基于eva理论的国有银行投资价值分析

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1、山东大学硕士学位论文基于EVA理论的国有银行投资价值分析姓名：谷月华申请学位级别：硕士专业：政治经济学指导教师：李铁岗20090409山东大学硕士学位论文摘要在机遇与挑战并存的金融发展背景下，我国入世五年保护期结束后，自2006年12月11日起我国银行业向外资银行全面开放，外资银行在业务范围、地域范围和客户范围方面享受享受“国民待遇”，中外资银行同台竞技，我国金融机构面临着竞争更为激烈的形势。而占据我国银行业约百分之六十比重的四大国有银行，已经全部完成股份制改革，并且除农业银行外的其他三家均已成功

2、上市。在这种背景下，四大国有银行在完善公司治理机制的同时，需要同时以转换经营机制相配合，其经营与发展受到投资者与国家的观注，找到科学合理的指标对其经营绩效进行评价势在必行。银行业作为高风险行业，其经营绩效评价基于两方面：一是经济效率指标，二是风险控制程度。科学合理的价值评估方法可以为投资者、债权人及其他利益相关者提供相对可靠的银行业绩信息，从而发现投资价值或规避市场风险。然而，传统的业绩度量指标，都存在一定的缺陷，一是大多仅反映经营效率，忽视了权益资本的成本；二是并未将风险因素剔除在外。这样导致传

3、统指标的评价结果难以准确反映为股东创造的价值，也未反映获得该经营成果所支付的风险成本。为解决这个问题，本文尝试基于EVA方法对国有银行投资价值进行分析，作为一种在国外银行广为应用的价值管理工具，EVA方法日益引起国内银行管理者的关注，EVA方法的核心思想是以经过会计调整后的税后净利润扣除所有资本成本后的余额作为股东考核经营者的业绩指标，该方法消除了会计政策选择导致的虚假信息，并颠覆了股权资本无成本的观念。以EVA绩效考评指标为基础，EVA价值管理体系构建了包括绩效考评、管理体系、激励机制和理念体系

4、的4M公司价值管理体系。该体系完整、有机结合，并具有强大的理论基础，如机会成本理论、企业价值理论和委托代理理论等。但限于篇幅以及实际执行上的可操作性，本文主要对国有银行EVA绩效评价指标进行分析，对于EVA价值管理体系的其他功能，暂不做研究。通过调整国有银行现有财务数据，对EVA方法在国有银行中的应用进行验证，同时对其经营绩效进行分析，并与传统财务指标进行对比，得出对其投资价值的综合评价。关键词：EVA；国有银行：绩效评价；投资价值山东大学硕士学位论文ABSTRACTOpportunitiesan

5、dchallengesinthecontextoffinancialdevelopment．China’SaccessiontotheWTOaftertheendofthefive．yearperiodofprotection，sinceDecemberll，2006China’Sbankingindustryfromfullyopentoforeignbanks，foreignbanksinthescopeofbusiness，geographicalscopeandthescopeofthee

6、njoymentofcustomersenjoy”nationaltreatment”offoreignbanksinthesamestage，China’Sflnancialinstitutionsarefacedwithmorecompetitivesituation．AndOCCupYabout60percentofChina’Sbankingindustryshareofthefourmajorstate—ownedbanks，ioint．stockreformshavebeencompl

7、eted，andtheAgriculturalBankinadditiontootherthreehavebeensuccessfullylisted．Inthiscontext．thefourmajorstate．ownedbankstoimprovecorporategovernancemechanismsinthesametime．itneedstochangetheiroperationalmechanismatthesametimeline．theoperationanddevelopm

8、entoftheconceptofinvestorsandthenationalcapital．tofindindicatorsofscientificandreasonabletocarryouttheirbusinessperfcIrmanceevaluationiSimperative．ThebankingsectoraSahigh．riskindustries．anditsperformanceevaluationbasedontwoaspects：First．econom