龙元建设集团股份有限公司跟踪评级报告

《龙元建设集团股份有限公司跟踪评级报告》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、跟踪评级报告龙元建设集团股份有限公司跟踪评级报告评级观点主体长期信用跟踪评级结果：AA评级展望：稳定龙元建设集团股份有限公司（以下简称上次评级结果：AA评级展望：稳定“公司”）作为国内民营建筑类龙头上市企业，在施工资质、PPP项目市场地位和项目储备等方面具有显著优势。跟踪期内，公司资产规模债项信用稳定增长，PPP业务发展迅速；同时联合资信到期兑付跟踪评上次评债券简称债券余额日级结果级结果评估有限公司（以下简称“联合资信”）关注到14龙元MTN0022亿元2017/7/28AAAA公司签约的主要PPP项目周期长，投资较大，14龙元MTN

2、0031.5亿元2017/9/23AAAA应收账款规模大等因素给公司信用状况带来评级时间：2017年7月25日的不利影响。跟踪期内，公司在全国范围内中标多个财务数据2014201520162017年PPP项目，且具有广泛的融资渠道和较强的融项目年年年3月资能力，竞争优势有望持续。未来公司将从施现金类资产(亿元)15.9914.5326.1123.06资产总额(亿元)208.43243.83274.27279.80工总承包为主向施工总承包和PPP“两手抓”所有者权益(亿元)33.5136.3854.9156.17转型。总体看，公司未来发

3、展前景良好。联合短期债务(亿元)24.4229.4726.3425.76资信对公司的评级展望为稳定。长期债务(亿元)10.036.0113.6420.96综合评估，联合资信确定维持公司的主体全部债务(亿元)34.4535.4839.9946.73长期信用等级为AA，评级展望为稳定，维持营业收入(亿元)162.30160.29145.8839.66“14龙元MTN002”和“14龙元MTN003”信用等利润总额(亿元)3.933.215.051.60EBITDA(亿元)5.745.416.89--级为AA。经营性净现金流(亿元)-2.7

4、9-5.0711.57-1.07优势营业利润率(%)5.155.517.458.451.跟踪期内，公司资产和权益规模持续增净资产收益率(%)7.255.456.38--资产负债率(%)83.9285.0879.9879.93长，新签合同额充足，为业务持续发展提全部债务资本化比率(%)50.6949.3742.1445.41供了保障。流动比率(%)122.06115.78120.06119.732.跟踪期内，公司PPP施工建筑项目占比有经营现金流动负债比(%)-1.69-2.525.62--所提升，业务发展迅速，对利润贡献较高。全部债务

5、/EBITDA(倍)6.006.565.80--3.公司经营性现金流入量对存续期内中期注：2017年1季度财务数据未经审计。票据的保障能力强。分析师关注闫蓉王超1.公司应收账款规模大，集中度较低，存在邮箱：lianhe@lhratings.com一定的回收风险。电话：010-856796962.由于签约的主要PPP项目具有执行时间传真：010-85679228长、投资大等特点，公司面临一定的筹资地址：北京市朝阳区建国门外大街2号压力。中国人保财险大厦17层（100022）网址：www.lhratings.com龙元建设集团股份有限公司

6、1跟踪评级报告声明一、本报告引用的资料主要由龙元建设集团股份有限公司（以下简称“该公司”）提供，联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）对这些资料的真实性、准确性和完整性不作任何保证。二、除因本次评级事项联合资信与该公司构成委托关系外，联合资信、评级人员与该公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系三、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。四、本报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断，未因该公司和其他任何组织或个人的不当影响

7、改变评级意见。五、本报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议。六、本次跟踪评级结果自本报告出具之日起至相应债项到期兑付日有效；根据后续跟踪评级的结论，在有效期内信用等级有可能发生变化。龙元建设集团股份有限公司2跟踪评级报告龙元建设集团股份有限公司跟踪评级报告一、跟踪评级原因跟踪期内，公司职能定位和营业范围未发生变化。截至2017年3月底，公司下设证券部、根据有关法规要求，按照联合资信评估有经营部、人力资源部、工程部、财务部等12个限公司（以下简称“联合资信”）关于龙元建设职能部门。集团股份有限公司（以下简称“龙元建设”或“公截

8、至2016年底，公司（合并）资产总额274.27司”）的跟踪评级安排进行本次跟踪评级。亿元，所有者权益54.91亿元（含少数股东权益2.22亿元）；2016年公司实现营业收入145.88亿二、企业基本情况元，利润总额5.