基于灰色理论的煤炭企业价值评价研究

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1、郑州大学硕士学位论文基于灰色理论的煤炭企业价值评价研究姓名：焦馨锐申请学位级别：硕士专业：技术经济及管理指导教师：朱永明201205摘要煤炭是我国的主要能源之一，煤炭企业作为煤炭的直接提供者在我国国民经济体系中有着至关重要的地位。近年来随着市场竞争的加剧，煤炭企业只有在搞好生产经营的同时做好资本运营才能在竞争日益激烈的市场经济中生存发展。资本运营更注重资本的价值性，因此，需要建立恰当的价值评价体系以准确评价目标煤炭企业的价值。我国煤炭企业虽经历了快速发展，但整体经营素质依然相当低下。充分利用市场配置资源的功能，提高煤炭企业现存资本的运行质量，实现资本增值以完成企业价值的最大化显得尤为

2、迫切。如何针对煤炭行业的特点构建出具有行业针对性的评价指标体系，并选择恰当的评价方法对煤炭企业进行准确的评价，已经成为我国煤炭企业发展的当务之急。本文在国内外经典文献分析研究的基础上，指出现有的研究中的不足，系统地概述了企业价值的内涵以及企业价值评价的定义。通过深入分析我国煤炭行业的特点和发展现状，总结了煤炭企业价值评价面临的问题，引入了煤炭企业社会责任和矿业权的评价概念，针对煤炭行业的特点，以河南省的6家大中型国有煤炭企业为研究样本，建立煤炭企业价值评价指标体系，该体系包括经济效益、社会责任、矿业权三大模块，其中经济效益又分为获利能力、偿债能力、营运能力和持续发展能力，社会责任又包

3、含安全、社会保障、创新、环保、可持续发展，矿业权又分为探矿权和采矿权，共36个评价指标。为了寻求煤炭企业价值评价科学化的有效途径，提高企业价值评价理论研究水平和实践的应用水平，将定量与定性分析相结合，在此基础上运用多层次灰色聚类评价模型进行煤炭企业的价值评价。文章选取河南煤业化工集团进行实证研究，研究结果表明加入了社会责任和矿业权的评价指标体系和针对行业的多层次灰色聚类评价模型增强了评价结果的适用价值。在理论上，可以较好的解决评价指标的信息不完全和数据不准确的问题，且简便易行；在应用上，不仅可以评价单个煤炭企业的价值，而且可以对整个煤炭行业进行评价，得出煤炭企业价值水平的综合排名，便

4、于比较分析，进一步验证了模型的可行性和有效性。关键词：煤炭企业；价值评价；灰色理论；评价指标AbstractCoalisChina'smainenergysources．Asthedirectproviderofthecoal，coalenterprisesplayavitalroleinournationaleconomicsystem．Asmarketcompetitionintensifiesinrecentyears，coalenterprisesonlydoagoodjobinproductionaswellasincapitaloperationinordertosurv

5、iveincompetitivemarketeconomy．Capitaloperationfocusesmoreonthevalueofcapital．Therefore，theestablishingofappropriateValueAssessmentsystemisimportanttoaccurateassessmentofthetargetcoalenterprises’value．China'scoalenterpriseshaveseenarapiddevelopment,butthequalityoftheoverallbusinessisstillquitepo

6、or．TakingfulladvantageofthemarketinreSOUl'ceallocationandimprovingthequalityintheoperationoftheexistingcapitalofthecoalenterprisesisparticularlyurgenttoachievecapitalappreciationandcompletethemaximizationofcorporatevalue．Basedonthecharacteristicsofthecoalenterprisestobuildanappropriatesetofinde

7、xsystemandchoosetheappropriateValueAssessmentmethod，whichisimportanttothecorrectlyassessmentofcoalenterprises’value，hasbecomeimperativetopromotethedevelopmentofChina'scoalenterprises．Basedonthestudyofclassicalliteratureathomeandab