基于超额收益法对昆明制药的无形资产评估分析

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1、万方数据青岛理工大学硕士学位论文2．2．1收益法的基础理论⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．162．2．2超额收益法在无形资产评估中的应用⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．172．2．3本文采用的评估方法及评估步骤⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．19第三章昆明制药及医药行业概述⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯22{．1t．己lOJ制药公。I．J尚介⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．22：{．1．1公L订的基本情况⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．223．1．2公司无形资产的计价方法⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．223．2医药行

2、业概况分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．243．2．1医药行业地位⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．243．2．2医药行业竞争格局⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯243．2．3医药行业发展前景⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯263．2．4医药行业的发展趋势⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯263．2．5行业历年净资产收益率概况⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．27{．：{昆叫制药公u．J的内部分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯273．：{．1关+j二昆明制药公司报告期内经营情况的讨论与分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯273．3

3、．2昆明制药公司主营业务分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯283．3．3昆明制药公司的经营计划⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯283．3．4昆明制药公司可能面对的风险⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯303．3．5昆明制药公司历年净资产收益率概况⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯31第四章基于超额收益法对昆明制药无形资产的评估⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．324．1明确评估的基本事项⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯324．2昆明制药的财务状况分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯32／1．2．1昆吵]制药的基本财务数据及分析⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯32万方数据青岛理工

4、大学硕士学位论文4．2．2昆明制药的无形资产状况⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯334．3昆明制药净资产收益率与行业的比较⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯354．4预测分析并得出结论⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯384．4．1超额收益的预测⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯384．4．2折现率的选取⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯394．4．3超额收益折现并分成⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯4l4．4．4评估出无形资产价值的意义⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯43第五章结论与展望⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯4

5、45．1评估结论评价⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯445．2本文的局限性⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯445．3未来的展望⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯45参考文献⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯46攻读硕士期间发表的学术论文⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯49致谢⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯50万方数据青岛理工大学硕士学位论文摘要近些年，随着评估业的蓬勃发展，越来越多的人注意到了无形资产评估的重要性，企业无形资产的价值评估，已经成为无形资产评

6、估的热门话题。医药行业一直是被公认的无形资产密集型行业，其无形资产价值的准确计量、评估对反映医药企业的价值意义突出。鉴于此，本文选取了医药企业为研究对象，研究医药企业无形资产价值的评估方法、评估模型、评估思路，探讨医药企业无形资产价值评估模型的实践意义。昆明制药股份有限公司(简称昆明制药)是医药行业有代表·降的公司。昆明制药的总资产以及各项盈利指标都能高居行业前十名，并且企jIp的无形资产比例占到厂公司的6％以l：。这个比例相较于其他医药公司的无形资产所^的比例也是较为突出的，因此对其进行无形资产评估是比较具有代表性的。有别于会计中对无形资产以成本法进行计量，本文以

7、超额收益法对昆明制药进行无形资产评估，通过对公司未来可能产生的超额收益进行预测，对预测值进行折现，确定分成比例，最终确认昆明制药无形资产的评估价值。本文首先对超额收益法模型相关理论进行归纳综述，分析超额收益法常用的模型，选取适合研究本文研究对象一一昆明制药无形资产的评估模型。通过预测公司的将来的超额收益，将预测得到的超额收益代入本文所选取的超额收益法模型，将超额收益折现，得出超额收益的现值。由于额收益的现值并不完全是由无形资产所带来的，与其他资产密切相关，所以，在得出了全部超额收益的现值后，利用分成牢法确定无形资产的超额收益分成成数，由此得出无形资产的评估现值。