新能源汽车产业风险投资项目评价研究

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1、第１４卷第９期科技和产业Ｖｏｌ．１４，Ｎｏ．９２０１４年９月ＳｃｉｅｎｃｅＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙａｎｄＩｎｄｕｓｔｒｙＳｅｐｔｅｍｂｅｒ，２０１４新能源汽车产业风险投资项目评价研究聂磊，张宁（杭州电子科技大学管理学院，杭州３１００１８）摘要：随着能源、环境等方面压力的增大，各国政府都相继出台了一系列政策来扶持新能源汽车产业，以期其在未来能替代传统汽车产业。风险投资初期科学的项目评估对降低投资风险、提高投资收益具有重要意义。在参考国内外学者研究成果的基础上，结合新能源汽车产业的特点建立评价指标体系，并基于ＡＨＰ法建立评价模型，弥补了

2、当前新能源汽车领域风险投资项目评价方法的空白，以期对该领域的风险投资者提供理论和现实指导。关键词：新能源汽车；风险投资；ＡＨＰ中图分类号：Ｆ０６２．９文献标志码：Ａ文章编号：１６７１－１８０７（２０１４）０９－００９７－０５新能源汽车是指在动力来源或者车载动力装置投资项目评估模型，他通过调研及筛选得到了９０个方面进行创新，集合车辆动力控制和驱动方面的先进风险投资案例，从结果中各指标引用的频数发现了［５］［６］技术所形成的具有先进技术原理、环保节能等特征的１２个最常用的评估指标；Ｆｒｉｅｄ和Ｈｉｓｒｉｃｈ认为汽车。我国继２００６年

3、超过日本成为全球第二大汽车风险投资项目应该从三方面进行评价，并提出了重要生产国之后，在２００９年又超过美国成为第一大汽车的“六阶段模型”；Ｂｏｏｃｏｃｋ和ＭａｒｇａｒｅｔＷｏｏｄｓ研究生产和消费国。汽车保有量的快速增长也带来了节发现英国在评价风险项目时主要考虑风险投资公司能减排的巨大压力。发展新能源汽车行业，已成为汽的要求、项目特性、管理者／团队特征、行业战略等５车产业的未来出路，我国的新能源汽车产业亟待发［７］大类１０项子指标。［１］展。国内的学者在吸收国外研究成果的基础上，通过作为新技术的“催化剂”，风险投资对社会经济发运用

4、不同的方法都对风险投资项目的评估指标作出展起着重要作用。然而，新能源汽车行业作为一个新了有益的探索：东南大学尹淑娅结合我国实际情况，兴行业，在存在巨大利益空间的同时，也有着巨大的在Ｔｙｂｊｅｅ＆Ｂｒｕｎｏ模型的基础上考虑了风险投资退风险，如何使风险投资更好的为新能源汽车产业注入出机制潜力因素，增加了“退出的难易程度”和“退出新动力，从而推动经济发展、改善生活环境、提高社会［８］方式的选择”两项子指标；宋逢明、陈涛涛从项目特福利，具有重要的研究价值。性、企业能力和宏观环境三方面建立了评价指标体［９］１新能源汽车产业风险企业评价指标

5、体系设系。周乃敏从投资环境、投资风险、投资收益三方［１０］计面设置了公司选择项目的评价指标体系。王世１．１国内外风险投资评价指标研究综述良、王世波认为应该从创业者素质、管理、技术和市场［２］Ｍａｉｌｌｉｅ和Ｐａｒｋ率先在指标分类上做出了开四个方面构建风险投资项目评价指标体系和评价标［１１］创性的研究，从环境因素、产品方面、公司能力、项目准。的竞争力四个方面进行了指标的设计和研究；Ｗｅｌｌｓ、由此可见，国内外学者从技术、管理、市场、宏观Ｐｏｉｎｄｅｘｔｅｒ在实证分析方面进行了创新，通过对大量环境等方面对风险投资评价指标进行了有益的

6、探索，风险投资机构进行调研，通过不同的权重和重要性来但处在不同行业或者不同生命周期的风险企业存在［３－４］阐述各个指标的参考价值；Ｔｙｂｊｅｅ和Ｂｒｕｎｏ最不同的状况，不可能用一种固定的评价指标来评价所先运用问卷调查结果和因素分析法提出了美国风险有的风险企业。国内外学者也已意识到了这个问题，收稿日期：２０１４－０５－２６基金项目：浙江省社科规划人才项目（１１ＺＪＱＮ００２ＹＢ）作者简介：聂磊（１９８７—）男，河北石家庄人，杭州电子科技大学管理学院技术经济及管理专业研究生，研究方向：项目投融资管理，项目评价；张宁（１９７２—），女

7、，四川荣县人，杭州电子科技大学教授，博士，研究方向：技术经济及管理。９７科技和产业第１４卷第９期认为有必要针对不同企业的特点建立评价指标体系。科学、合理，又要客观、务实。笔者将在参考国内外学者研究成果的基础上，结合新１．４新能源汽车产业风险企业评价指标体系设计结能源汽车产业的风险特点，建立适用于新能源汽车产果业的指标体系及评估模型。对新能源汽车风险产业的评估，除了要考虑其所１．２新能源汽车产业风险投资项目的特点具有的一般风险企业的特点之外，还要结合其自身的１）技术的不确定性。目前新能源汽车面临的技风险特点。笔者综合国内外学者的研

8、究成果，从“风术难点主要为电池技术、动力总成系统及电控系统。险性”、“收益性”和“企业自身实力”三个方面进行评以电池技术为例，目前存在着寿命短、续航里程短、价估。评价指标体系设计如表１所示。格昂贵等诸多问题，还未找到经济实惠可靠的技术作１．５指标说明为行业标准。