美联储维持低利率政策不变及115万亿美元的高调救市举措

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1、大豆美联储维持低利率政策不变及1.15万亿美元的高调救市举措提振市场信心，并推动商品市场持续反弹。美豆因阿根廷关税纷争对美豆出口有潜在利多支撑，加之美元疲软提振，周四CBOT大豆期货市场强势收高。5月大豆开盘943美分，高点952.5美分，低点933美分，收盘940.5美分，上涨25.5美分；7月大豆收盘940美分，上涨28.25美分；11月大豆收盘892.5美分，上涨36.5美分。5月豆粕收盘296.3美元/短吨，上涨6.8美元；5月豆油收盘31.89美分/磅，上涨0.97美分。外部经济环境好转同样提振国内商品市场做多人气，今日电子盘大幅高开推动连豆市场纷纷跟

2、涨。大豆期货因产区现货持续横盘，市场出于担心仓单压力而追涨谨慎，连豆期价被动跟涨迹象明显。A909大豆收盘价为3518元/吨，较上一交易日结算价上涨10元/吨，涨幅为0.29%，持仓增加3372手。豆粕期货与美豆联动性增强，现货连续上扬拉动期价继续走高，市场交投活跃，整体仍处反弹格局。M909豆粕收盘价为2672元/吨，较上一交易日结算价上涨50元/吨，涨幅为1.91%，持仓增加10230手。   美国股市触底反弹后，美联储趁热打铁，18日决定将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率维持在历史最低点零至0.25%不变，并重申利率在一段时期内将持于超低水准。美国希望

3、低利率刺激经济增长的政策导致美元遭遇重挫，美元弱势对商品来讲无疑又增添一大利好。美联储关于将利用一切可能的工具来促使经济复苏的讲话为市场带来更多想象空间。作为全球经济的标杆，美国经济前景好转带动全球金融市场回暖，商品市场做多热情高涨，整体仍处于较好的反弹节奏之中。阿根廷农民团体与政府间关于大豆出口关税的谈判到目前为止仍未取得任何实质进展，该国农业团体正在号召农民进行全国范围大罢工。如果阿根廷目前的僵局得不到缓解，该国农民罢工将不可避免的影响大豆出口进度，对美豆出口有利多影响。在月底美国农业部种植意向报告出台前，美豆在经济环境趋好的背景下，存在借助利多消息刺激继续

4、拉高的可能。因此，阿根廷罢工事件的进展值得关注。   内外大豆价差拉大导致产区加工企业压榨利润大幅下滑，多数油厂处于停产状态。油厂和贸易商退出流通领域后，产区现货贸易基本以国储收购为主。在国储成为农民卖豆的主渠道之后，产区多数符合收储条件的大豆已经入库，目前黑龙江各地国储库已完成250万吨左右的大豆收储任务。由于市场符合收储条件的大豆日渐减少，国储收不到豆和农民卖不出豆的矛盾日渐突出。春耕生产逐渐临近，农民普遍期待政策再度释放利好，惜售情绪依然较重，缺少加工企业和贸易商参与的产区大豆现货市场购销两不旺。   油厂连续挺价终将豆粕现货推上3000平台，价格离低点渐

5、行渐远，现货底部抬升及市场氛围好转改变需方预期，贸易商及饲料企业采购热情增加。今日各地油厂豆粕报价较昨日继续上涨20-70，南方部分地区开始测试3100元压力线。东北产区油厂大面积停工，豆粕库存紧张导致现货坚挺。沿海大豆到港滞后，现货压力减轻。市场回暖带动各地贸易商入市热情提高，饲养企业加大存料周期，沿海地区豆粕成交量放大。国内多数地区生猪价格持稳，各地肉鸡和鸡蛋价格仍处于涨势。建议豆粕中间商把握机会快进快出，养殖企业维持合理库存水平以免被动。   操作建议：经济环境好转提振市场人气，改善市场对商品需求的预期。产区大豆现货低迷，连豆走出政策市仍需更多刺激。豆粕受

6、现货市场提振，整体仍处反弹格局。从技术分析上看，A909延续弱势窄幅振荡走势，被动跟涨特征明显，处于上有压力，下有支撑的境地，市场操作空间萎缩。豆粕近月合约快速向现货靠拢，M909豆粕继续走高，冲破2650压力，多头格局完好，反弹有望延续。建议投资者在豆粕与外盘联动性增强之际，把握市场节奏，多单继续持有，短线以逢低买入为宜。CBOT大豆期货市场3月19日评述：联储决议及美元下跌影响，大豆期价飙升援引Fortis周四市场评论，“5月大豆合约在周一冲高之后又连涨2个交易日是市场新一轮上涨的初始信号。   美联储周三宣布实行定量宽松政策增添市场动能，促使投资者转移一部

7、分资金到商品市场，同时也令趋势类基金经理谨慎增持空单。   “我们曾经历过由高通胀到通货紧缩再回归通胀的过程，下一步市场是继续反弹还是维持震荡我们将保持关注。”   预计美元很快会筑底，商品期货也将构建短期顶部，农产品期货市场空头回补行为料持续至周末之前。长期来看，通胀举措可能并非利多。*豆粕、豆油   在商品市场全线走高带动下，周四CBOT豆类产品期货强势上扬。预估投机基金日买1000张豆粕和2000张豆油合约。   5月豆油合约在压榨套利中的份额为34.99%，3月大豆盘面压榨利润为62.25美分。   印度豆油进口关税从20%降为零，Fortis报告称，印

8、度取消豆油进口关税对美豆