我国创业板市场发行制度改革问题研究

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1、万方数据分类号UDC作者姓名：指导教师：密级学位论文我国创业板市场发行制度改革问题研究申请学位级别：学科专业名称：论文提交日期：学位授予日期：评阅人：程春雨王书光副教授东北大学工商管理学院硕士学科类别：管理学会计学2012年6月论文答辩日期：2012年6月2012年7月答辩委员会主席：钟田丽教授李丽君副教授韩亮亮副教授东北大学2012年6月万方数据ADissertationinAccountingTheReformStudyoftheIssuingSysteminGEMofChinaByChengChunyuSupe

2、rvisor：ProfessorWangShuguangNortheasternUniversityJune2012万方数据独创性声明本人声明，所呈交的学位论文是在导师的指导。F完成的。论文中取得的研究成果除加以标注和致谢的地方外，不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包括本人为获得其他学位而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均己在论文中作了明确的说明并表示谢二￡E思0学位论文作者繇错而日期：伽f≥、‘．矽学位论文版权使用授权书本学位论文作者和指导教师完全了解东北大学有关保留、使用学位论文的

3、规定：即学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人同意东北大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索、交流。作者和导师同意网上交流的时间为作者获得学位后：半年口一年口一年半口学位论文作者签名：缔褊雨签字日期：枷I≯、f．)歹枷I少、●·，)／两年∥导师签名：签字日期：≯纱钆眵犷易矽万方数据东北大学硕士研究生论文摘要我国创业板市场发行制度改革问题研究摘要2009年10月我国创业板市场正式开板，创业板市场的推出，是促进我国多层次资本市场发展的需要也是我国走向完善资本

4、市场进程的重要一步，是解决中小型高新技术公司融资困难，为私募股权和风险投资提供有效退出渠道的需要，也是出于我国经济发展、实现创新型国家的需要。作为一个全新的资本投资市场，承载着很多期待的创业板市场在开启之初便引来了广泛的关注。然而，两年来创业板市场的发展却并非尽如人意。节节攀升的市盈率和高发行价不断触碰着市场参与者的神经，创业板市场的超募资金现象也愈加严重，信息披露，PE腐败等一系列问题也目渐凸显。发行制度作为证券市场的基础制度，它不但是造成证券市场现状的决定性因素，也是导致市场制度性和结构性缺陷问题的根源。本文试图

5、从我国创业板市场的发行制度目标出发，探索研究我国创业板资本市场发行制度的缺陷以及问题，发现影响我国创业板市场发展的制度障碍，并在此基础上通过对创业板发行制度改革的原则探索上，为我国创业板市场发行制度提出具有针对性的改革建议，从而促进我国创业板市场资本市场的健康发展。因此，文章的主线是以我国创业板市场发行制度的目标出发，再以我国现行创业板市场发行制度存在的缺陷为依托提出创业板市场发行制度的改革原则，最后阐述符合我国目前创业板市场情况的发行制度改革建议。文中提出了我国审核制度要向注册制发展的必然趋势以及建设配套制度的建议

6、；引入投资者管理制度的必要性；在上市条件方面提出了建立多重上市条件的建议并尝试在公司治理方面对拟上市企业的要求进行完善。最后一章通过一个申请创业板市场上市的真实案例来更有力的说明创业板市场发行制度改革的必要性和目前创业板市场发行制度未能遵循其本身作用目标而带来的种种实际问题。关键词：发行制度；审核制度；上市条件．II．万方数据东北大学硕士研究生论文abstractTheReformStudyofIssuingSysteminGEMofChinaAbstractTheriseofthegrowthenterprisem

7、arket(GEM)whichwouldbestartinginOctoberof2009wouldenhancethedevelopmentalrequirementofthemulti—levelcapitalmarketandbethemilestoneintheprocessofawell—developedsystemofcapitalmarket．TheGEMCanbethesolutiontofinanceproblemsofthesmallandmedium-sizedcorporate，provid

8、eavalidretreatchannelforprivateentity(PE)andventurecapital(vc)．Inthemeantime，itisalsotheneedforOUrcountrytodeveloptheeconomyandpromotethedevelopmentofinnovation-typecountry．