剖析尽职调查及尽职调查报告内容

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1、剖析尽职调查及尽职调查报告内容尽职调查（简称DD）是指企业在投资或并购时，投资方（买方）对目标公司的经营状况进行谨慎调查，以评估目标公司（标的）的价值和风险。在企业公开发行股票和企业并购中，要对企业的历史数据和文档、管理人员的背景、市场风险、管理风险、技术风险和资金风险等等做出做全面深入的审核，然后做出一份详细的尽职调查报告。这份详细的尽职调查报告，需要从10个方面，55个子项，由宏观到微观，由大的方面到小的方面，由关键性子项到非关键性子项。前4个方面共10个子项特别重要，只有通过了第1个方面，才能进入下一个方面即第2

2、个方面，依次类推。只有看懂、弄清、通过了前四个方面的考察和判断，才能进入以后六个方面的工作，否则，投资考察工作只能停止或放弃。　　一、看准一个团队(1个团队)　　投资就是投人，投资就是投团队，尤其要看准投团队的领头人。创东方对目标企业团队成员的要求是：富有激情、和善诚信、专业敬业、善于学习。　　二、发掘两个优势(优势行业+优势企业)　　在优势行业中发掘、寻找优势企业。优势行业是指具有广阔发展前景、国家政策支持、市场成长空间巨大的行业;优势企业是在优势行业中具有核心竞争力，细分行业排名靠前的优秀企业，其核心业务或主营业务

3、要突出，企业的核心竞争力要突出，要超越其他竞争者。　　三、弄清三个模式(业务模式+盈利模式+营销模式)　　就是弄清目标企业是如何挣钱的。业务模式是企业提供什么产品或服务，业务流程如何实现，包括业务逻辑是否可行，技术是否可行，是否符合消费者心理和使用习惯等，企业的人力、资金、资源是否足以支持。盈利模式是指企业如何挣钱，通过什么手段或环节挣钱。营销模式是企业如何推广自己的产品或服务，销售渠道、销售激励机制如何等。好的业务模式，必须能够赢利，好的赢利模式，必须能够推行。　　四、查看四个指标(营业收入+营业利润+净利率+增长率

4、)　　PE投资的重要目标是目标企业尽快改制上市，我们因此关注、查看目标企业近三年的上述前两个指标尤为重要。PE投资非常看重的盈利能力和成长性，我们由此关注上述的后两个指标。净利率是销售净利润率，表达了一个企业的盈利能力和抗风险能力，增长率可以迅速降低投资成本，让投资人获取更高的投资回报。把握前四个指标，则基本把握了项目的可投资性。　　五、理清五个结构(股权结构+高管结构+业务结构+客户结构+供应商结构)　　理清五个结构也很重要，让投资人对目标企业的具体结构很清晰，便于判断企业的好坏优劣。　　1)股权结构：主次分明，主次

5、合理;　　2)高管结构：结构合理，优势互补，团结协作;　　3)业务结构：主营突出，不但研发新产品;　　4)客户结构：既不太散又不太集中，客户有实力;　　5)供应商结构：既不太散又不太集中，质量有保证。　　六、考察六个层面(历史合规+财务规范+依法纳税+产权清晰+劳动合规+环保合规)　　考察六个层面是对目标企业的深度了解，任何一个层面存在关键性问题，可能影响企业的改制上市。当然，有些企业存在一些细小暇疵，可以通过规范手段予以改进。　　1)历史合规：目标企业的历史沿革合法合规，在注册验资、股权变更等方面不存在重大历史瑕疵;

6、　　2)财务规范：财务制度健全，会计标准合规，坚持公正审计;　　3)依法纳税：不存在依法纳税的问题;　　4)产权清晰：企业的产权清晰到位(含专利、商标、房产等)，不存在纠纷;　　5)劳动合规：严格执行劳动法规;　　6)环保合规：企业生产经营符合环保要求，不存在搬迁、处罚等隐患。七、落实七个关注(制度汇编+例会制度+企业文化+战略规划+人力资源+公共关系+激励机制)　　七个关注是对目标企业细小环节的关注。如果存在其中的问题，可以通过规范、引导的办法加以改进。但其现状是我们判断目标企业经营管理的重要依据。　　1)制度汇编：

7、查看企业的制度汇编可以迅速认识企业管理的规范程度。有的企业制度不全，更没有制度汇编;　　2)例会制度：询问企业的例会情况(含总经理办公周例会、董事会例会、股东会例会)能够了解规范管理情况，也能了解企业高管对股东是否尊重;　　3企业文化：通过了解企业的文化建设能知道企业是否具有凝聚力和亲和力，是否具备长远发展的可能;　　4)战略规划：了解企业的战略规划情况，可以知道企业的发展有无目标，查看其目标是否符合行业经济发展的实际方向;　　5)人力资源：了解企业对员工培训、激励计划、使用办法，可以了解企业是否能充分调动全体员工发展

8、业务的积极性和能动性，考察企业的综合竞争力;　　6)公共关系：了解企业的公共关系策略和状况，可以知道企业是否具备社会公民意识，是否注重企业形象和品牌，是否具有社会责任意识;　　7)激励机制：一个优秀的现代企业应该有一个激励员工、提升团队的机制或计划，否则，企业难于持续做强做大。　　八、分析八个数据(总资产周转率+资产负债率+流动比