我国金融发展水平与产业结构优化关系的实证研究论文

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1、我国金融发展水平与产业结构优化关系的实证研究论文.freel2/GDP)来衡量,记为MG。2.银行规模用存款货币银行总资产对名义GDP的比例来表示,记为DG。3.股票市场的发展,以市价总值与名义GDP的比率来反映股票市场的规模,用MC表示;以年周转率即年股票总成交金额除以每年市价总值来衡量股票市场的流动性,用TO表示。(一)我国金融发展与产业结构升级的格兰杰因果关系检验格兰杰因果关系检验法主要用于考察两变量之间在时间上的先导—滞后关系,以时间序列、为例,如果利用过去的和的值一起对进行预测比只用的过去值进行预测的精确度高的话,则

2、认为对具有格兰杰因果关系。选取的数据为1992—2005年有关中国金融发展和产业结构的年度数据,采用DF检验对数据进行序列单位根检验,得出CG,DG,MG,MC,TO具有平稳性,可以进行格兰杰因果检验。根据AIC(Akaikeinfocriterion)信息准则,格兰杰因果检验的最优滞后阶数为2阶,格兰杰因果检验结果见表1。格兰杰因果分析结果表明:1.CG与DG之间有着双向的格兰杰因果关系,说明我国产业结构变动和银行规模变动之间变动过程是:银行规模→储蓄→投资→资金流量结构→生产要素分配结构→资金存量结构→产业结构。2.MG与

3、CG之间存在单向的格兰杰因果关系,说明我国金融深化程度对产业结构升级起着明显的推动作用,而产业结构升级对我国金融深化的促进作用不明显。3.我国股票市场规模与产业结构升级是弱因果关系。其原因为:一是中国股市股票交易行为和股票价格受非经济因素的影响程度比较大;二是上市公司在资本市场筹集的资金并没有完全用于能产生经济效益的生产性上。(二)Cobb-Douglas生产函数形式下的回归分析采用Cobb-Douglas生产函数形式,将反应金融发展的指标纳入模型中,并对方程两边取对数,就可得到分析我国金融发展与产业结构升级关系的模型:InC

4、Gt=C+α1lnKt+α2lnLt+α3lnMGt+α4lnDGt+α5MCt+α6TOt+εt其中:K1为固定资产投资,Lt为从业人数。用于分析的数据都采用相对数的形式,基期为以1992年。运用最小二乘法对参数进行估计,得:R2=0.9608F=28.5991S.E=0.0092由回归分析结果可知:1.判定系数R2=0.96087,说明模型的拟和优度很好。2.广义表1:格兰杰因果检验结果货币对名义GDP的比例每增加1个百分点,第二、三产业产值占GDP的比重增加1.22个百分点,表明金融深化程度对产业结构升级的影响是很显著的

5、,其t统计量为4.0722,这种显著的正相关关系与格兰杰因果检验的结果是一致的。3.存款货币银行总资产对名义GDP的比例每增加1个百分点,第二、三产业产值占GDP的比重增加1.09个百分点,表明银行规模对产业结构升级产生了正面影响,但影响不是很显著,这主要是由于目前我国银行系统庞大且效率低下。4.股票市场规模每增加1个百分点,第二、三产业产值占GDP的比重增加1.02个百分点;股票市场年周转率每增加1个百分点,第二、三产业产值占GDP的比重增加1.03个百分点。显示股票市场对产业结构升级产生了较弱的正面影响,这主要是因为我国的

6、股市还是在初期发展阶段,股票市场还存在着许多不完善的地方。三、对策建议(一)深化金融体制改革,建立结构合理的金融体系,充分发挥现代金融结构融通资金、引导资金流向、调整社会总需求、提高资金使用效益的功能(二)加快我国股市制度改革和机制改革的步伐。首先,亟需修改《证券法》的相关条款为我国多层次市场体系建设提供明确的法律依据;其次,要在继续支持优势企业上市融资的同时,努力建立起多主体、多层次、多种形态、拥有丰富交易商品的股票市场体系;第三,健全股票市场的机制和功能。

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