市场震荡为主,把握结构性机会

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1、投研部晨会概要一、宏观市场名称昨收涨跌幅昨n收盘名称昨收涨跌幅昨日收盘道琼斯-0.56%17651.26上证指数-0.05%2991.27美原油+0.92%44.05深成指数-0.18%10422.80黄金-0.32%1282.56中小板指数-0.11%6804.80恒生指数-0.73%20525.83创业板指数-0.28%2211.02大盘点评:昨日沪深两市小幅低开后维持窄幅震荡走势，沪指午盘试图冲击3000点关口，然量能无法配合，最终冲击失败，两市整体成交量和前一交易日基本持平。盘面上，民航机场、材料行业以及OLED、迪士尼等热点表现较好，而继续受

2、大宗商品回落拖累的煤炭、钢铁及冇色等周期板块表现最弱。消息面上，昨口外围股市继续出现回落，今日将公布国内4月财新服务业PMI及财新综合PMI,预计将小幅冋落，整体宏观消息面偏中性。技术面上，沪指受压上方20日均线（B

3、J3000点附近）重要压力位，而且量能并未明显放大，预计今日市场仍以震荡为主，关注量能变化，把握结构性交易机会为主。操作建议：大盘短期受压上方20日均线（即3000点附近），密切关注量能变化，控制仓位适当参与结构性交易机会，关注食品饮料、家用电器及涨价相关板块。沪指上方压力区间:3010-3020,下方支撑区间:2970-2960,仓位：

4、3・4成。二、财经要闻【★★★★★】美国就业数据大幅低J：市场预期：美国4月ISM非制造业指数55.7,创四个月新高，预期54.8；ADP就业人数15.6万，预期19.5万；3月贸易赤字下降约14%,至404亿美元，创2015年2月以來新低，预期412亿【点评】：美国就业数据大幅低于市场预期创下三年新低，这或预示本周公布的非农数据或大幅低于前值，而ISM非制造业及贸易赤字表现较好，显示制造业以及贸易数据冇所改善。【★★★★★】国务院常务会议召开：李克强主持召开国务院常务会议，决定对促进民间投资政策落实情况展开专项督查，着力扩大民间投资；部署推动制造业与

5、互联网深度融合加快“屮国制造”转型升级；确定培冇和发展住房租赁市场的措施。推进新型城镇化满足群众住房需求。部署促进通用航空发展，改革创新扩大有效内需。【点评】：消费升级以及提升经济运行效率仍为经济转型的重要口标，消费升级、智能制造、通用航空等一系列市场关注的热点在相关政策的持续出台下有望接棒传统经济，发力“新经济”。【★★★★★】山西省政府主动提出为重耍债券发行企业信用背书：山西省政府初步计划，为省属七人煤炭企业发债提供直接或间接的增信担保，还计划鼓励金融机构通过债转股、并购贷款、定制股权产品等方式，帮助煤炭企业重组债务。【点评】:山西省债券违约风险高

6、发地，政府主动捉出为重要债券发行企业信用背书,有利于缓解市场对信用债违约的恐慌情绪，而CDS等信用衍生品的推出也有利债券市场的中长期发展，对维持债券市场冇利。三、行业要闻【★★★★★】通用航空业：【国务院：着力扩大民间投资，促进通用航空业发展】李克强5月4F1主持召开国务院常委务会议，决定对促进民间投资政策落实情况开展专项检查，进一步扩大准入，着力扩大民间投资；部署推动制造业与互联网深度融合；允许将商业用房等按规定改建为租赁住房，推进公租房货币化；部署推进通用航空发展，稳步扩大低空空域开放。【点评】：此次会议提及涉及到了通航的三个核心问题，一是加快建设

7、通航机场，二是加快通用飞机、导航通信等核心设备的研发应用，三是稳步扩大低开开放。由于此次国务院发布，对地方政府的刺激和推动力较大，后续各部委预计会陆续出台相关政策，有助于推动我国通航产业的发展。相关个股：屮信海直、威海广泰、徳奥通航、川大智胜、山河智能。【★★★★★】医约行业：【卫计委叫停细胞免疫治疗临床应用】中国证券报记者获悉，卫计委5月4口召开视频会议，会议明确细胞免疫治疗仍然属于临床研究阶段，应按照相关程序操作；禁止医院变相承包科室；严格医疗类广告审查。据参会人士透露，要求细胞免疫治疗须停止应用于临床治疗，而仅限于临床研究。屮国证券报记者获悉，卫

8、计委5月4日召开视频会议，会议明确细胞免疫治疗仍然屈于临床研究阶段，应按照相关程序操作；禁止医院变相承包科室；严格医疗类广告审查。据参会人士透霜，要求细胞免疫治疗须停止应用于临床治疗，而仅限于临床研究。此次会议明确内容主要包描以下儿点：一、明确细胞免疫治疗仍然屈于临床研究阶段，应按照相关程序操作；二、禁止医院变相承包科室；三、严格医疗类广告审查。【点评】：国内开展细胞治疗的上市公司，在合作方式上，主要以合资为主;在技术层面上，主要以CIK（口体细胞免疫疗法）、DC-CIK（魏则西接受的就是此种治疗法）低端技术为主，从技术的发展角度看，CIK、DC-C1

9、K肯定会退岀其作为治疗技术的角色，随着更多肿瘤靶点的开发以及技术改进，CAR-T和TCR-T细