对“债转股”有关问题的探讨-经济论文

《对“债转股”有关问题的探讨-经济论文》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、对“债转股”有关问题的探讨-经济论文［真诚为您服务］为了解决我国国有银行中的不良资产，化解金融风险；减轻国有企业的债务负扒，改善国有企业资产负债结构；推动国有银行和国有企业继续深化改革，党中心、国务院作出了组建金融资产治理公司，依法处置银行不良资产，对部分国有企业的银行贷款，以金融资产治理公司作为投资主体实施债权转股权(以下简称债转股)的战略部署。-、债转股运作过程屮存在的主要问题债转股工作的开展在我国尚属首次，缺乏具体操作的经验，非凡是在我国目前特定的经济、金融和社会信用环境中，此项工作实际运作中会碰到各种问题，必须认真对待并尽快解决，

2、以确保政策的顺利实施。(-)债转股对各方产生了不同的利益效益，由此使各利益主体对债转股的理解和熟悉出现偏差，以致影响债转股的具体操作和实际运作。债转股的落实涉及到四个方面的利益主体：以经贸委为代表的地方政府，以企业为主体的债务人，以商业银行为主体的债权人，以金融资产治理公司为主体的阶段性股权者。由于利益的不同，对债转股的运作，各方理解和熟悉有所差异。据调查，大多数企业把债转股当作一种优惠政策来理解，千方百计想搭上这班车。各地经贸委在确定债转股的企业时，为挤进国家经贸委的大名单，重点选择''贷款数量大〃的企业和困难企业，而对于企业是否属于国

3、有企业，是否为1995年以前的不良贷款，企业产品质量与销路、领导班子素质以及转制等诸多因素是否符合政策要求考虑不多。各商业银行提供的企业名单以还款无望、不良贷款负担重的企业为主，尽量剥离不良贷款，对于经营正常的企业则拒绝推荐。金融资产治理公司要求严格遵照中心12号文件精神审议债转股企业，而符合条件的乂大多是运营正常的企业。对债转股的理解和熟悉上的偏差影响到债转股的具体操作和以后的实际运行。（-）债转股具体操作和实际运行中已经出现或可能出现的问题。1.多数上报企业并不完全符合债转股的条件。按政策规定，债转股企业的中报工作由经贸委按照自下而上

4、的程序完成，各地政府为了区域经济的利益，实际上报企业的基木情况和数量大多不符合相关条件，并远远超过了符合审议条件的数量。一方面增加了不必要的工作量，另一方面多数企业无法享受这一政策，实际形成债转股工作''雷声大，雨点小〃。2•债转股实施过程中，可能岀现一些道德风险。从我国多年的改革实践看，每逢重大经济改革，总会有一些人为了谋取个人或小团体的利益而钻改革的空子，不少''好经〃经常被念歪。所以，尽管推行债转股的初衷是好的，是要从''呆账经济〃走向信用经济，但假如事先设计不好，实施过程屮就会出现差错。一些本可以尽自己所能还旧款的企业，也积极进2

5、4入债转股行列，不思进取，使银行债权贬值。更有甚者，有些尚能正常付息的企业因等待债务转移，也停止向银行交付正常的贷款利息。3.受社会信用度下降和债转股工作道德风险加剧的双重影响，商业银行正常的信贷工作受阻。一方面部分企业受''欠贷越多越有利〃错误思想的影响，对已到期且有能力归述的银行贷款本金和利息采取''拖〃的办法，致使信贷资金归位受阻；另一方面商业银行在债转股未结束之前，不愿也不敢发放贷款，导致信贷投放受阻。若这一问题不解决，不仅对商业银行营运产生负面影响，而且将使整个经济运行速度受阻。4・假如操作不当，债转股有可能变成一种数字游戏。债

6、转股对于国有企业来说无疑是一种极大的''利好〃。这是因为长期以来，债台高筑早己使国有企业苦不堪言。但是，假如简单地通过债转股''减债〃的办法，使国有企业原来欠银行的I口债变成了资产公司对企业的股权，国有企业由此降低了资产负债率，利息支出减少了，盈利增加了，账面上的数字是好看了，而国有企业体制依旧，债转股有可能变成一种数字游戏，这显然有违于国家出台债转股政策的初衷。（三）债转股工作后续运作缺乏监管保障。整体上看，企业落实债转股工作是国家推动国有企业深化改革的重要一步，最终目的是要改善国有企业资产负债状况，成立股份制企业，建立适应市场经济的现

7、代企业治理制度。但FI前债转股工作缺乏后续运作的监管保障。企业转股后各类国有资产应如何治理，国有资产增值保值工作应如何考核，金融资产治理公司作为仅次于国有股的第二大股东如何行使股东权益，非凡是企业如何真正转变经营机制，完善经营治理制度，提高治理水平等方面都缺乏有效的监管。（四）债转股缺乏市场机制基础，谨防资产治理公司成为第二个农业发展银行。在市场经济条件下实行债转股政策，必须按市场规则进行。金融资产治理公司虽可以持有企业的股份，但不是永久性的，而是阶段性持股，这就要求金融资产治理公司所持有的企业股份必须有尽可能多的、可靠的退出方式。而目前

8、我国的资本市场发育尚不完善、不成熟，尤其是国有股在股市上不能流通，这就使得金融资产治理公司所持有的股份只能通过企业回购或向中介机构转让等方式退岀。但是在目前国有企业的现代企业制度尚处于形式阶段