国际货币基金组织IMF.doc

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1、国际货币基金组织IMF熊洁中央党校国际战略研究所博士各位学员，大家好！非常高兴在这里有机会和各位学员一起学习国际组织中的国际货币基金组织的相关知识。先了解国际货币基金组织的宗旨和所在的地方领域。国际货币基金组织是旨在稳定全球汇率市场和金融市场的一个专门的多边的国际金融机构，所以关键字是“汇率和金融市场”。一、汇率问题与国际货币体系简单地介绍一下汇率问题和国际货币体系，当我们谈到汇率问题，它是指一个国家的汇率政策的制定问题。汇率是指一个国家的货币对其他国家货币的一个价格的体现，当一个国家在决定本国的汇率时，不可避免地都

2、要受到三个因素的影响，这三个因素分别是资本的流动量，流动性问题，第二个是汇率的稳定性问题，第三个是汇率政策自主性问题，这三个问题不可能同时实现。有经济学家将它形象地称为货币政治三难，将它画到等边三角形上，每一个角代表刚才说的问题，即货币的流动性问题、汇率是否稳定的问题、汇率政策自主性问题（主权问题），这三个点是没有办法同时实现的。任何一个国家的宏观性政策不可能同时具备这三个条件，即固定的汇率、独立的金融政策以及资本的流动。假设资本是流动的，一个国家就要采取独立的金融政策，汇率的变动调整就没有办法实现固定汇率，反之，如

3、果一个国家采用了固定的汇率制，那金融的独立性是一句空话，因为它要获得资本的流动性，政策就会受到外部国家的金融政策的影响。这是针对于单个国家的汇率问题，主要是货币政策的“三难”问题。对于整个国际的货币市场而言，一个稳定而有效的国际货币体系需要具有三个职能，即清偿的能力、调整能力和信心。清偿能力是指任何的国际货币体系在所有可能的情况下都必须能够提供相对充足的货币供应量，为贸易融通资金，为调整政策创造条件，并且提供一个金融储备的问题。第二，调整是指各国国家的收支不平衡，国际汇率体系就必须拿出一个好的解决方式，或改变汇率，或

4、强迫相关的国家，调整国内经济政策，有扩张、收缩、直接控制干预国际贸易，通过所有的方式调整，使各个国家的国际收支发生平衡，这是一个调整能力。第三个是信心，国际货币体系必须要防止各个国家的金融储备机构出现不稳定，从而使各国对储备货币充满信心，在这种条件下就要求具有比较高的金融储备能力，在经济危机发生的过程当中有一个最后的贷款人能够提供相应的货币供应量以稳定金融市场。清偿能力、调整能力和信心是一个稳定有效的货币市场所必须的三个元素。最后贷款人（最终贷款人），是指出现危机或出现流动资金短缺时，负责提供资金需求的机构，在单个国

5、家，央行往往充当这一角色，但在这样一个货币体系当中，谁来充当这样一个角色？这是一个关键性的问题，这个机构一般是在公开的市场上向银行体系购买理想的资产，或通过兑现窗口向暂时有清偿能力但暂时周转不灵的银行提供贷款，它会向有关的银行收取高于市场的利息，并且要求银行提供良好的抵押品，因此，它也还具备一个收支平衡的运转方式的机构。最终，贷款人的角色应当由谁来承担？在有霸权的货币体系之下，这一个角色往往是由霸权国家来充当的，比如以美国为霸权统治之下的金融体系之下，英国充当最后贷款人的角色，由它提供流动所需的资金、流量，来保证金融

6、市场所需的信心，也是因为它有贷款的信心所在，有资金的流量，也是调查能力和清偿能力所具备的根本所在。一个最后贷款人的存在才有根本提供清偿能力，保证调整能力和信心的维护能力。美国著名的经济学家在分析30年代大萧条时就提出，经济危机发生的情况之下，需要一个稳定世界经济的三个条件，第一个，为跌价出售的商品保持比较开放的市场；第二，提供反经济周期所需的长期贷款；第三，在危机时实行贴现。这三个条件都要求有一个最后的贷款人，有相当的经济能力保证所在时期在金融市场上有足够的货币流通能力。在30年代金融危机发生的情况下，各个国家出现危

7、机，英国作为当时的霸权国，有这个意愿，却没有能力充当最后的贷款人的角色，而当时的美国，在19世纪90年代，在1890年左右，美国的工业产值已经越过英国，成为世界第一，但经过30年的努力，美国依然奉行孤立主义的大陆政策，不愿意参与到肮脏的欧洲政治交易当中，也不愿意主导全球的金融体系，因此，英国有意愿没有能力充当最后贷款人的角色以稳定世界经济，特别是金融市场，而美国作为一个有能力但没有意愿的经济大国，也没有对世界市场进行干预，提供最后贷款的角色。因此，30年代，全球发生长时间的金融危机，没有办法解决。从金融危机的发生已经

8、看到了全球货币体系对全球世界经济的影响，因为货币作为经济学中的资本来源，作为经济的血液，工业的血液，一旦它出现了阻碍和问题，整个经济都会出现一个大的崩溃。目前货币体系分为三类，第一个是采取固定汇率的货币体系，这种货币体系当中相关的国家要么以某种贵重金属作为基准，如金本位制或是以某个国家的货币作为一个基准，比如美元，布雷顿森林体系是以美元固定汇率