论我国证券市场操纵行为之法律规制

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1、对外经济贸易大学硕士学位论文论我国证券市场操纵行为之法律规制姓名：郭军勇申请学位级别：硕士专业：法律指导教师：唐丽子20050401内容提要　　　操纵市场行为是指操纵行为人利用其资金优势或信息优势影响证券市场价格诱导投资者参与证券交易从而获取不正当利益或者转嫁风险的一种欺诈行为它人为地扭曲了证券市场的价格形成机制扰乱了证券交易秩序严重危害了证券市场的正常运行破坏证券市场的正常秩序甚至使证券市场产生泡沫经济引发金融动荡和世界性经济危机因此历来为各国证券监管机关所禁止　我国证券市场不是在市场经济发展到一定阶段随着股份公司的产生发展而自然产生发展的而是在被禁止近３０年之后由政府解禁并直

2、接植入的证券市场的建立与股份制改造同时进行是在股份制极不规范的情况下开始运作的因此证券市场自我管理和风险自我控制能力都相当欠缺我国证券市场建立以后由于监管没有及时跟上大量操纵市场事件迭出不穷投资者利益无法保障目前证券市场中存在的问题主要是由于不成熟的市场行为与不完善的市场管理体系交织存在而造成的因此在培育和发展市场的同时剖析操纵市场行为的性质提高和完善规制操纵市场行为的证券市场监管体系成为解决问题的当务之急　笔者在第一部分对市场操纵行为从概念产生的原因市场操纵行为的性质以及其与普通投资行为的区别方面作了详细地分析和介绍并对实践中市场操纵行为的操纵过程作了简要地描述以便于读者对市场操

3、纵行为有个大致的了解　在第二部分作者详细介绍了市场操纵行为的常见形态构成及其认定　在第三部分作者对美国英国德国日本我国台湾地区的证券法对市场操纵行为的相关法律规制作了详细的分析介绍为我国借鉴证券法规相对发达国家的立法经验提供了参考　第四部分　本文介绍了我国证券法有关市场操纵行为的法律规制现状以亿安科技股价操纵案和中科操纵案为例介绍了我国证券市场操纵状况介绍了我国证券法以及刑法行政法规和相关司法解释对市场操纵行为的规制定性并分析了我国对市场操纵行为的相关法律规制中存在的问题　最后本文根据我国市场操纵行为以及相关法律规制现状提出了完善我国操纵行为法律规制的设想提出应完善证券市场操

4、纵行为相关立法建立完善反操纵法规体系构建操纵市场行为的民事责任制度并从司法角度和市场自律监管角度完善对市场操纵行为的规制提出了作者自己的一些看法和建议认为在证券法的修改过程中应该对以上几点给予足够的重视　主题词　市场操纵　　　　　民事责任　　　预防机制　Abstract　Ｍａｎｉｐｕｌａｔｉｏｎ　ｏｆ　ｔｈｅ　ｓｅｃｕｒｉｔｙ　ｍａｒｋｅｔ　ｂｅｈａｖｉｏｒ，　ｍｅａｎ　ｔｈａｔ　ｍａｎｉｐｕｌａｔｏｒ　ｕｔｉｌｉｚｅ　ｔｈｅｉｒ　ｆｕｎｄ　ａｄｖａｎｔａｇｅｓ　ｏｒ　ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ　ａｄｖａｎｔａｇｅｓ　ｔｏ　ｉｎｆｌｕｅｎｃｅ　ｔｈｅ　ｓｅｃｕｒｉｔｉｅｓ　ｍａｒｋｅｔ　ｐ

5、ｒｉｃｅ，　ｌｅａｄ　ｉｎｖｅｓｔｏｒｓ　ｔｏ　ｐａｒｔｉｃｉｐａｔｅ　ｉｎ　ｔｈｅ　ｓｅｃｕｒｉｔｉｅｓ　ｔｒａｄｉｎｇ，　ｔｈｕｓ　ｏｂｔａｉｎ　ｉｌｌｅｇｉｔｉｍａｔｅ　ｂｅｎｅｆｉｔｓ　ｏｒ　ａ　ｋｉｎｄ　ｏｆ　ｆｒａｕｄ　ｏｆ　ｓｈｉｆｔｉｎｇ　ｔｈｅ　ｒｉｓｋ．　Ｔｈｅ　ｐｒｉｃｅ　ｔｈａｔ　ｉｔ　ｈａｓ　ｔｗｉｓｔｅｄ　ｔｈｅ　ｓｅｃｕｒｉｔｙ　ｍａｒｋｅｔ　ａｒｔｉｆｉｃｉａｌｌｙ　ｆｏｒｍｓ　ｔｈｅ　ｍｅｃｈａｎｉｓｍ，　ｈａｓ　ｕｐｓｅｔ　ｔｈｅ　ｓｅｃｕｒｉｔｉｅｓ　ｔｒａｄｉｎｇ　ｏｒｄｅｒ，　ｈａｖｅ　ｅｎｄａｎｇｅｒｅｄ　ｔｈｅ　ｎｏｒｍａｌ　ｒｕｎｎｉｎｇ　ｏ

6、ｆ　ｔｈｅ　ｓｅｃｕｒｉｔｙ　ｍａｒｋｅｔ　ｓｅｒｉｏｕｓｌｙ．　Ｄｅｓｔｒｏｙ　ｔｈｅ　ｎｏｒｍａｌ　ｏｒｄｅｒ　ｏｆ　ｔｈｅ　ｓｅｃｕｒｉｔｙ　ｍａｒｋｅｔ，　ｅｖｅｎ　ｍａｋｅ　ｔｈｅ　ｓｅｃｕｒｉｔｙ　ｍａｒｋｅｔ　ｐｒｏｄｕｃｅ　＂ｔｈｅ　ｂｕｂｂｌｅ　ｅｃｏｎｏｍｙ　＂，　ｃａｕｓｅ　ｔｈｅ　ｆｉｎａｎｃｉａｌ　ｔｕｒｍｏｉｌ　ａｎｄ　ｗｏｒｌｄ　ｅｃｏｎｏｍｉｃ　ｃｒｉｓｉｓ，　ｓｏ　ｈａｓ　ｂｅｅｎ　ａｌｗａｙｓ　ｆｏｒｂｉｄｄｅｎ　ｂｙ　ｏｒｇａｎｓ　ｏｆ　ｐｏｒｔｆｏｌｉｏ　ｓｕｐｅｒｖｉｓｉｏｎ　ｏｆ　ｖａｒｉｏｕｓ　ｃｏｕｎｔｒｉｅｓ．　Ｔｈｅ　ｓｅｃｕｒｉｔｙ　ｍ

7、ａｒｋｅｔ　ｏｆ　ｏｕｒ　ｃｏｕｎｔｒｙ　ｉｓ　ｎｏｔ　ｗｉｔｈ　ｔｈｅ　ｐｒｏｄｕｃｔｉｏｎ　ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ　ａｎｄ　ｐｒｏｄｕｃｉｎｇ　ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ　ｎａｔｕｒａｌｌｙ　ｏｆ　ｔｈｅ　ｊｏｉｎｔ－ｓｔｏｃｋ　ｃｏｍｐａｎｙ　ｄｕｒｉｎｇ　ｔｈｅ　ｃｏｕｒｓｅ　ｏｆ　ｄｅｖｅｌｏｐｉｎｇ　ｔｏ　ｂｅ　ｃｅｒｔａｉｎ　ｉｎ　ｍａｒｋｅｔ　ｅｃｏｎｏｍｙ，　ｂｕｔ　ａｆｔｅｒ　ｆｏｒｂｉｄｄｉｎｇ　ｉｎ