2016年人大金融硕士分数线 考研真题 考研经验 考试大纲 考研笔记

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1、中国人民大学金融硕士考研招生基本信息介绍：2014年学费：全日制54000元/学年非全日制共为79000元/学年。2015年学费：全日制6.9万/年在职9万/年招生院系及招生人数：财政金融学院国际学院汉青研究院（只接受推免生）考试科目：政治英语二396经济类联考综合431金融学综合参考书目：431金融学综合罗斯著，机械工业出版社出版，《公司理财》，第九版黄达主编，人大出版，《金融学》陈雨露的《国际金融第四版》易纲的《货币银行学》米什金的《货币金融学第9版》金融硕士大纲解析团结出版社第6篇期权、期货与公司理财[视频讲解]

2、23.2课后习题详解17.二叉树模型有一份2个月后到期的股票欧式看跌期权。当前股价为58美元，股票收益率的标准差是70%。期权的执行价为65美元。无风险利率是5%。以1个月为时间间隔，目前的看跌期权价值是多少？（提示：如果期权可以提前执行，你如何计算期权价值？什么时候你将提前执行期权？）答：使用二叉树模型，先算出u和d的价值：ff/a7/u=g^=e^=1.2239d^l/u^1/1.2239^0.8171这意味着股票价格増长时増长幅度为22%，股票价格下降时下降幅度为18%。月度利率为：月度利率=0.05/12=0.

3、0042价格上升或者下降的风险中性概率为：0.0042=0.22x上升概率+(-0.18)x(1-上升概率）解得：上升概率=0.4599进而求得：下降概率=1-0.4599=0.5401下图显示的是接下来两个月每种可能变动情况下的股票和看跌期权的价值股票价格在A处是当前价格，在B处是一个上涨后的价格，即：股票价格（B)=58x1.2239=70.99(美元）D处是两次上升后股票的价格：股票价格（D)=58x1.2239x1.2239=86.89(美元）C处是一次下降后股票的价格：股票价格（C)=58x0.8170=47

4、.39(美元）F处是两次下降后股票的价格：股票价格（F)=58x0.8170x0.8170=38.72(美元）最后，股票价格在E处是一次下降和一次上升或者一次上升和一次下降后的结果。由于二叉树模型再合性，两种计算结果一样：股票价格（E)=58x1.2239x0.8170=58.00(美元）现在能够计算到期日看跌期权的价值了，即D、E、F。看跌期权的价值等于执行价减股票价格的差和零之间的较大者。看跌价值（D)=Max(65-86.89，0)=0(美元）看跌价值（E)=Max(65-58，0)=7(美元）看跌价值（F)=M

5、ax(65-38.72，0)=26.28(美元）B处看跌期权的价值是其期望价值的现值。因为B之后只有这两种可能的股票价格，可以通过看跌期权在D和E处的价值来得到B处看跌期权的期望价值。所以B处的看跌期权价值为：看跌期权价值（B)=(0.4599x0+0.5401x7)/1.0042=3.77(美元）同样的，C处的看跌期权价值是E和F看跌期权期望价值的现值。C的看跌期权价值为：看跌期权价值（C)=(0.4599x7+0.5401x26.28)/1.0042=17.34(美元）现在利用B和C处的看跌期权价值，可以算出看跌期

6、权的现值：看跌期权价值（A)=(0.4599x3.77+0.5401x17.34)/1.0042=11.05(美元）18.二叉树模型在第18题中，假定期权的行权方式是美式而非欧式，那么现在这份期权的价格是多少？（提示：如果期权可以提前执行，你如何确定期权的价值？你何时会提早执行该期权？）答：由于现在的行权方式为美式，因此期权可以在到期前提前执行。在B点，将不会执行期权。因为在此股价下，其为虚值期权，但是如果下个月股价下降，执行该看跌期权的价值将为：执行期权价值=64-47.39=17.61(美元）这比一个月后执行该期权

7、的现值要大，因此如果股价下降，该期权将在月初较早地执行。这是期权在C点的价值。现在可以计算看跌期权当前的现值，即：A点看跌期权价值=(0.4599x3.77+0.5401x17.61)/1.0042=11.20(美元)此数值要比相同欧式期权的价值稍高。美式期权的价值至少和欧式期权的价值相等，甚至更高。一般期权只有在执行时才有价值，在美式期权中，较早执行的期权本身就是一种选择的权利，因此它总是有价值的。2015年人大金融硕士考研真题金融学部分一、单选1、政策性银行成立时间？A、1994年B、1995年C、1996年D、1

8、997年（育明模拟题库原题）2、资产组合理论提出者？（人大考研细节题，育明上课必讲）3、人民币汇率升值，币值怎样变化？A、升值B、贬值C、无法确定D、？4、黄金自由铸造，自由流通，自由兑换的货币制度是？（经典考点，育明暑期班第一讲重点知识）A、金块本位B、金币本位C、金条本位D、金汇兑本位5、中国通胀率高于美国通胀率，中国利率高于