外汇业务和汇率折算

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1、第3章外汇业务和汇率折算ForeignExchangeMarket1教学要点了解外汇市场的起源、功能和特点掌握外汇市场结构熟悉外汇市场交易产品2第一节外汇市场一、外汇市场的概念外汇市场是专门从事外汇交易的场所。二、外汇市场三要素1、市场主体（买卖双方）外汇银行、外汇经纪人、中央银行、客户2、市场客体外汇（现货、期货、期权）3、场所有形场所和无形场所3三、现代外汇市场特点1、由区域性发展到全球性，实现24小时连续交易4现代外汇市场特点2、交易规模加速增长，但市场集中程度趋强5现代外汇市场特点3、电子经纪的

2、市场份额和影响提升4、交易日益复杂化，即期交易重要性降低5、套汇交易使全球市场的汇率趋向一致6四、外汇市场类型1、零售性外汇市场银行与顾客间外汇交易。银行沟通外汇供给者与需求者，并赚取外汇差价。2、批发性外汇市场银行同业者间外汇交易。主要是平衡“空头”和“多头”。买卖差价低于零售性外汇市场3、干预性外汇市场中央银行与商业银行间交易。中央银行干预外汇汇率而进行的外汇交易。7四、外汇市场类型零售外汇交易零售外汇交易中央银行相互报价双重拍卖外汇交易公司商业银行商业银行交易指令交易指令下达交易指令得到内部价差下

3、达交易指令得到内部价差8第二节外汇业务即期外汇业务套汇业务远期外汇业务择期外汇业务掉期外汇业务9一、即期外汇业务1、概念即期外汇业务是指买卖外汇成达成交易后，在两个营业日之内办理交割的外汇业务。“交割”指买卖双方实际办理资金收付的行为。“交割日”指买卖双方办理收付资金的日期，又称起息日。102、即期外汇业务的应用（1）电汇:是指银行以电报、传真或环球银行间金融电讯网络（SWIFT）方式指示代理行将款项支付给指定收款人的汇款方式。（2）信汇:汇款人向当地银行交付本国货币，由银行开具付款委托书，用航空邮寄交

4、国外分行或代理行，办理付出外汇业务。采用信汇方式，由于邮程需要的时间比电汇长，银行有机会利用这笔资金，所以信汇汇率低于电汇汇率，其差额相当于邮程利息。（3）票汇:接受票汇的单位将汇款人所填汇款条寄交付款单位，由该单位自行交付收款人。11二、远期外汇业务（一）远期外汇业务的概念和作用（二）远期汇率的标价方法（三）远期汇率与利率的关系12（一）远期外汇业务的概念定义预约购买和预约出卖的外汇业务远期外汇业务可实现保值和投机，因此是现代外汇市场的主体。13（二）远期汇率的标价方法1、直接标出远期外汇的实际汇率2

5、、标出远期汇率与即期汇率的差价14用升水、贴水和平价来表示升水（AtPremium）表示远期外汇比即期外汇贵贴水（AtDiscount）表示远期外汇比即期外汇便宜平价（AtPar）表示远期外汇与即期外汇相等151、直接标价法远期汇率=即期汇率+升水数（若为升水）远期汇率=即期汇率-贴水数（若为贴水）2、间接标价法远期汇率=即期汇率-升水数（若为升水）远期汇率=即期汇率+贴水数（若为贴水）16例如苏黎世外汇市场即期汇率三个月远期差价$/SFr1.8073/93升水0.10----0.15分远期汇率的买入价

6、=1.8073+0.0010=1.8083SFr远期汇率的卖出价=1.8093+0.0015=1.8108SFr17例如香港外汇市场即期汇率三个月远期差价$/HK$7.1975/95贴水0.20---0.15分远期汇率的买入价=7.1975-0.0020=7.1955HK$远期汇率的卖出价=7.1995-0.0015=7.1980HK$18只标出远期汇率与即期汇率的差价，而不说明远期汇率是升水还是贴水前小后大+前大后小-点数是表明货币比价数字中的小数点后的第四位。19例如伦敦外汇市场汇价即期汇率三个月远

7、期美国1.1820-----1.2086200-----240points问：3个月远期美元实际汇率的买入价和卖出价各为多少？203个月远期的卖出价=1.1820+0.0200=1.20203个月远期的买入价=1.2086+0.0240=1.23263个月远期美元的实际汇率是1.2020--1.232621例如伦敦外汇市场汇价即期汇率三个月远期美国1.1820-----1.2086240-----200points问：3个月远期美元实际汇率的买入价和卖出价各为多少？223个月远期的卖出价=1.1820-

8、0.0240=1.15803个月远期的买入价=1.2086-0.0200=1.18863个月远期美元的实际汇率是1.1580--1.188623（三）远期汇率与利率之间的关系远期汇率和即期汇率的差异，决定于两种货币的利率差异，并大致和利率的差异保持平衡。在其他条件不变的情况下，两种货币之间利率较低的货币，其远期汇率表现为升水，利率较高的货币，其远期汇率表现为贴水。2425举例英镑的年利率为6%，美元的年利率为8.25%，某日伦敦外汇市场的即