比特币的风险及其监管

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1、比特币的风险及其监管李威（对外经济贸易大学法学院，北京100029）摘　要：比特币的产生，将网络虚拟货币的实用性特征推向了极致，其经济价值得以充分体现。而市场与法律监管的滞后使得比特币在我国的发展不得章法，仅依靠强行打压的方式无益于网络安全，亦不能适应大数据时代的浪潮。文章将结合比特币技术特点，在阐明因比特币在运行过程中所带来的风险基础上，尝试提出有效的引导途径与监管措施，以求增强比特币的可控性。.jyqke》的电影，安德鲁·尼克尔作为此片的编剧对未来人类社会货币的定义与流通给出了一个结论，即货币可以被虚拟化的东西替代。片中拟将时间作为通用货

2、币将带来四个疑问：其一，是否存在一种全球性的通用货币；其二，货币能否做到完全的去实体化；其三，当货币实体化的特征消失后，货币的流通将以记账模式为主导①，此类模式会产生怎么样的风险。其四，市场监管与法律规制能否渗透至这类货币中，应如何对其予以监管和保护。比特币的出现，回应了前两个问题，而放大了后两个问题。一、比特币风险类型（一）技术风险　　比特币的风险及其监管李威（对外经济贸易大学法学院，北京100029）摘　要：比特币的产生，将网络虚拟货币的实用性特征推向了极致，其经济价值得以充分体现。而市场与法律监管的滞后使得比特币在我国的发展不得章法，仅

3、依靠强行打压的方式无益于网络安全，亦不能适应大数据时代的浪潮。文章将结合比特币技术特点，在阐明因比特币在运行过程中所带来的风险基础上，尝试提出有效的引导途径与监管措施，以求增强比特币的可控性。.jyqke》的电影，安德鲁·尼克尔作为此片的编剧对未来人类社会货币的定义与流通给出了一个结论，即货币可以被虚拟化的东西替代。片中拟将时间作为通用货币将带来四个疑问：其一，是否存在一种全球性的通用货币；其二，货币能否做到完全的去实体化；其三，当货币实体化的特征消失后，货币的流通将以记账模式为主导①，此类模式会产生怎么样的风险。其四，市场监管与法律规制能否

4、渗透至这类货币中，应如何对其予以监管和保护。比特币的出现，回应了前两个问题，而放大了后两个问题。一、比特币风险类型（一）技术风险首先，比特币系统设定每十分钟产生1个区块（Block），每小时产生6个，并且，每个区块生成的比特币（挖矿）数量被设置为几何下降，每四年减少50%。②至2140年，共产生2100万个比特币，届时比特币流通饱和，将不再有比特币产生。这种发行模式旨在维护币值稳定，防止通货膨胀。并且由于比特币的可分割性，也不会带来通货紧缩。③但正是这种持续减发的体制，会给市场的运行带来风险。其次，在比特币技术中，交易只存有两种状态：成功与失

5、败。而不允许撤销操作，其设计本意在于防止双重支付的问题。[1]同时也是为了避免由退款需要重新建立信任关系而对个人信息的收集。设计目的在于防范人与人的信用风险，但由此提高了犯罪风险，亦使得法律保护难以实行。法律对交易的保护旨在维护交易的合法性，在交易不合法时，将交易撤销，涉物返还并赔偿相应损失。比特币在技术上使得交易无法逆转，从另一个意义上也让比特币钱包的盗用者高枕无忧。再次，在比特币的世界，由于没有传统世界银行的开户行角色，比特币系统为一个纯匿名系统。比特币的使用者只需要下载比特币钱包客户端便可使用比特币，且客户端的注册无需实名认证。①可能会

6、带来如下风险：第一，匿名性导致政府对使用者的强制性措施无法实施，例如对比特币使用者进行统一征税的问题，由于当前大多数国家均依靠监控银行账户的方式防止逃税，使用者的匿名会削弱政府的征税能力，影响税收体现的完整性；第二，匿名性为洗钱，诈骗，非法交易提供了渠道与可能。即使可以全程追溯到每一笔交易的流转，但交易者信息的缺失，为侦查与执法部门在打击犯罪上加大了难度，极端情形下将引起新型网络犯罪的浪潮；第三，比特币系统的匿名性存在安全隐患，一旦比特币系统产生漏洞或是私钥丢失，比特币将没有追回的可能，其使用者本身的安全也无法得到保障。最后，比特币因其去中心

7、化的技术优势，原则上将解决货币在去中心化发行时面临的信任问题，这也使得比特币不需要依赖任何政府机构，从产生到每一笔交易都受到全民的参与和监督。也就是说，比特币从技术上限制了政府对其干预的可能。由此会带来如下问题：第一，比特币的发展完全依赖于其技术特点，但随着摩尔定律（计算机的算力每18个月将翻一倍）的规律，假如有群体或个人掌握了全网50%以上的算力，即便只用超强的算力来进行挖矿，而不是随意改变交易路劲，其后果仍是难以预料的，可以推测的是掌握算力的人能够形成对大量比特币的垄断，最终控制比特币的价值。而政府监管的缺失只能放任这种情形的发展。第二，

8、一切传统的货币政策，如准备金率，基准利率，公开市场操作，信贷模式等均无法再比特币上实行，即排除了政府对其宏观调控的可能。其大面积的市场使用率容易造成政府的恐慌，放大