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1、基于利率市场化的我国商业银行存款利率定价第8卷第2期2008年6月南京农业大学学报(社会科学版)2008.8(2)JournalofNanjingAculturalUniversity(SocialSciencesEdition)VOL,•&NO.2Jun.,2008基于利率市场化的我国商业银行存款利率定价张兵，薛徳余,姚雅轩(南京农业大学经济管理学院，江苏南京210095)摘要:使用产业组织理论的方法构建了存款利率定价模型,该模型考虑了存款保险和利率市场化两个方面的因素,并对模型进行了分析:国家在制度上保证银行业税收稳定和给予各种性质的银行同
2、样的长期稳定金融政策，会有利于金融业的整体的稳定;存款利率的高低和储户存款成木有着几何级数的关系•因此，如何节约储户存款成本对现代银行业的竞争极为重要，是银行间的竞争最为重要的变量.关键词:存款利率定价;存款保险;利率市场化中图分类号:F830.33文献标识码:A文章编号:1671—刁465(2008)02—0o44—04，引言前臺市场化是实现屮国利率改革R标的关键，我国利率管理体制改革的目标，主耍是建立以中央银行利率为基础，以货币市场利率为中介,由市场供求决定金融机构存贷款利率水平的市场利率体系和形成机制.利率市场化改革的总体思路为:先放开货
3、币市场利率和债券市场利率，再逐步推进存，贷款利率的市场化.存,贷款利率市场化按照“先外币，后本币;先贷款，后存款洗长期,大额，后短期，小额"的顺序进行•随着银行商业化的经营,贷款也正在各银行实施中.利率市场化是一个自然推进的过程，关键在于金融机构建立利率的定价机制•如果建立了这一机制,利率就放开了.就目前情况来说，利率市场化也意味着要加息，因为目前民间的市场利率要高于央行规定的利率•央行勾画呼各线图'，存款利率市场化将渐进实现,中国人民银行2005年2刀发布《中国货币政策执行报告》增刊——《稳步推进利率市场化报告》.关于存款利率市场化,建立对金
4、融机构法人利率市场化微观机制建设情况的备案，评估制度,并建立市场利率水平定期公布制度和民间借贷利率的监测和调研制度.报告同时表示，为推动金融机构利率定价机制建设，在稳步推进利率市场化的同吋，各金融机构应不断深化产权制度改革，完善利率定价技术和内部管理制度,夯实利率市场化的微观基础•具体说,就是耍按照风险与收益对称的原则，科学确定风险溢价，与此同时，完善科学定价的制度,改进定价技术.2008年的政府工作报告中提出,今年将"建立存款保险制度二这意味着,作为一个国家金融安全网重耍组成部分的存款保险制度，将在今年全新登场.所谓"存款保险制度",是有效保
5、护存款人利益和维护金融稳定的一项基础性制度安排.通俗地讲，为防止和应对金融机构倒闭破产等危机，银行缴纳保费，参加存款保险.当危机发生时，存款保险机构及时向存款人予以赔付，依法参与或者组织对这家银行的清算.利率市场化改革的重要方面是存款利率的市场化，存款利率的市场化改革正稳步推进,这无疑给各商业银行巨大的风险和机遇，而存款保险的实施也基本确定，考虑这两方面的因素的国内的文献收稿Et期:2008-03—28作者简介:张兵（1963一），男，南京农业大学经济管理学院教授，博丄牛导师•研究方向:农村金融.薛德余（1973一），男，南京农业大学经济管理学
6、院博士生.研究方向:农村金融，银行管理.44第2期张兵，薛德余,姚雅轩:基于利率市场化的我国商业银行存款利率定价还没有涉及，本文考虑了有存款保险和存款利率市场化后的存款利率，给岀了一些分析和合理的政策建议，以求增强国有商业银行存款市场化的管理能力，为国有银行的真正商业化经营服务.国内李政,钟永红通过分析我国商业银行存贷规模，营业费用,人力费用等数据之间的关系，通过存款规模测算岀银行的单位成本和边际成本，构建了银行存款定价模型…，但问题是银行在市场不确定的情况下，不可能知道将来能吸收到多少存款.腾刚伟对存款定价做了综述性的概括,强调了成本定价的方
7、法.钟孝生把存款的定价进行了比较,没有提出自己的偏好•国际上的一些文献也主要是采用基于历史数据的成本定价，这种方法对于已经实施利率市场化的国家来说是可行的,但我国述没有这方面的历史数据.目前，国际最常用的主要是期限定价法(TermtoMaturity/Repricing),指定利率法(AssignRate)和现金流法(CashFlow)等三种•期限定价法是指按照业务的原始期限或重定价周期在定价曲线上找到对应期限的点，并以该点收益率作为基础价格的定价法•期限定价法通常适用于具有确定期限,本金一次支付，利率类型为固定利率或定期调整利率的业务._5j
8、・指定利率法是指根据业务的特性直接指定某个收益率作为其基础价格的定价方法.使用该定价方法时，首先需要确定指定的收益率，(如1个月LIBOR),然后计算
