资源描述：
《金融发展与中国经济增长的动态关系研究精选》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。
1、金融发展与中国经济增长的动态关系研究金融发展与中国经济增长的动态关系研究韦德贞玉林师范学院,广西玉林【摘要】将?模型扩展到股票市场、保险市场和信贷市场三个领域,通过扩展的?模型能够更全面探究金融发展对经济增长的作用机理过程。研究结果表明:金融发展对经济增长的作用不太显著,三个市场中仅有信贷市场由于高储蓄拉动,促进了经济增长,在金融业中银行业仍占主体地位;而股票市场和保险市场由于发展相对滞后、规模相对较小,对经济增长没有起到显著的促进作用;投资与的比值与经济增长率之间存在负相关关系,说明我国的投资效益低下。【关键词】经济增长;金融发展;状态空间模型【中图分类号】;【文献标识码】【文章编号】
2、??一般认为,一个好的金融系统能够节约信息和交易成本,当增加、金融系统越有效率时储蓄和投资的每单位美元有利于储蓄率的提高和储蓄向投资转化进而提高资本积累,推耗费的金融成本就越低;保险市场发展越健全,作为专业的保进技术进步和经济长期增长。然而,由于发展水平存在高低,金险资金运用机构,保险资产管理公司通过多样化投资品种和科学合理的资产组合,可以降低风险和管理成本,从而储蓄和投融对经济增长作用的显著性也必然有差异。尤其是中国的金融资的风险就越低。如果随时间而增长,也随着增长,从市场尚未完善,存在金融内部结构的失衡,这种非均衡性结构在金融危机面前表现得更为脆弱。本文试图采用状态空间模型而资本品的
3、价格会下降,投资和融资的成本与风险降低,进而来反映金融发展与经济增长的动态关系,通过对?提高投资收益率、增加全社会总投资,促进经济发展。令模型进行扩展,利用修正后的产出增长率模型通。,表示每个公司的最大生产能力,从而产出,一旦达过理论分析和实证研究对金融发展与经济增长二者之间的关到最大劳动力容量,企业就面临恒定的规模收益,总产出就与系继续进行深入的探讨,并采用状态空间模型或非参数的方法总资本存量成正比,产出的增长率就等于资本存量的增长率,来对金融发展与经济增长两者之问的关系进行实证分析。令表示产出的增长率,表示资本存量的增长率,则有一。由方程可得:、金融发展与经济增长的数理模型一模型简介
4、一口,??模型是分析金融发展对经济增长作、,用的典型模型,但其没有区分债务和权益,本文将?。,,。?模型扩展到信贷市场、股票市场、保险市场三个一’,。领域,通过把金融系统的信息作用、分散风险功能和投资收益从而产出的增长率为:率联系起来说明金融发展和对经济增长的作用机理。假设产出,,是资本和劳动的生产函数,其形式设定为如下形式:在的一阶泰勒展开式为::,。,,一,,,,.,,对劳动增加一个容量限制是为了在收益率不断增加的环境下保护竞争,此做法参照和。考虑金融市场作用后资本转变为如下形式:将式代入得到如下的方程:.,.一,,.,吐,其中代表资本的折旧率,,,分别表示信贷市场、一,,,,根据扩
5、展后的,,模型,保,险股票市场、保险市场的发展水平,代表投资水平,是一个递的发展市场增的函数,表示模型中金融系统提高投资收益率的作用过程。水平决定了金融系统把投资转化为实物资本的风险,信贷市场中圉保监会主席吴定富指出保险资产管理能够发挥支和股票市场的发展水平决定了金融系统把投资转化为实物资持资本市场发展和金融业改革的重要作用,做好保险资金运用本的效率。模型隐含着信贷市场和股票市场的发展水平越高,工作,可以直接参与资本市场建设,发挥保险市场发展对于资单位投资花费的金融中介成本就越低,整个金融系统就越有效本市场的带动作用。因此本文将?模型扩展率,金融对经济的促进作用就越显著。到了三个市场。【
6、收稿期】??【作者简允】韦德贞一,男,高级会计师,玉林师范学院研究生,研究方向:财务基础、金融经济。一阶差分后的序列才拒绝存在单位根的原假设,所以它们是一二实证研究阶单整的。由于变量的单整阶数不同,那么就有必要进行如下.数据及变量的设定。我们以如上的式作为计量分析的基本模型。将经济增长率作为因变量,金融发展的各指标作为的协整检验。自变量,投资比重作为控制变量,构建经济增长与金融发展的用法来对如上的变量进行协整检验,以判断其是否存在关系模型,具体来分析经济增长与金融发展的作用关系。变量长期均衡关系。检验结果如表所示。表检验结果选取情况如下:是衡量经济增长的理想指标,作为反映经济活动总量的指
7、标,比其他描述某一行业或产业的指标更能反映经济:【全貌。产出指标用表示,利用一进行季节调整后,然后取自然对数并进行一阶差分,得到产出增长率即的增长率指标;投资比重用固定资产投资的实际完成额与】】?的比值来表示指标。用软件处理得到金融水平发展程度指标分别用金融机构信贷相对规模指标、金融相关比率指标、保险市场相对规模指标来表示,具体定在协整检验过程中,我们选用了综合检验的方法。由表义如下。可知,股票市场、信贷市场、保险市场以及投资比重与
