【5A版】金融学-外汇与汇率.ppt

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1、外汇与汇率第四章4－1《金融学》(第五版)2历史表明，货币不只在国内发生收支，在国家之间，包括经济、政治、文化、体育、卫生等诸多领域中发生的个人、企业和国家等多方面的交往，也常伴随着各式各样的货币收支。外汇即源于国际间的货币支付，它也是货币，只是本国以外的外国货币而已。汇率即是用一国货币表示的另一国货币的比价。因而，外汇也可储存，即成为一国的外汇储备。本章围绕外汇、汇率、外汇储备等与其相关金融范畴进行论述。本章共四节第一节外汇与外汇储备第二节汇率及其决定第三节汇率变动的影响及其约束条件第四节外汇风险与外汇管理3第一节外汇与汇率1.外汇的定义以外币表示的用以对外结算的国际支付工具

2、或支付手段。2.外汇的表现形式⑴外币现金；⑵外币支付凭证或支付工具；⑶外币有价证券；⑷特别提款权；⑸其他外汇资产。3.外汇的特征⑴以外币表示的国际金融资产；⑵作为外汇的货币必须是可兑换货币；⑶具有国际间普遍可接受性。4一、外汇概念与特征二、外汇储备及其管理1.外汇储备及其来源外汇储备：一国中央政府和货币当局为了弥补国际收支逆差和保持汇率稳定而持有的流动性外汇资产，可随时用于对外支付或干预外汇市场。外汇储备主要来源于国际收支经常项目的顺差，称为债权性外汇储备或自有储备。资本项目顺差增加的外汇储备称之为债务性外汇储备或借入储备。此外，中央银行买入外汇干预市场汇率和IMF增加会员国特

3、别提款权份额也会增加一国的外汇储备。52.外汇储备的作用6（1）可用于对外支付，保证国际经济交易和国际结算顺利进行；（2）可用于调节国际收支，缓解外部冲击对本国经济的不良影响；（3）可用于干预外汇市场，维持本国货币汇率的稳定；（4）有助于维护国内外对本币的信心，赢得国际竞争的优势。①外汇储备管理与一国的国际收支状况和汇率政策具有直接的关系。既可以通过国际收支和汇率政策来加强外汇储备管理，也可以通过外汇储备管理政策的调整来调节国际收支和调整改变外汇汇率。3.外汇储备的管理7外汇储备管理与国家宏观经济管理的关系：②外汇储备管理与国家货币政策息息相关。外汇储备的增加，会扩大本国基础货

4、币的发行，加重通货膨胀的压力；而动用外汇储备干预汇率，则有通货收紧的效应。③外汇储备是国家重要的财力资源。其调度和运用得当，会为一国创造较高的经济效益；反之，也会给国家带来重大的损失或资源的闲置浪费。8①加强对储备水平的管理。使之既能满足对外支付和调节国际收支的需要，又能与国家宏观经济政策尤其是货币政策目标保持一致，以利控制通货膨胀和防止通货紧缩，保持国民经济的稳定发展；②加强对储备资产保值的管理。保护储备资产的价值免受汇率波动的损失；③加强对储备资产增值的管理。精心安排和调整储备资产的结构，争取获得较高的收益。9外汇储备管理的主要任务：第二节汇率及其决定1.汇率及其标价汇率(

5、ExchangeRate)是两国货币之间的比价，或者说是用一国货币表示的另一国货币的价格。⑴直接标价法：指用本币来表示外币的价格。如在中国：1美元＝6.2500元人民币⑵间接标价法：指用外币来表示本币的价格。如在英国：１英镑＝1.5200美元10一、汇率概述2.汇率的种类⑴根据银行买入和卖出外汇的不同，可分为买入汇率与卖出汇率。如中国银行报价：1美元＝6.3271～6.4038元人民币⑵根据汇率制定方法的不同，可分为基本汇率与套算汇率。基本汇率是指本币对关键货币的汇率。套算汇率，也称交叉汇率，是指本国货币对非关键货币的汇率。套算汇率是根据基本汇率和国际市场关键货币对非关键货币的

6、汇率行情套算得出的。如：某日外汇市场1美元=6.2500元人民币，国际市场1美元=80日元，则人民币对日元的套算汇率应为100日元=7.8125元人民币。11中国银行外汇牌价12⑶根据外汇交易交割时间的不同，可分为即期汇率与远期汇率。即期汇率是外汇买卖双方在成交后的两个营业日内交割时所使用的汇率。远期汇率是外汇买卖双方成交后，约定在两个营业日后的某个时间进行交割时所使用的汇率。即期汇率与远期汇率间的汇率差价，称为远期差价。分升水和贴水两种情况。升水是指外币的远期汇率高于即期汇率，贴水则指外币远期汇率低于即期汇率。如：某日即期汇率1美元=6.2500元人民币，3个月远期汇率1美

7、元=6.2580元人民币，则美元对人民币的远期汇率升水0.0080元人民币。13⑷根据各国汇率管制程度宽严的不同，可分为官方汇率和市场汇率。官方汇率是指国家外汇管理当局所规定的汇率。市场汇率是指在外汇市场上进行外汇买卖所使用的汇率，它随着外汇市场上的供求关系的变化和其他可能导致汇率变动因素的影响而上下波动。⑸根据汇率波动程度的不同，可分为固定汇率和浮动汇率。固定汇率是指汇率相对稳定，保持在一定范围内小幅变动的汇率。浮动汇率则指汇率不由货币当局规定，而任由外汇市场供求关系来决定的汇率。143.