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1、本刊特稿山东财政学院学报(双月刊)2005年第2期(总第76期)公共财政框架下我国财政风险分析王玉华孔振焕(山东财政学院,山东济南250014)[摘要]在我国目前公共财政部门存在着一定的财政风险,特别是隐性风险和或有风险更是不容忽视。本文在考察我国财政风险的构成,并对财政风险产生的制度原因予以分析的基础上,从公共财政的角度,提出防范和化解我国财政风险的对策和思路。[关键词]公共财政;财政风险;隐性风险;或有风险[中图分类号]F812.2[文献标识码]A[
2、文章编号]1008-2670(2005)02-0003-05我国从1998年开始实施积极财政政策以来,政风险两部分。中央政府连续多年高额发行国债,凭借大规模的公表1财政风险矩阵模型(显性财政风险)共投资有效地带动了经济增长,但随之而来的财政显性财政风险赤字也引起了人们对于财政风险和财政可持续性1.外国和国内主权借款(由中央政府签署的合同和发行的债券)直接的关注。关于财政风险问题的讨论,有的学者认为2.预算开支风险3.长期受法律约束的预算支出(公务员工资和养老金)中国面临严重的财政危机,中国政府在差不1.国家
3、对非主权借款和由次国家级政府、公共和多6年的时间里创造出巨额预算赤字,这个问题已私营部门实体发行的债务的担保或有2.对不同类型的贷款的保护性国家担保快达到承受的极限。2003年中央财政赤字为3.对私营投资的国家担保风险4.国家保险体系(存款保险、来自私营养老金基金3198亿元,约占GDP的3%左右,政府通过预算发中的收入、作物收成保险、洪灾保险、战争风险保险)行的债务余额约有两万多亿,占GDP不到20%。虽然这些官方公布的数据并没有超过马约规定表2财政风险矩阵模型(隐性财政风险)的国际警戒线,但这只是显性的
4、财政风险,我国还隐性财政风险存在着大量隐性的财政风险和或有债务,地方政府1.未来公共养老金(无法律规定部分)直接2.社会保障计划(无法律规定部分)的债务更是没有明确的数据。从国外投资银行到风险3.未来医疗卫生融资(无法律规定部分)4.未来再次进行公共投资的成本亚洲开发银行等国际机构,对于中国总体债务比率1.银行破产(国家保险以外的支持)的估计从60%到140%不等,但不可否认财政风险2.中央银行不能履行其职责(外汇合约、稳定币值、稳定收支平衡)确实已经成为一个值得关注的问题。3.实行私营化的实体负债的清理
5、或有4.非担保养老金基金、就业基金或社会保障基金风险(对小投资者保护)的破产一、我国财政风险的构成5.次国家级政府及公共实体对非担保债务的违约6.因私营资本外逃而采取的救助7.改善环境、灾害救济、军事拨款(一)财政风险矩阵模型世界银行的汉纳普拉科瓦(HanaPolackova)利其中,显性的财政风险是指为明确的契约如法用财政风险矩阵模型描述政府面临的财政风险和律条文、合同所认可的负债;隐性的财政风险是没不确定性,将财政风险的内容归纳为显性和隐性财有明确的契约约束,政府为了公众权益和利益集团[收稿日期]2005-03-01
6、[作者简介]王玉华,男,山东昌乐人,山东财政学院教授,东北财经大学博士研究生,研究方向:财政理论与政策;孔振焕,女,山东济南人,山东财政学院硕士研究生,研究方向:财政理论与政策。3压力而承担的道义义务;直接风险为在任何情况下国有银行的不良资产中有很大一部分是由于都存在的负债,或有风险是只在特定事件发生时才国有企业贷款以及财政出于某些宏观调控的考虑存在的风险。提供财政扶持资金和弥补国有企业的亏损贷款所(二)我国财政风险的构成造成的。当国有银行的金融风险集聚到一定程度从我国目前的财政风险的构成来看,既有显性时,为了化解其金融风险
7、,财政为国有银行注资、冲的,也有隐性的。首先,从显性风险来看,显性风险销呆账、中央银行承担贷款损失、成立金融资产管中主要是公共部门债务,国债是最主要的显性财政理公司将债权转为股权,事实上将金融风险转变成风险。从我国政府的偿债能力角度看,反映政府偿财政的隐性风险。1998年财政部发行了2700亿的债能力的指标主要包括国债依存度和国债偿债率。30年期特别国债用于补充四大国有商业银行的资分析图1发现,一方面,我国的中央财政债务依存本金;1999年从四大国有商业银行剥离给四大资度非常之高,远远超出国际警戒水平。国债依存度产管理公司1
8、.4万亿不良资产,按70%的损失率来反映财政支出对债务收入的依存程度,我国的中央算,大概会损失1万亿;截止到2002年,四大银行财政债务依存度一直在40%以上,1998年甚至超不良贷款余额20770亿元,不良贷款率为26.12%,过了100%,此后虽有所下降,但是仍然保持在根据国际审慎会
