有色金属行业投资策略：黄金避险强化，稀土锂价微涨

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1、目录索引一、核心观点5（一）锂电材料：碳酸锂价微涨0.62%5（二）工业金属：原油大跌拖累金属价格6（三）稀贵金属：避险金价涨，稀进口受限稀土涨价7二、有色金属行业本周表现8三、金属价格10四、宏观经济16五、公司公告17六、下周上市公司股东大会22七、重要新闻24八、风险提示26图表索引图1：过去一周有色行业指数与沪深300指数比较8图2：本周有色各子行业表现8图3：本周各大行业涨跌比较8图4：本周涨幅前10公司9图5：本周跌幅前10公司9图6：工业金属及贵金属周涨跌（%）9图7：小金属及稀土周涨跌（%）9图8：LME铜价及库存11图9：SHFE铜价及库存11图10

2、：LME铅价及库存11图11：SHFE铅价及库存11图12：LME锌价及库存12图13：SHFE锌价及库存12图14：LME铝价及库存12图15：SHFE铝价及库存12图16：LME锡价及库存12图17：SHFE锡价及库存12图18：LME镍价及库存13图19：SHFE镍价及库存13图20：碳酸锂价格13图21：氢氧化锂价格13图22：长江钴价格13图23：MB钴价格13图24：硫酸镍价格14图25：锗锭价格14图26：锆英砂价格及库存14图27：钛精矿价格14图28：海绵钛价格14图29：电解锰价格14图30：氧化钽价格15图31：铟价格15图32：黄金价格15图3

3、3：白银价格15图34：主要稀土价格15图35：稀土矿价格15图36：钨精矿和钼精矿价格16图37：美国、日本、英国和加拿大GDP同比增长(%)16图38：美国、日本、英国和加拿大CPI同比增长(%)16图39：美国、日本、英国和加拿大失业率(%)16图40：美国、日本、英国和加拿大PMI16表1：过去一周有色金属价格涨跌情况一览10表2：本周上市公司公告汇总17表3：下周上市公司股东大会22一、核心观点（一）锂电材料：碳酸锂价微涨0.62%本周电池级碳酸锂价格上调0.62%至8.1万元/吨，工业级碳酸锂维持7.15万元/吨；氢氧化锂价格下降2.8%至11.9万元/吨

4、。长江钴价下降3.57%至40.5万元/吨，MB高（低）级下调至33.25-34美元/磅。SQM三季报指引全年锂盐销量约4.5万吨，同比下滑近5000吨，三季度锂盐均价为1.65万美元/吨，预计四季度维持此价格。刚果央行周四表示，该国1-9月钴产量同比增长92.5%至11.5万吨，供给端快速释放导致钴矿供需格局扭转，价格下滑。建议关注：锂（天齐锂业、赣锋锂业、威华股份），钴（寒锐钴业、华友钴业、盛屯矿业），盐湖（藏格控股、科达洁能），其他（诺德股份、格林美）。11月22日，特斯拉公布了Model3长续航电池双电机全轮驱动版起售价54万元，Model3Performan

5、ce高性能全轮驱动版为59.5万元。同时，在中国销售的ModelS和ModelX电动车的价格下调12%-26%。锂：SQM预计全年锂盐销量同比下滑近5000吨据百川资讯，本周电池级碳酸锂价格上调0.62%至8.1万元/吨，工业级碳酸锂维持7.15万元/吨；氢氧化锂价格下降2.8%至11.9万元/吨。SQM三季报显示，三季度锂盐销量9300吨，环比下滑16%，公司年度锂盐销量指引为4.5万吨（年初指引为5.5万吨，2017年销量为4.97万吨，下滑近5000吨），三季度锂盐均价为1.65万美元/吨，预计四季度维持此价格。三季度国外部分盐湖及锂辉石矿产量低预期，国内盐湖受

6、气候影响产量有所下滑，加之企业库存较低，碳酸锂价稳中微涨。钴：1-9月刚果钴产量同比增92.5%至11.5万吨据Wind，本周长江钴价下降3.57%至40.5万元/吨，MB高（低）级下调至33.25-34美元/磅（按11月21日人民币汇率折算约59.68-59.94万元/吨）；四氧化三钴价格下降至31万元/吨，硫酸钴降至8万元/吨。刚果央行周四表示，该国1-9月钴产量同比增长92.5%至11.5万吨，供给端快速释放导致钴矿供需格局扭转，价格下滑，虽然下游需求持续向好，但还未出现超预期增长的情况，短期钴价压力仍然较大。其他小金属：小金属价格普遍持稳据Wind，铟价格维持

7、1630元/千克；精铋价格维持5.1万元/吨；锆英砂价格维持1.17元/吨；钛精矿价格维持1250元/吨；二氧化锰价格维持1.3万元/吨，锗锭价格维持7850元/千克；铌价维持620元/千克；电解锰价格维持13950元/吨。氧化钽价格下降0.62%至1605元/千克；锑锭价格下降0.99%至50000元/吨。（二）工业金属：原油大跌拖累金属价格本周美股、原油大跌，市场避险情绪蔓延，拖累金属价格。基本金属整体去库存继续，铜铅锌SHFE库存大幅下降。受环保政策影响，企业生产受限供应不稳定，国内金属价格受到支撑。本周LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为-