郁金香泡沫研究

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1、专业通史（三）论文论荷兰郁金香泡沫姓名：顾云磊学院：经济与金融学院专业：金融学班级：2011级2班学号：11243120095一、摘要：荷兰的郁金香泡沫是由当时的社会环境、郁金香本身的特点、当时内外力和人类永恒的投机心理的共同作用下形成的。他从1634年开始，直到1936年底升温，并在1637年破裂。泡沫引发了众多政治经济问题。反思这次经济大泡沫，并对此提出一些对策，对于避免在经济快速发展时期由投机引发经济泡沫近而引发世界金融危机有很大的现实意义。二、关键词：郁金香事件泡沫投机三、正文：1、引言:近年来，泡沫经济已经取代经济衰退成为人们的梦魇，在股市与房市中不断上演。研究泡

2、沫经济成为经济学家研究经济的重要课题，泡沫经济的研究当然离不开1636年的荷兰郁金香泡沫，这是有历史记载以来最早的一次泡沫，被“列为三大泡沫经济之首”。这次泡沫持续时间短，爆发强度之大，让所有人都措手不急，在对财富失去理智的疯狂追逐之后，使很多人的一贫如洗，以及对荷兰世界地位的毁灭性打击。2、对泡沫经济的定义5泡沫经济是专门由于经济投机活动而引发的价格大起大落的过程。通俗的说泡沫就是一种或一些系列资产在一个连续过程中陡然涨价，开始的价格上涨会引发人们产生还要上涨的预期，于是又吸引性的买主----这些人只是希望买卖谋取利润，而对资产本身的使用和所带来的价值是不感兴趣的。随着价

3、格常常是预期的逆转，接着就是价格暴跌，最终以金融危机告终。金融危机的引发将最终对经济产生毁灭性的的打击以及日后的难以恢复。3、泡沫引发原因背景3.1荷兰的富饶近代资本主义诞生于西北欧。在郁金香泡沫发生的17世纪，正是荷兰的“黄金时代”。从捕鱼业开始，荷兰产生了和东北欧、英格兰、南欧、非洲的贸易。由捕鱼的传统产生了海上贸易的传统。一旦以货物的流通和交换作为谋生手段，原本不利的地理位置也开始显示出巨大的优越性。荷兰开凿运河，设计制造价格低廉的船只，依靠有利的地理位置和良好的商誉，首先使荷兰成为欧洲新的物品集散地，随后又从中间商变成享誉世界的“海上马车夫”。日渐富有的荷兰市民从贵

4、族手里买下了城市的自治权，并建立起一个充分保障商人权利的联省共和国。他们成立了世界上最早的联合股份公司——东印度公司，垄断了当时全球贸易的一半；他们建起了世界上第一个股票交易所，资本市场就此诞生；他们率先创办现代银行，发明了沿用至今的信用体系。凭借一系列现代金融和商业制度的创立，17世纪成为荷兰的黄金世纪。3.2郁金香本身的特点郁金香原产中国，随后传入土耳其，16世纪中叶传入奥地利，随后传入西欧。荷兰作为当时世界上屈指可数的强国由于独特的气候土壤环境，成为郁金香主要的栽培国。51630年前后，荷兰人开始培育出珍贵的稀有品种，这些品种的郁金香非常受到欢迎。但是郁金香的数量很少

5、，又很难培养，所以成为了人们身份的象征。但是它的供应量却受到了制约，这是郁金香泡沫形成的必要原因。郁金香的供不应求与它的繁殖方法有关，方法一种是种子繁殖，另一种是通过根茎繁殖。前者要7-12年才有比较理想的球茎，后者通过一年的种植，新的球茎只能比原来的大一倍左右。而那些稀有品种是受到某种花叶病毒的感染产生的异变，并且这种异变只能通过根茎繁殖，并且产量将会降低10%-15%，所以这使得郁金香想要增加短期的供给很困难，短时间内几乎是一个常数，即使价格再高，也只能增加很小一部分的供给。3.3期货交易雏形的出现荷兰因为经济社会的快速发展，所以在1934年底，荷兰的郁金香商人组成了一

6、种类似产业协会的组织，基本上控制了郁金香的交易市场。这个行会强行规定:任何郁金香买卖都必须要向行会缴纳费用。每达成一个荷兰盾的合同要交给行会1/40荷兰盾。由于郁金香的需求上升，推动其价格上升，人们普遍看好郁金香的交易前景，纷纷投资购入郁金香合同。郁金香的交易被相对集中起来之后，买卖双方的信息得以迅速流通，交易成本被大大降低。因为买卖双方都没有什么具体约束，郁金香合同很容易被买进再卖出，在不断的投机炒作过程中价格迅速升高。3.4投机的本性那时候的荷兰人肯定还不懂得什么是泡沫经济，什么是投机，但是他们肯定有的便是对财富的狂热追求，对于自身经济体的绝对自信，羊群效应的体现，最终

7、对理性完全丧失。人们购买郁金香已经不再是为了其内在的价值或作观赏之用，而是期望其价格能无限上涨并因此获利（这种总是期望有人会愿意出价更高的想法，长期以来被称为投资的博傻理论）。他们并不知道郁金香的真正价值所在，更不知道价格与价值之间的严重偏离，只知道价格的节节高升和源源不断的可以看得到的财富。4、泡沫的形成郁金香泡沫的形成一共经历了3个过程，分别是消费，投资和投机阶段。5在1634年前，郁金香狂人已经开始出现端倪了，花卉爱好者和贵族开始去追求郁金香，尤其是一些名贵的品种，风气不断在形成与强化，但此时交易的还主要是花