中国金融发展与收入分配差距的实证研究

《中国金融发展与收入分配差距的实证研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、中国金融发展与收入分配差距的实证研究差距扩大的负面影响日益显现，改善中国收入分配状况越来越成为共识。另一方面，我国正处于经济转型期，经过20余年的改革与发展，已基本建立多种金融机构并存的多元化市场格局，金融发展水平取得了长足的进步，我国金融资产总量由1978年的3048.3亿元上升至2006年的742740.1亿元，金融机构的各项人民币贷款与存款分别由1978年的1850.0与1134.5亿元，增加到2006年的225347.2与335459.8亿元。尽管如此，我国金融市场仍处于市场化初期阶段，银行垄断市场的格局尚未打破，信贷配给现象

2、依然存在；股票债券市场很不完善，参与的积极性有限；金融衍生品市场也较落后。在拥有健全社会信用体制的市场中，针对金融体制的改革收效显著。但在存在信用约束的市场中，改革效果有限。目前我国金融发展相对落后，社会信用体制很不完善，在有信用约束的条件下，金融发展直接影响到社会资金的获取和配置，对居民收入分配产生影响。那么，收入分配差距与金融发展之间必然存在深刻的内在联系，作为理论前沿课题和现实课题，需要进行深入探讨。经济学家在金融发展与经济增长之间的关系上取得了一定的共识。文献研究表明，金融发展对经济增长有明显的促进作用，金融发展与经济增长之间

3、至少存在着从金融发展到经济增长的因果关系。而金融发展和收入分配之间的关系的讨论则相对较少，无论是理论研究还是实证分析都需要进一步探讨金融发展与收入分配之间的关系。对于政策决策者来说，金融发展如何影响收入分配也是一个十分重要的问题。决策者至少需要关注以下两个问题：（1）金融发展是否是减小收入差距的政策工具之一；（2）在什么样的情况下这一政策工作才能有效地发挥作用。收入分配差距与经济增长的关系密切而复杂，而中国经济的持续快速发展依赖于金融深化，得益于金融体系的快速发展和金融部门的持续扩张。目前，我国的金融体制改革已经进入了相当艰苦的攻坚阶

4、段，同时城乡差距的拉大也令人感到忧虑，能否更为全面和深入的了解金融发展与各种经济社会现象之间的关系将直接关系到金融体制改革的成败以及经济社会的和谐发展。因此，研究我国金融市场的资源配置如何影响我国居民收入分配的问题具有很大的意义，并通过探讨两者间的关系能对收入分配差距的形成有进一步的认识，从而可以在资源配置的宏观层面上提出促进金融市场发展和缩小收入分配差距的政策建议。1.2国内外研究综述金融发展的核心问题是研究金融发展对经济增长的影响。在现代经济中，金融发展2中南民族大学硕士学位论文的影响是多方面、多角度的，既影响经济增长，又影响其他

5、经济变量。金融自由化的浪潮使经济学家在20世纪80—90年代对金融发展与经济增长之间关系的问题产生了浓厚的兴趣，并促成了20世纪90年代以来金融发展理论的蓬勃发展。但20世纪90年代以前的金融发展理论很少正式研究收入分配问题，只是一些金融发展模型隐含了金融发展对收入分配作用的结论，缺乏系统研究的文献。比如，在M-S模型中，McKinnon(1973)[53]和Shaw(1973)[17]认为，发展中国家的金融抑制、信贷配给，放慢了经济增长，加重了社会收入分配不均。麦金农研究了金融抑制与二元经济结构的关系后得出结论：在金融抑制条件下，在

6、取得信贷的不同等待遇会导致二元经济结构；同时，在取得信贷方面的不同待遇也会导致收入不平等。Galbis(1977)[25]提出的两部门金融发展模型，也较好地说明了融资限制对收入分配的负面影响。Galbis在模型中假定整个经济由两个部门组成：部门1是落后或低效率的部门，部门2是现代或技术先进的部门。在融资限制的作用下，部门1把一部分储蓄存入银行，但全然得不到银行贷款；部门2则将其全部储蓄都用于投资，并可按银行吸收的存款量取得一定的贷款。在此基础上，他构造模型证明了金融抑制造成了收入分配的不平等。因为存贷款利率低于均衡利率，且存贷利差很大

7、，银行和部门2中获得贷款的企业得到了“意外利润”；而部门1和部门2中未获得贷款的企业在遭受损失的同时，也失去了好的投资机会。于是，在抑制的金融政策下，得利者部门与未得利者部门的收入差距扩大了。金融抑制造成收入分配不平等。对金融发展和收入分配关系的正式研究应该始于Greenwood和Jovanovic的“金融发展、增长和收入分配”（1990）[29]一文的发表。Greenwood和Jovanovic（1990）基于Kuznets假说，证明了金融发展和收入分配的关系服从倒“U”型曲线。他们在一个动态模型中讨论了经济增长、金融发展和收入分配

8、三者之间的关系。模型的假设前提是个人有两种可供选择的投资方式（每期只能选择一次）：或者投资于收益率较低的无风险资产；或者投资办企业。企业投资期望收益较高但具有风险，其回报受整个经济的收益率和具体项目的盈利性这两类随机因素