从博弈的角度看企业兼并与战略联盟(1)

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1、从博弈的角度看企业兼并与战略联盟(1)[摘要]本文在市场环境给定的情况下，尝试运用博弈的方法探讨企业兼并与战略联盟这两种企业外部扩张模式分别面临的问题及可能的策略选择。[关键词]兼并战略联盟博弈一、引言1企业兼并与战略联盟企业兼并是指有两个或更多个原有单位，形成一个新的经济单位的任何交易。所谓战略联盟，一般是指两个或两个以上的企业间或特定事业与部门为实现共同的战略目标，通过公司协议或组织方式而结成一体的联合体，其联合是契约性质的，通常附有一个期限。企业兼并与战略联盟是市场中常见的企业谋求外部扩张的两

2、种战略形式。现实中，由于市场竞争的不完全性和规模经济的存在，市场份额对企业来说至关重要。市场竞争往往演变为几家企业集团的博弈。竞争是市场经济的不变规律，然而竞争的手段和战略却多种多样。在日益激烈的竞争中，各行业竞争越来越相互交织，企业只有随时警惕竞争环境的变化，正确判断何时该与对手合作，何时该与对手竞争，才能在不断变化的环境中掌握先机，赢得主动，不断提高竞争力。本文尝试运用博弈论的方法，对企业兼并与战略联盟这两种形式进行解释，分析不同形式下企业面临的问题及策略选择。2博弈论博弈论作为一种方法论，是研

3、究决策主体的行为发生直接相互作用时的决策以及这种决策的均衡问题。它的思想在政治，军事，经济等方面的运用自古以来有之，而真正把它上升到理论的高度应该归功于纳什，泽尔腾和海萨尼，他们用严密的数学推理逻辑和简明的文字论证了纳什均衡，贝叶斯纳什均衡，子博弈精练纳什均衡，精练贝叶斯纳什均衡四种均衡状态的存在及其求法。此外，在博弈论里，根据参与者的支付总和是否为0，可以分为零和博弈与非零和博弈。根据参与人是否合作，可以分为合作博弈与非合作博弈。二、外部扩张的收益与匹配问题1外部扩张的收益性问题由以上分析可知，企

4、业兼并或战略联盟均能够为企业带来超额收益。接下来的问题就是什么样的企业在什么样的情况下选择什么样的扩张方式。2外部扩张的匹配问题企业1与企业2在谋求外部发展时，各有两种战略可供选择，即（兼并，联盟）。首先，我们假定：（1）企业的行为是理性的，即采取最优的行动以最大化其期望效用；（2）外部扩张方式的选择是完全的，即兼并和联盟中有一个肯定好于另一个；（3）市场上有两家企业，企业1和企业2；（4）企业1和企业2同时行动。由此我们构造出一个简单的静态博弈模型（如图1）。这个博弈模型中存在两个纳什均衡，（兼并

5、，兼并）和（联盟，联盟）。这表明无论企业采取那种行动，只要二者相同就会有收益，若不同就可能没有收益。在这个模型里，结果（兼并，兼并）使企业1收益为2，大于企业2的收益1；而在结果（联盟，联盟）里，企业2收益为2，大于企业1的收益1。这说明对于企业1来说外部扩张的最佳策略是采取兼并的形式，而不是联盟。对于企业2情况却相反，最优的选择是联盟。但是如果给定了企业1选择兼并，企业2对于联盟的选择不是理性的行为，因为它的结果（兼并，联盟）不是纳什均衡。在任何一个博弈过程中，理性的企业不仅要考虑自身的最优行动，

6、更要注意对手的行动策略。考虑到企业1的最优选择模式是兼并，企业2的最优选择是退而求其次也选择兼并。反过来，在给定企业2的选择是联盟，是最优选择的情况下，企业1的理性行为是联盟而不是兼并。此模型是博弈中著名的“性别冲突”在现实中的一个翻版。下面我们增加两家企业3，4，并修改企业的支付矩阵。（如图2，以上这两个模型表达了在增加参与者的情况下，企业1和企业2的支付矩阵得到了很好的改善，存在帕累托改进。这是因为各自在市场中寻找到匹配的对象。同样在图2，3只存在两个纳什均衡，不过在图2中（兼并，兼并）明显优于

7、（联盟，联盟），图3中（兼并，兼并）明显于（联盟，联盟）。企业进行外部扩张，战略形式的选择及目标企业的选择都十分重要。所谓知己知彼方能百战不殆。兼并也好，战略联盟也好，要想获得成功，首先企业应该根据自身实力和特点选择适合自身发展的模式。然后再到市场中寻找匹配的目标企业。联系现实中兼并与战略联盟失败的例子屡见不鲜，原因可能是多方面的，比如兼并是非市场化行为（受到行政干预的影响），只顾追求优惠政策而缺乏对企业长期发展的通盘考虑。战略联盟的建立也常常因为相互缺乏信任，对联盟缺乏有效的激励和控制等因素而导致

8、最终的失败。但究其根本，企业实施外部扩张战略，是否一开始就选择了适合自身的模式，而目标企业是否与之匹配？三、战略联盟中企业的博弈分析战略联盟通常通过某种形式的契约安排而达成一种松散型组织集团，其资源整合程度和利益分割经常随联盟各方实力对比的变化而威胁到联盟的稳定性。下面我们基于对建立战略联盟的企业对共同资源的单方面掠夺的行为分析，考察战略联盟模式下的参与约束条件及激励问题。这里联盟收益的上调因子r=2不好解释，但双方的分成比例δ=1/2却给了我们很好的信息，它说明建立