中国融资租赁业务模式与实务操作案例

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1、中国融资租赁创新业务模式与实务操作案例中国社会科学院研究生院2013年5月31日北京1一、融资租赁在金融市场中的地位二、租赁市场的内涵与外延及其关系三、融资租赁行业面临的机遇和挑战四、金融创新的动因及金融产品创新规律五、融资租赁创新业务模式六、融资租赁业务成功案例分析目录2一、“融资租赁”在金融市场中的地位黄金市场货币市场金融市场资本市场同业拆借市场银行承兑汇票市场回购协议市场商业票据市场短期政府债券市场大额可转让存单市场证券市场中长期债券市场股票市场基金市场中长期信贷市场保险市场融资租赁市场

2、●在国际金融市场上，融资租赁是客户继“信贷融资”、“证券融资”之后的——第三大融资市场3附件：金融学的六大原理1.货币有时间价值PV=FV÷(1+i)n2.高收益伴随着高风险3.分散化投资可以降低风险4.金融市场的证券定价是有效的5.管理者与所有者的目标可能相悖6.商誉至关重要4一、融资租赁在金融市场中的地位二、租赁市场的内涵与外延及其关系三、融资租赁行业面临的机遇和挑战四、金融创新的动因及金融产品创新规律五、融资租赁创新业务模式六、融资租赁业务成功案例分析目录5二、租赁市场的“内涵与外延”租赁

3、市场内涵租赁市场交易的两种基本类型（传统租赁rental与现代融资租赁lease）租赁市场的6个发展阶段租赁市场的各种交易形式租赁的当事人（出租人lessor、承租人lessee、供货人等）租赁资产（租赁物）1.法律3.会计准则2.监管4.税收政策租赁的内涵是指租赁市场的发展及其内在规律，租赁外延是租赁市场发展的制度规范（四大支柱）。租赁的内涵与外延是相互制约而又相互促进的关系。首先，租赁市场的发展程度是决定租赁规范内容的基础，没有租赁市场的发展，就不存在规范的对象，更没有规范的必要。其次，完善

4、的租赁制度规范，既是保障租赁市场秩序的制度体现，又可在一些时候促生新的租赁产品。例如，租赁市场上的“经营性租赁”业务就是由租赁会计制度（准则）中的会计处理办法“经营租赁”反作用于租赁实践活动而产生出来的业务。注意：租赁市场的交易包括并列的传统租赁（rental）与现代融资租赁（lease）两种类型，即《中国合同法》中所说的租赁与融资租赁。我们这里主要讨论研究的是融资租赁。6●融资租赁的法律交易关系租赁Rental融资租赁FinanceLease传统租赁（Rental）：在实务中表现为出租、租借、

5、租用、租用等形式租买或租售（HiriPurchase）：即“以租代买”或“以租代售”）简单融资租赁（SimpleFinancialLease）：无余值风险全额清偿的融资租赁复杂融资租赁—经营性融资租赁—经营性租赁（OperatingLease）：有余值风险非全额清偿的融资租赁的高级形式即混合租赁租赁市场交易RentalandLease按照我国的私法《合同法第13章与第14章》的规定：我们将租赁市场交易分为“传统租赁”和“现代融资租赁”两种形式，即“租赁”和“融资租赁”。“租赁”的表现形式有“出租

6、”、“租借”、“租买”、“租得”或“租售”（以租代买或以租代售的简称）等；“融资租赁”分为“简单融资租赁”【SimpleFinancialLease，无余值风险全额清偿（FullPay－out）的典型融资租赁】和“经营性租赁”（混合租赁）【有余值风险非全额清偿（NorFullPay－out）的融资租赁高级形式】。这些对于专业工作者都是必须厘清不能含糊的。注意：租赁≠经营租赁≠经营性租赁。7●“融资租赁”的法律定义融资租赁的定义：融资租赁是指出租人根据承租人对租赁物和供货人的选择或认可，将其从供货

7、人处取得的租赁物按合同约定出租给承租人占有、使用，向承租人收取租金的交易活动。见如下交易结构图，这也是常规融资租赁（“直租”或“新租”）的最基本的形式。对融资租赁的通俗理解就是“你租我才买，我买你必租”，”两权相分离，两权同在手“。总结：凡是包含“一个标的物两个合同三方当事人”的交易活动，就是“融资租赁”。注意：（1）适用于融资租赁交易的租赁物为固定资产；（2）何谓“物”？物权所包含的三权的平等性与分离性：所有权、用益物权与担保物权；（2）所有权的四项权能；（3）物权的效力（动产自交付生效，不动

8、产自登记生效）；（4）金融租赁与融资租赁有区别吗？（5）融资租赁与其他金融工具特别是银行信贷的区别；（6）直接租赁（新租）的交易结构与融资租赁的基本交易结构在法律形式上是一致的。（7）融资租赁与传统租赁的区别。融资租赁公司供货人承租人（客户）2.融资租赁合同购买租赁物支付货款出租租赁物支付租金1.租赁物买卖合同租赁物交付与维护结论1：直租给客户提供的是物，客户通过融物达到融资。8比较：融资租赁交易的并列类型——租赁（即传统租赁或普通租赁）●传统租赁定义：按照《中国合同法·第13章<租赁合同>》第