存款准备金率政策在我国的频繁使用

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1、中央银行学期末论文存款准备金率政策在我国的频繁使用-----通过三大货币政策的比较分析摘要：央行在对宏观经济进行调控的时候，采用的三大货币政策工具再贴现、存款准备金、公开市场操作各具不同的功能,各有不同的调控方式,也有其各自不同的局限性。存款准备金货币政策工具在我国被频繁使用是与我国的国情及金融市场的发展状况相适应的：法定存款准备金政策对货币供应量具有极强的影响力，力度大、速度快、效果明显而我国金融市场发展滞后。关键词：货币政策法定存款准备金政策再贴现政策公开市场政策金融市场一、问题的提出中央银行的货币政策是指中央行为

2、实现给定的经济目标而采取的调控和控制货币供给量及利率等中介目标，进而影响宏观经济的方针的措施。一般性货币政策中的存款准备金政策、再贴现政策、公开市场业务被称为“三大法宝”在实现货币政策目标中最主要的三种方法，而中国的现行的经济市场环境下，存款准备金率政策被频繁的使用，2010年以来中国人民银行共计上调法定准备金率12次之多以调节市场平衡。是什么原因让这个在西方发达经济体都不常用的政策却在中国得到了频繁的使用？需要我们了解中国金融环境的特点，及这三种货币政策是如何发挥作用的。二、三大货币政策的概念及优缺点对比（一）法定存

3、款准备金政策法定存款准备金政策是中央银行在法律赋予的权利范围内，通过规定或调整商业银行缴存中央银行存款准备金的比率，控制和改变商业银行的信用创造能力，间接控制社会货币供应量的活动。法定存款准备金政策通过两条途径影响货币供应量，一是影响同业市场利率的渠道，二是通过存款货币银行超额准备金的调整进行的，然后通过资产和负债的扩张和收缩影响货币供应量。优点：1、对货币供应量具有极强的影响力，力度大、速度快、效果明显。2、对所有存款货币银行的影响是均等的。缺点：1、准备金比率的微小变动会通过银行信用产生发大作用，增加经济的波动。2

4、、有可能使超额准备金比率较低的银行立刻陷入流动性困境，造成金融不稳定。（二）再贴现政策再贴现政策是中央银行通过改变再贴现率的办法，影响商业银行等存款货币银行从中央银行获得的再贴现贷款和持有超额准备的成本，达到增加或减少货币供应量、实现货币政策目标的一种政策措施，包括对在贴现率和申请再贴现金融机构资格的调整。优点：再贴现政策通过改变再贴现率引导市场利率发生变化，符合市场经济的基本规律，而且在大多数情况下也是有效的。缺点：1、中央银行处于被动地位，再贴现率的变化与货币供应量的变化之间的关系并不确定。2、在贴现率的调节方向缺

5、乏弹性，不能在短期内任意改变，否则将引起市场和金融机构的无所适从。3、只对申请中央银行贷款的银行才发生作用。[1]（三）公开市场政策中央银行学期末论文公开市场政策就是中央银行通过在公开市场买卖有价证券改变存款货币银行的准备金，影响货币供应量和利率，实现货币政策目标。优点：1、主动权完全在中央银行，操作规模的大小完全受中央银行控制。2、操作的时机、规模以及如何实施的步骤都比较灵活，可以比较准确地达到政策目标。3、具有较强的可逆性，万一发现错误可立即实施逆向操作进行校正。缺点：1、只对参与市场操作的银行才发生作用。2、政策

6、意图的告示作用较弱。3、需要有较发达的证券市场，包括证券的数量和规模、适当的期限结构和健全的规章制度。4、国内外资本的流动、国际收支变化、金融机构和社会公众对经济前景的预期和行为以及货币流通速度的变化仍然可能抵消公开市场业务的作用。三、两大货币政策的局限性以及存款准备金率优势三大货币政策都是通过影响货币供应量的总量来调节银行信贷的规模，进而影响社会总需求在通过社会总需求来影响社会总供给来对宏观经济进行调节的，但因每个政策的不同特点使每个国家在对宏观经济进行调节时所倾向的政策也不一样。在我国，央行频繁地使用法定存款准备金

7、政策来对宏观经济进行调节而西方发达国家却很少使用这种政策。是因为公开市场操作和再贴现所存在的局限性而存款准备金政策确有其独自的优点及与我国经济现状切合的地方。（一）公开市场操作的局限性央行实行公开市场操作的主要工具：国债，央票等。由于我国国债期限结构与持有结构不合理，以及大量发行央票会增加央行的支付成本，导致我国很难开展公开市场操作。1、国债。以国债为公开市场操作工具从1996年开始，由于当时规模小，流动性差，因此不适合公开市场交易。国债发展至今，仍然难以用于公开市场操作，主要体现在两个方面：结构方面，由于我国大部分发

8、行的是中长期国债，因此很难满足公开市场操作短期性的要求；持有结构方面，国债大部分是被家庭和居民当做储蓄所持有，再加上商业银行把国债当做一种低风险，高收益的资产，因此央行实际持有的国债很少，即央行对政府的债权占央行总资产比例很小。2、央行票据。我国2003年开始发行央票，这在一定程度上弥补我国短期国债工具的不足，但大量发行央票，会给