中国企业技术寻求型跨国并购绩效的实证研究

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1、万方数据分类号UDC密级学位论文中国企业技术寻求型跨国并购绩效的实证研究作者姓名：指导教师：申请学位级别：学科专业名称：论文提交日期：学位授予日期：评阅人：李晓帆刘文龙副教授东北大学工商管理学院硕士学科类别：经济学国际贸易学2013年6月论文答辩日期：2013年6月2013年7月答辩委员会主席：杜晓君教授王厚双教授东北大学2013年6月万方数据AThesisinInternationalEeonomicandTradefIIIIIIllllIIIIIIIIIIIIIfY2994786ontheperformanceofChineseCompanies’Tec

2、hnologySourcingCross·BorderM&AByXiaofanLiSupervisor：ProfessorWenlongLiuNortheasternUniversityJune2013万方数据独创性声明本人声明，所呈交的学位论文是在导师的指导下完成的。论文中取得的研究成果除加以标注和致谢的地方外，不包含其他人己经发表或撰写过的研究成果，也不包括本人为获得其他学位而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均己在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文作者签名：弛寸眇扬／；日‘期：函／；名∥月可向学位论文版权使用授权书本学位论文作

3、者和指导教师完全了解东北大学有关保留、使用学位论文的规定：即学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人同意东北大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索、交流。作者和导师同意网上交流的时间为作者获得学位后：半年口一年口一年半口学位论文作者签名：冬赢中沁签字日期：》f≥盆‘目“静两年／，导师签名：Ⅺ＼≥砌签字日期：如1，

4、．厶影万方数据东北大学硕士学位论文摘要中国企业技术寻求型跨国并购绩效的实证研究摘要加入世贸组织以来，中国企业技术寻求型跨国并购发展迅速。相当数量的优秀企业主动出击，尝试通过跨国并购的方式

5、获取企业发展所需要的战略性技术和相关资源，增强在世界范围内的核心竞争力。那么对于投身技术寻求型跨国并购浪潮的企业，其并购后的绩效是否得到了改善?并购是否为股东创造了价值?由于我国企业进行技术寻求型跨国并购的历史不长，目前国内针对技术寻求型跨国并购绩效的研究很少，针对这一问题，本文利用2001—2010年的上市公司跨国并购样本对中国企业技术寻求型跨国并购的绩效进行了实证研究，并在此基础上分析了技术寻求型跨国并购存在的问题，为我国的技术寻求型跨国并购实践提出了一些建议。本论文共分为五章。第一章对论文的研究背景及意义、研究目的、主要内容及研究方法进行了介绍。第二章

6、对技术寻求型跨国并购的理论基础和国内外研究进行了文献回顾和评述。第三章对技术寻求型跨国并购的现状和特征进行了分析，笔者对2001年以来的技术寻求型跨国并购进行了阶段划分，并对收集的技术寻求型跨国并购的样本进行了统计性分析。第四章是本论文的核心章节，该部分从财富绩效和经营绩效两个方面分别以事件研究法和会计指标研究法对技术寻求型跨国并购的绩效进行了实证研究。在财富绩效研究中，选择了并购事件首次公告日前60个交易日到公告日后200个交易日为事件期，对企业并购在短期[一60，60]和长期【一60，200]内为股东带来的财富效应进行了分析，得到结论：(1)技术寻求型跨

7、国并购事件具有显著的公告效应。(2)短期【一60，60]内技术寻求型跨国并购给并购主体股东带来了财富的增加(3)长期内资本市场对技术寻求型跨国并购的前景看好。(4)不同行业的技术寻求型跨国并购的财富绩效不同。经营绩效的研究分为单一指标法和综合指标法两个部分，单一指标法的实证结果表明技术寻求型跨国并购企业三大财务指标在并购考察期内总体呈下降的趋势的结论。综合指标法的研究表明并购的绩效在考察期内呈下降一上升一下降的交错趋势，企业绩效在并购当年大幅下降，在并购后第一年开始回升并在并购后第二年保持增长，在并购后第三年绩效呈现出下降趋势。相比并购前一年，并购后第二年和

8、并购后第三年的绩效虽然有所提升，但检验结果并不显著，说明我国企业技术寻求型跨国并购虽然使企业的绩效有所提升，但总体上来说，并购效率不高，并购的绩效仍不是特别理想。关键词：技术寻求型跨国并购；绩效；实证研究II万方数据东北大学硕士学位论文AbstractEmpiricalStudyonthePerformanceofChineseCompanies’TechnologySourcingCross-BorderM&AAbstractChinesecompanies’TechnologySourcingCross—BorderM&Ahasexperiencedar

9、apiddevelopmentinthepastfe