我国股指期货对股票市场影响的实证研究

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1、西安科技大学硕士学位论文我国股指期货对股票市场影响的实证研究姓名：王晗申请学位级别：硕士专业：产业经济学指导教师：李朋林2011论文题目：我国股指期货对股票市场影响的实证研究专业：产业经济学硕士生：王晗（签名）指导教师：李朋林（签名）摘要本文的研究对象是沪深300股票指数期货。文章借鉴了国内外学者的研究经验，以股指期货的发展状况和相关理论为基础，采用了定性分析与实证研究相结合的研究方法。首先详尽阐述了股指期货在全球及国内的发展背景，介绍了沪深300股指期货的概念，包括特点、功能及其与股票交易的区别。在就沪深300股指期货对二级市场影响的定性分析之前介绍了沪深300指数期货合约的详尽内容

2、，对沪深30O股指期货与沪深30O指数相对波动进行对比分析，并且进一步针对沪深3OO股指期货推出前后现货的波动变化情况进行了比较分析。在理论分析部分，重点阐述了时间序列分析的BJ方法，研究了自回归移动平均模型，包括模型的识别、参数估计和检验，其后研究了多用于分析金融时间序列的自回归条件异方差模型，包含其广义形式。本文研究的重点部分是实证研究沪深300股指期货对股票市场的影响，对沪深300指数日收益率进行描述性统计表明该序列不服从正态分布，进而对沪深300指数日收益率序列进行平稳性检验和自相关性检验，在ARCH效应检验的基础上，确定了沪深300指数日收益率的ARMA模型，进一步确定了沪深

3、300指数日收益率的GARCH模型，在对拟合的GARCH模型进行参数估计和ARCH效应检验后，证明了股指期货对我国股票市场波动性的影响。最后提出了应对我国股指期货风险的对策建议。关键词：沪深300股指期货；股票市场；ARMA；ARCH；GARCH研究类型：应用研究Subject:TheEmpiricalStudyoftheInfluenceofStockIndexFuturesonChina’sStockMarketSpecialty:IndustrialEconomicsName：WangHan(Signature)Instructor:LiPenglin(Signature)ABS

4、TRACTThispaperputtheHS300stockindexfuturesastheresearchobject,whichbasedonthestudyresultsfromabroadaswellasonthedevelopmentandrelatedtheoryofthestockindexfutures,usingqualitativeandquantitativemethods.Firstly,stateextensivelythedevelopmentbackgroundofstockindexfuturesinourcountryandintheworld,pr

5、esenttheconceptofit,includingfeatures、functionsandthedifferencebetweenitandstock.ThenpresentthecontentofHS300stockindexfuturescontractsbeforethequalitativeanalysisoftheeffectofitonthestockmarket,makingthecomparativeanalysisofthefluctuationsbetweenthem,andalsomakingthecomparativeanalysisofthefluc

6、tuationsofstockmarketthatbeforeandaftertheHS300stockindexfuturesthatappeartothemarket.Inthetheoryanalysispart,paymuchattentiontotheBJmethodofwhichisonemethodoftimeseriesanalysis,studytheARMA,includingtheidentification、parameterestimation、andtest,thenstudytheARCHthatoftenbeusedtoanalyzethefinanci

7、altimeseries,includingGARCH.TheimportantpartforthispaperisthequantitativeresearchoftheeffectofHS300stockindexfuturesonstockmarket,thedescriptivestatisticsofHS300stockindexfutures’dailyreturnratiostatethatthesequenceisnotthen