率执行按基础标的物对期权分类股票期权(stock/equityoptions)股票指数期权(stockindexoptions)利率期权(interestrateoptions)商品期权（commodityoptions)贵金属期权(preciousmetaloptions)外汇期权(currencyoptions)期货期权(futuresoptions)掉期期权(swaptions)期权名词虚值期权(out-of-the-moneyoptions,OTM)平值期权(at
8、-the-moneyoptions,ATM)实值期权(in-the-moneyoptions,ITM)欧式期权回报公式认购期权回报公式=max[S(T)–K,0]认沽期权回报公式=max[K-S(T),0]认购(看涨)期权回报图认购(看涨)期权收益图认沽(看跌)期权收益图认沽(看跌)期权收益图期权隐含波动性期权交易策
