长期经济成长与实际汇率演变——巴拉萨一萨缪尔森效应假说及其经验证据

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1、No.C20060022006-02长期经济成长与实际汇率演变——巴拉萨一萨缪尔森效应假说及其经验证据卢锋、韩晓亚北京大学中国经济研究中心No.C20060022006年2月20日1长期经济成长与实际汇率演变——巴拉萨一萨缪尔森效应假说及其经验证据卢锋、韩晓亚北京大学中国经济研究中心No.C20060022006年2月20日摘要：巴拉萨-萨缪尔森效应对一国经济成长过程中劳动生产率追赶与实际汇率变动之间联系提出理论推测。本文介绍巴拉萨-萨缪尔森效应假说的理论内容，讨论相关变量度量数据和经验研究文献，利用最

2、新统计数据考查其主要经验证据并给以分析和评估。本文发现有助于重新解读购买力平价和巴拉萨-萨缪尔森效应之间竞争和互补并存的联系，有助于认识发展中国家经济成长过程中实际和名义追赶的动态关系。本文还讨论了巴拉萨-萨缪尔森效应假说对研究人民币实际汇率问题的借鉴意义。2长期经济成长与实际汇率演变——巴拉萨一萨缪尔森效应假说及其经验证据卢锋、韩晓亚2006年2月20日内容提要巴拉萨-萨缪尔森效应对一国经济成长过程中劳动生产率追赶与实际汇率变动之间联系提出理论推测。本文介绍巴拉萨-萨缪尔森效应假说的理论内容，讨论相关

3、变量度量数据和经验研究文献，利用最新统计数据考查其主要经验证据并给以分析和评估。本文发现有助于重新解读购买力平价和巴拉萨-萨缪尔森效应之间竞争和互补并存的联系，有助于认识发展中国家经济成长过程中实际和名义追赶的动态关系。本文还讨论了巴拉萨-萨缪尔森效应假说对研究人民币实际汇率问题的借鉴意义。3目录1、巴拉萨一萨缪尔逊效应理论产生背景和基本内容2、数据资料和实证研究概述3、利用多国截面数据检验巴拉萨一萨缪尔逊效应4、巴拉萨-萨缪尔森效应长期收敛性检验5、利用时间序列数据观察巴拉萨一萨缪尔森效应6、总结和评

4、论引用文献图1、各国人均收入与实际汇率关系（2004年）图2、各国人均收入与实际汇率对数关系（2004年）图3、巴拉萨效应水平值线性估计方程残差分布图4、巴拉萨效应对数线性估计方程残差分布图5、2001年巴拉萨效应收敛性估计方程残差分布I图6、2001年巴拉萨效应收敛性估计方程残差分布II图7、若干经济体相对收入和相对价格变动（1950/60-2004）表1：不同收入区段巴拉萨-萨缪尔森效应估计方程表2、巴拉萨-萨缪尔森效应方程残差收敛性估计结果4长期经济成长与实际汇率演变1——巴拉萨一萨缪尔森效应假说

5、及其经验证据一国经济在开放环境下发展，本币实际汇率作为一个特殊价格变量，会因应经济成长不同阶段基本面因素和相对竞争力演变，对内外经济关系和矛盾加以调节。因而理解经济成长与实际汇率联系具有理论和政策意义。虽然实际汇率受复杂因素影响，巴拉萨-萨缪尔森效应假说依托劳动生产率增长部门差异性等关键假设，逻辑推导出追赶过程会伴随本币实际汇率升值趋势的命题，为观察开放经济成长时期实际汇率走势提供了一个理论视角。一国经济发展过程中本币实际汇率是否确实存在升值趋势？生产率增长明显不同国家实际汇率变动与上述理论预测是否具有

6、一致性？虽然巴拉萨-萨缪尔森效应假说的逻辑清晰自洽，科学理论解释力需要结合经验证据加以评估。过去几十年经济全球化背景下，很多国家和地区经济在开放环境下快速成长，加上相关统计资料发掘、整理和积累，为检验这一理论假说提供了丰富素材；相关学术研究提出不同观察检验方法并积累了分析成果，为评估这一理论经验解释力提供了有利条件。考察巴拉萨-萨缪尔森效应假设及其经验证据，对研究人民币实际汇率尤其具有现实意义。我国经济正经历快速成长和结构变动，同时与全球经济融合程度不断深化，现实条件与巴拉萨-萨缪尔森效应假设背景大致吻

7、合。如果这一标准理论模型不仅逻辑自洽，而且能较大程度解释相关经验现象，则可能为观察人民币汇率变动趋势提供一个有用视角，并为有关问题争论寻求共识提供某种分析借鉴。反之如果巴拉萨-萨缪尔森效应假设缺少经验证据支持，研究人民币实际汇率思路则应有不同选择。作为研究人民币实际汇率的一项准备工作，本文介绍巴拉萨-萨缪尔森效应假说理论内容，讨论相关变量度量数据和经验研究文献，利用最新统计数据考查其主要经验证据，并对这类证据给以解读和评估。第一节观察巴拉萨-萨缪尔森效应提出的历史和学术背景，介绍这一理论假设的基本内容和

8、逻辑结构。第二节简略讨论对巴拉萨-萨缪尔森效应有关变量数据度量条件以及已有检验研究的思路和方法。第三、四节利用最新国别相对价格数据，对理论假说的经验解释力给以检验，并考察巴拉萨-萨缪尔森效应关系偏差收敛性证据。第五节利用过去半个世纪前后18个经历较快追赶经济体相关变量的时间序列数据，对巴拉萨-萨缪尔森效应动态背景下经验证据加以观察和评估。最后评论本文观察多方面启示意义。1、巴拉萨一萨缪尔逊效应理论产生背景和基本内容1感谢朱家祥教授、胡大源教