金融控股集团财务风险传导机理研究

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1、摘要金融控股集团是当前金融混业经营趋势下许多国家的现实制度选择。频发的金融风险使金融系统的财务安全倍受瞩目，占有庞大金融资源的金融控股集团的财务安全成为这一问题的核心。然而目前我国仍缺乏对金融控股集团财务风险进行早期识别、度量、预警、响应的宏微观监控体系。选取“金融控股集团财务风险传导机理研究”作题目具有很强的现实意义。本文采用规范分析与实证分析相结合的研究方法论证了这一问题。理论部分运用能量理论、矢量理论、有机体的三大系统理论详细阐述金融控股集团财务风险运行机理，包括财务风险的产生机理、传导内涵和动因。然后运用财务风险传导的三大

2、要素分层次分析金融控股集团财务风险传导的阶段特征，从分析金融控股集团内部财务风险传导中所处的内外环境因素导出内部财务风险传导的路径依赖特征，进而对金融控股集团财务风险外溢向金融系统性风险转化的路径和风险能量放大效应展开论述。最后，利用电路理论相关原理设计出金融控股集团财务风险传导模型。实证部分针对德隆案例，根据“老三股”2000年到2004年财务报表相关数据，测度财务风险传导过程中的各指标值，并对实证结果展开分析。经过分析研究得到如下结论：金融控股集团财务风险传导系统是一个复杂的能量传导转换系统，在监管不利的情况下，金融控股集团财

3、务风险的内部传导加大了金融的外部性，极易诱发金融风险，因此应加强对金融控股集团财务风险传导的监测和规制。关键词：金融控股集团，风险，财务风险，传导，传导机理-I-万方数据AbstractFinancialholdingcompany(FHC)istheorganizationalchoiceofmanycountriesinthetrendoffinancialmixedoperationatpresent.Frequentfinancialriskmadethesaftyoffinancialsystemmoreimportan

4、tthanever.ThesaftyoftheFHCswhichoccupylargefinancialresourcesbecomesthecoreoftheproblem.Butourcountrystilllacksmacroandmicromonitoringsystemtoidentify,measureandrespondtothefinancialriskofFHCs.Soitmakesgreatsensetoresearchonthissubject.Inthisarticle,canonicalanalysisa

5、ndempiricalanalysisareusedtogethertodemonstratethisproblem.Inthetheoreticalpart,"energytheory","vectortheory"and"theoryoforganism'sthreesystems"areusedtoexplaintheoperatingmechanismoftheFHC'sfinancialrisk,whichincludethefinancialrisk'sclause,meaningandmechanism.Thenth

6、reeelementsoffinancialrisk'sconductionareusedtoanalyzethephasecharacteristicsoftheFHC'sriskoperating.FromtheconditioninandoutoftheFHC,thepath-dependedcharacteristicoffinancialriskconductionisdeduced.Afterthat,thisarticlealsodiscusseshowFHC'sfinancialriskisturnedintoth

7、efinancialsystemriskandhowtheriskenergyisenlarged.Atlast,FHC’sfinancialriskconductionmodelisdevicedaccordingtocircuittheory.Intheempiricalpart,thecaseofDelongisusedbythearticle.Accordingtothefinancialstatementsof“threeoldstocks”from2000to2004,wecangettheindexesoffinan

8、cialriskconductionaboutDelongineachyear.Resultsisanalyzedintheend.ItisconcludedthatfinancialriskconductionsystemofFHCisacomp