第五章项目投资课堂练习及答案

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1、第五章项目投资一、单项选择题1.某公司当初以300万元购入一块土地，当前市价为350万元，如果公司计划在这块土地上兴建厂房，应（）。A.以300万元作为投资分析的机会成本B.以50万元作为投资分析的机会成本C以350万元作为投资分析的机会成本D.以350万元作为投资分析的沉没成本C2.利用回收期指标评价方案的财务可行性，容易造成管理人员在决策上的短视，不符合股东的利益，这是因为（）。A.回收期指标未考虑货币时间价值因素B.回收期指标忽视了回收期以后的现金流量C.回收期指标在决策上伴有主观臆断的缺陷D.回收期指标未利用现金流量信息B3.某投资项目的原始投资额为200万

2、元，建设期为1年，投产后1-6年每年现金净流量为40万元，第7-10年每年现金净流量为30万元，则该项目包括建设期的投资回收期为（）年。A.5B.6C.7D.8B4.某投资项目的原始投资额为100万元，当年建设当年投产，投产后1-5年每年净收益为10万元，第6-10年每年净收益为20万元，则该项目的年均会计收益率（又称以净利润为基础的平均报酬率）为（）。A.5%B.10%C.15%D.30%C8.在下列评价指标中，未考虑货币时间价值的是（）。A.净现值B.内部收益率C.获利指数D.回收期D二、多项选择题1.下列各项中，属于现金流出项目的有（）。A.建设投资B.经营成

3、本C.长期待摊费用摊销D.固定资产折旧E.所得税支出AE2.某公司拟于2003年初新建一生产车间用于某种新产品的开发，则与该投资项目有关的现金流量是（）。A.需购置新的生产流水线，价值为300万元，同时垫付25万元的流动资金B.2002年公司支付5万元的咨询费，请专家论证C.公司全部资产目前已经提折旧100万元D.利用现有的库存材料，目前市价为20万元E.投产后每年创造销售收入100万元AEu现金流入量　　－－营业收入、回收固定资产残值、回收流动资金、其他现金流入u现金流出量　　　－－固定资产投资支出、垫支营运资本、付现成本、税金、其他现金流出u净现金流量　　　＝现

4、金流入量－现金流出量3.下列项目中，属于非贴现评价指标的有（）。A.净现值B.内部收益率C.投资回收期D.会计账面收益率E.获利指数CD4.投资项目评价指标的计算，所依据的折现率需事先已知，属于这类指标的有（）。A.回收期B.会计账面收益率C.净现值D.内部收益率E.获利指数CE5.判断一个独立投资项目是否具有财务可行性的评价标准有（）。A.净现值大于零B.获利指数大于零C.内部收益率大于零D.内部收益率大于投资者要求的最低收益率E.净现值大于1AD6.属于非贴现指标（静态指标）的是（）。A．净现值B．会计收益率C．投资回收期D．现值指数BC7.净现值法的优点有（）

5、。A.使用了现金净流量指标B.考虑了货币时间价值的影响C.考虑了整个项目计算期的全部现金净流量D.能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平E.可以对投资额不等的方案进行选择评价ABC8.当一项独立的长期投资方案的净现值大于零时，则可以说明（）。A.该方案的现金流入现值总和大于该方案的现金流出现值总和B.该方案的获利指数一定大于1C.该方案可以接受，应该投资D.该方案的回收期一定小于投资者预期的回收期ABC当NPV>0时，NPVR>0，PI>1，IRR>ic行业基准折现率当NPV=0时，NPVR=0，PI=1，IRR=ic行业基准折现率当NPV<0时，NPVR<

6、0，PI<1，IRR

7、*40%=38000PP=I/NCF=100000/38000=2.63因为NCF=净利+折旧，所以净利=NCF-折旧=38000-100000/5=18000ARR=年平均净利润/原始投资额=18000/100000=18%三、判断题1.当某投资项目的净现值大于零时，则说明该投资项目的实际收益率大于投资者要求的最低收益率。（）正确2.回收期指标的优点是计算简单，易于操作，并且考虑了整个项目计算期的现金净流量信息。（）错误(p123)3.独立方案的采纳与否不受其他方案的影响，只取决于方案本身的经济价值，所以可以运用净现值、内部收益率等投资评价指标进行评价分析，决