从次贷风暴省思风险

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1、從次貸風暴省思風險管理侯啟娉中國科技大學會計系副教授97.12.20中國科技大學2008台灣金融工程學會研討會美國次貸風暴之背景環境低利率熱絡股市與房市交易產業競爭激烈誘因金融創新：債權證券化風險轉嫁：各得其利合理化旅鼠效應（TheLemmingDilemma）利潤極大化次級房貸與資產證券化公司名稱發行金額美林334花旗集團280巴克萊資本247荷蘭銀行180得意志銀行170高盛169美聯銀行158瑞銀集團150JP摩根大通135美國銀行128全球總計2860資料來源：鄭惠如（2008），美國次貸風暴成因探討與擴散效果-兼論Minskymomen

2、t，貨幣觀測與信用評等2008年11月，4-13。2007年前半年世界十大CDO發行機構（單位：億美元）華爾街高紅利文化投資銀行創立年代CEO獎金高盛1869LloydBlankfein5340美林1914StanleyO’Neal4730摩根士丹利1935JohnMack4000貝爾斯登1923JamesCayne1480雷曼兄弟1850RichardFuld1009資料來源：鄭惠如（2008），美國次貸風暴成因探討與擴散效果-兼論Minskymoment，貨幣觀測與信用評等2008年11月，4-13。2006年五家美國最大投資銀行CEO之獎金

3、（單位：萬美元）美國次貸風暴之成因貨幣政策調整通貨膨脹一連串升息流動性風險未能適當控制未能預先辨識資訊未能充分揭露過度信賴外部信評評價失能美國次級房貸風暴時程階段事件第一階段200703~200803貝爾斯登破產20070312美國新世紀金融公司宣布破產..法國巴黎銀行捲入次貸風暴..20070918英國北岩公司…20080316美國AIG宣布提列150億美元次級債損失..第二階段200806~200809二房危機20080609雷曼兄弟宣布虧損28億美元，創下紀錄..20080713房利美與房地美爆發財務危機。20080907美國政府接管兩房。

4、第三階段200809~雷曼兄弟破產20080915雷曼兄弟宣布申請破產保護，美林同意接受美國銀行收購，AIG企業重整………..英國B＆B、富通銀行（盧、比、荷）20080929慕尼黑銀行、20081010冰島面臨破產….資料來源：鄭惠如（2008），美國次貸風暴成因探討與擴散效果-兼論Minskymoment，貨幣觀測與信用評等2008年11月，4-13。公司名稱發行金額近況美林334由美國銀行收購花旗集團280CEO下台荷蘭銀行180富通集團有意出售高盛169轉型商銀美聯銀行158由富國銀行收購瑞銀集團150CEO下台JP摩根大通135轉型商銀

5、資料來源：鄭惠如（2008），美國次貸風暴成因探討與擴散效果-兼論Minskymoment，貨幣觀測與信用評等2008年11月，4-13。2007年前半年世界十大CDO發行機構（單位：億美元）世界發行CDO大金融機構之近況美國次貸風暴之影響銀行倒閉、被接管或購併全球股市暴跌各國貨幣大幅貶值金融機構及投資人損失慘重金融市場版圖重整國家債務持續擴大全球經濟面臨衰退風險金融監理機構轉趨嚴格（汪玲玲2008）歷史重大金融損失比較重大事件發生時間估計損失金額美國儲貸風暴1986-19952,730日本金融危機1990-19997,450亞洲金融風暴1997

6、-19994,040美國次貸風暴2007-迄今9,450資料來源：汪玲玲（2008），美國房貸風暴之發展與影響，台灣經濟金融月刊第四十四卷第十一期，64-73。單位：億美元歷史重大金融損失比較表華爾街五大投資銀行風暴後續投資銀行創立年代獎金事件時點事件高盛186953402008/09/21申請轉型商業銀行美林191447302008/09/14賣給美國銀行摩根士丹利193540002008/09/21申請轉型商業銀行貝爾斯登192314802008/03/16賤賣給摩根大通銀行雷曼兄弟185010092008/09/15申請破產重整資料來源：鄭

7、惠如（2008），美國次貸風暴成因探討與擴散效果-兼論Minskymoment，貨幣觀測與信用評等2008年11月，4-13。美國五大投資銀行風暴後續（單位：萬美元）台灣的影響-金融資產減損情形風控系統基本策略銀行應建立合適的核心績效指標，讓內部營業單位在風險管理與價值成長之間取得平衡。風控系統應強調資料品質與可用性，以建構資料蒐集、累積並能有效的處理資料之系統，俾能提供具時效與攸關性之報告。風險管理文化必須從上到下，形成組織全體成員共識，且貫徹執行於整個企業，確保人員與系統相輔相成。從風暴看未來改革LenderReformCreditRatin

8、gOrganization(CRO)ReformSecuritizatonReformAccountingReformImproveGo