债务资金个别资本成本率计算的讲解

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1、债务资金个别资本成本率计算的讲解InterpretationofDebtCapitalIndividualCapitalCostCalculation赵莹ZHAO丫ing(桂林电子科技大学商学院，桂林541004)(SchoolofBusiness,GuilinUniversityofElectronicTechnology,Guilin541004，China)摘要院个别资木成木率的计算是财务管理课程的重要内容之一。计算个别资木成木率的公式较多，学生掌握起来有一定难度，木文归纳出计算债务资金资木成木率的通用公式，以便学生更好掌握相关知识。Abstract

2、:Thecalculationofindividualcapitalcostrateisanimportantcontentoffinancialmanagementcourses.Individualcapitalcostcalculationformulasarevarious,sostudentshavecertaindifficultymasteringthem.Thispaperconcludesthegeneralformulaforcalculatingthedebtcapitalcostrate,sothatstudentscanmaste

3、rtheknowledgebetter.关键词院债务资金;个别资木成木率；计算Keywords:debtcapital；individualcapitalcostrate；calculation中图分类号院F275文献标识码院A文章编号院1006-4311(2014)16-0191-020引言资木成木是企业为了筹措和使用资金而付出的代价，包括筹资费用和用资费用。资木成木率的计算对于企业筹资管理、投资管理以及整个企业的财务和经营管理都有着非常重要的意义。这部分内容在相关教材中，有很多公式和模型，学生学习起来有一定的难度。企业资金按照其来源构成可以分为债务资金

4、和股权资金，木文就债务资金资木成木率计算的讲解进行了总结和改进，以帮助老师和同学们更好完成教学任务、达成教学目标。1资木成木率定义资木成木率是企业用资费用和有效筹资额的比率。根据定义可以得知，影响资木率因素有：用资费用、筹资费用和筹资额。淤用资费用是资木成木的主要内容。在其他两个因素不变的情况下，某种资本的用资费用越大，其成本率就越高；反之，用资费用越小，资本成本率越小。于筹资费用也是影响个别资本成本高低的一个因素。一般而言，筹资费用越大，其成本率就越高；反之，筹资费用越小，资本成本率越小。另外，筹资费用是在取得资金吋的一笔一次性费用，一般视为筹资额的一项

5、扣除。盂筹资额是决定个别资本成本率高低的另一个主要因素。在其他两个因素不变的情况下，某项资本的筹资额越大，其成本率越低；反之，筹资额越小，其成本率越低。根据以上分析，个别资本成本率的计算公式定义为：K=D/P(1-F)式中，运表示资本成本率；阅表示用资费用额；孕表示筹资额；云表示筹资费用率。2债务资金资本成本率计算债务资金又分为长期借款和发行债券，下面就长期借款和发行债券资本成本率分别进行计算。2.1长期借款的资本成本率式中：运遭表示债券资本成本率；陨遭表示债券票面利率；栽表示企业所得税税率；月表示债券筹资额；云遭表示债券筹资费用率。3债务资金资本成本率计

6、算的通用公式一般而言，学生为了解答相关问题，以上五个公式，要全部记住，并且根据题目中的信息选用适用的公式，很容易产生混淆和错误。笔者在实践教学中，为了更好地让学生理解和记忆公式，将债务资金资本成本率的计算公式统一为：债务资金资本成本率=年税后用资费用/有效筹资额。在资本成本率定义公式的基础上，分子的部分具体化为“年税后用资费用”，之所以加入“年”的修饰语，是因为资本成本率就是1元钱一年的成本；而加上“税后”的修饰语，是因为根据企业所得税法的规定，企业债务的利息是允许从税前利润中扣除的，而股利是所得税后支付的，为了提高可比性，债务资金的资本成本率也统一规定为

7、税后成本率。分母的部分为“冇效筹资额”，即“筹资额-筹资费用”将通用公式引入教学活动后，笔者认为有如下优越性：淤用文字描述代替符号公式，提高了公式的阅读性和理解性，可以帮助学生在理解的基础上记忆公式，提高了公式记忆的准确性和持久性。于用一个公式代替若干公式，减少记忆的工作量。冇了通用公式后，只需记住一个公式，就可以解决所有债务资金资本成本率的计算问题，举例如下：例1:ABC公司欲从银行取得一笔长期借款100万元，手续费1%，年利率5%,期限3年，每年结息一次，到期一次还本。公司所得税率为25%。这笔借款的资本成本率为多少？分析：根据通用公式，资本成本率计算

8、的分子部分为年税后用资费用，根据题目为100*5%*(1-25%)