铝塑膜行业研究报告：软包电池发展向好，铝塑膜需求持续走强

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1、目录1铝塑膜：软包电池关键材料11.1铝塑膜广泛应用于软包电池，生产技术壁垒高11.2软包电池特殊外壳，具显著优势32锂电池需求持续增长，软包电池渗透率渐高42.1消费电子锂电池需求稳中有升，软包电池满足产品更高需求42.2储能锂电池有望迎来增长，带动软包电池需求上行62.3新能源汽车发展势头不减，政策要求利好软包电池73软包电池发展向好，促进铝塑膜需求旺盛104进口替代需求大，国内企业崛起中114.1国际企业高垄断，国产替代需求大114.2国内企业布局铝塑膜，技术渐佳产能扩大135相关标的145.1新纶科技（00234

2、1）：直购技术进军铝塑膜，产能扩张有望受益145.2道明光学（002632）：3C电池需求持续，动力电池发力突破156风险提示15图目录图1：铝塑复合膜示意图1图2：铝塑膜应用领域1图3：铝塑膜结构示意图1图4：全球智能手机出货量（百万部）5图5：全球平板电脑出货量（百万部）5图6：我国智能手机出货量（百万台）5图7：中国网民上网设备结构：平板电脑5图8：无人机市场规模及预测（亿元）5图9：智能穿戴市场规模及预测（亿元）5图10：3C数码类电池及软包电池产量（GWh）6图11：我国储能锂电池产值（亿元）7图12：我国新能

3、源汽车产销量（辆）8图13：续航里程（KM）与相应补贴（万元）8图14：能量密度（Wh/kg）与相应补贴（万元）8图15：国际铝塑膜企业介绍12表目录表1：铝塑膜各层材料作用及要求2表2：铝塑膜制备工艺2表3：三类锂电池概况3表4：电化学储能电池原理及特点7表5：2017年软包动力电池装机量排名9表6：2017年软包动力电池装机量排名10表7：我国铝塑膜市场规模预测10表8：2017年软包动力电池装机量排名12表9：国内铝塑膜产品缺陷12表10：国内铝塑膜企业介绍13表11：新纶科技盈利预测14表12：道明光学盈利预测1

4、51铝塑膜：软包电池关键材料1.1铝塑膜广泛应用于软包电池，生产技术壁垒高铝塑复合膜（铝塑膜）是软包装锂电池电芯封装的关键材料。单片电池组装后用铝塑膜密封，形成一个电池，铝塑膜起到保护内容物的作用。铝塑膜广泛应用于各领域的锂电池中。其主要下游行业为消费电子与新能源汽车，此外也应用于军事、医疗、电动工具等相关产品中。图1：铝塑复合膜示意图图2：铝塑膜应用领域数据来源：OFweek锂电网，西南证券整理数据来源：西南证券铝塑膜不仅是软包电池的外包装，还需要起到保护内部电芯材料的作用，因此在阻隔性、冷冲压成型性、耐穿刺性、化学稳

5、定性和绝缘性方面均有严格要求。为了保证软包锂电池能够持续稳定运行，不产生鼓包、漏液等问题，铝塑膜需要具备极高的阻隔性、良好的热封性能、耐电解液及强腐蚀以及较强的延展性、柔韧性与机械强度等。其材料的设计、制造及应用技术都和普通的复合包装材料有质的差别，技术难度超过隔膜、正极、负极、电解液，是锂电子电池材料领域技术难度较高的环节，质量要求极高。铝塑膜结构主要分为尼龙层（ON层）、胶水层、铝箔层（AL层），以及CPP层（流延或未拉伸聚丙烯）或PP层；层与层之间通过胶黏剂进行压合粘结。图3：铝塑膜结构示意图尼龙层（ON层）哑光面

6、粘合层光面AL铝箔保护层粘合层CPP层/PP层数据来源：西南证券软包锂电池主要有两大技术方向：一是满足小型化与轻薄化需求，主要满足消费类电子产品需求，这就要求铝塑膜在保证水、氧阻隔性同时向轻薄、柔韧性发展；二是满足高密度大容量和大充放电倍率的需求，主要应用于动力电池和储能领域，要求铝塑膜具有更高机械轻度、更高阻隔性和长期使用寿命。从铝塑膜的结构来看，为满足锂电池的需求，各层对材料与技术都具有很高的要求。表1：铝塑膜各层材料作用及要求结构作用要求厚度尼龙层(ON层)保护中间层铝箔层不受划伤，并且在加工过程中能够连续操作而不

7、破坏外观，以及在电池的使用过程中防止由于跌落等对电池造成的冲击震荡等来进行保护内部。抗冲击性能好、耐穿刺性能好、耐热及绝缘性能，耐摩擦性能好。12～40μm铝箔层(AL层)防止水分的侵入，金属Al在室温下会与空气中的氧反应生成氧化膜，阻止水汽渗入从而保护电芯内部。同时铝箔层在铝塑膜成型的时候还提供了冲坑的塑性。材料一般使用纯铝类或铝-铁类合金的0材（软质材）。30～50μmCPP层/PP层软包电池失效的主要因素是电芯胀气和漏液，而电芯胀气的主要原因是由极耳与聚丙烯薄膜（CPP）粘合不良引起的。CPP材料必须与金属Ni、A

8、l及极耳胶块有良好的热封粘贴性，具有耐电解液、绝缘性和耐戳穿性能，能防止电极与锂离子电池软包装材料之间的短路，同时要求与其铝箔层间的复合强度高。20～100μm层间胶粘剂粘结各层材料需要有较强的耐电解液性能、耐温热老化性能和较强的粘接性能，同时胶粘剂层不能与电解液发生化学反应。数据来源：中国新能源网，西南证券整理铝