中小企业集合信托债权基金研究以宝石流霞为例

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1、分类号UDC密级金融专业硕士学位论文中小企业集合信托债权基金研究：以宝石流霞为例王咏论文答辩日期2Q13生至旦2垒旦学位授予日期答辩委员会主席黄缓彪麴援广西大学学位论文原创性和使用授权声明4IIIIIIIIIIlUlIIIIIIIlUJY2408337本人声明所呈交的论文，是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除已特别加以标注和致谢的地方外，论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的研究成果，也不包含本人或他人为获得广西大学或其它单位的学位而使用过的材料。与我一同工作的同事对本论文的研究工作所做的贡献均己在论文中作了明确说明。本人在导师指导下所完成的学位论文及相

2、关的职务作品，知识产权归属广西大学。本人授权广西大学拥有学位论文的部分使用权，即：学校有权保存并向国家有关部门或机构送交学位论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅，可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索和传播，可以采用影印、缩印或其它复制手段保存、汇编学位论文。本学位论文属于：口保密，在年解密后适用授权。啕木保密。(请在以上相应方框内打“√”)论文作者签名：指导教师签名：作者联系电话：日期：w吵乒易日期：w小占名电子邮箱：w别沪疵岛矽矽·咖瓣脚中小企业集合信托债权基金研究：以宝石流霞为例摘要愈演愈烈的全球金融危机和欧洲主权债务危机导致国际经济环境持续恶化以及

3、国内经济的疲软，使本来融资困难的中小企业犹如雪上加霜，面临生存危机，爆发了倒闭潮。而中小企业在国民经济中有着举足轻重的作用，已成为各界的共识；因此在政府的政策扶持、学术界的理论研究和企业界的创新自救等共同努力下，逐渐诞生出了一些解决中小企业融资的新型金融工具，其中以中小企业集合信托债权基金最具创新和优势。本文主要运用了文献综述法、实际案例分析法和对比分析法等研究方法。通过大量阅读国内外相关文献，深入分析中小企业融资理论和研究成果。虽然对于最近诞生于杭州的中小企业集合信托债权基金新型金融工具，国外关于它的研究几乎空白，国内也只有极少文献探究。但是，在前人的理论基础上，本文以“宝

4、石流霞”为案例，详尽介绍其发行数据、设计理念和发行流程。然后，分析了中小企业集合信托债权基金中各个参与机构的效益；同时通过对比分析法，比较中小企业集合信托债权基金与银行信贷、传统财政扶持、风险投资以及中小企业集合债券和中小企业集合票据的优劣。以实际案例为基础，指出存在发行规模偏小、企业覆盖率较低、信用评级成本高、存在道德风险以及资金的定价和认购比例问题，并分析了问题存在的原因。最后，在分析问题及原因的基础上，提出了从构建中小企业信用评级体系、加强内部管理制度建设、控制担保风险、建立信息披露平台、建立中小企业产权交易市场等方面来完善中小企业集合信托债权基金的对策建议。本文通过“

5、宝石流霞”案例，对中小企业集合信托债权基金的产品设计、融资机制、发行流程以及融资效果进行了详尽的介绍和剖析，以便于大众学习了解和其他地方政府借鉴发行；同时，在案例的基础上，分析已经或者可能出现的问题及原因，并提出对策建议，为完善中小企业集合信托债权基金提供理论参考价值和实践借鉴意义。关键词：中小企业集合信托债权基金；宝石流霞；案例分析THERESEARCH0FTHE酬ESCOLLECTIVETRUSTCLAlMSFUND：ACASE0NBA0SHlLIUXlAABSTRACTBecomingincreasinglyseverefinancialcrisisandtheEuro

6、peandebtcrisisledtothe∞ntinueddeteriorationoftheinternationaleconomicenvironmentandtheweaknessofthedomesticeconomywhichmakeoriginallythefinancingdifficultiesofSMEslikeonedisasterafteranother．TheSMEsfaceacrisisofsurvivalandtheoutbreakoftheclosures．TheSMEsplayanimportantroleinthen撕onaleconomy

7、,hasb以?,ometheCA311SeIISUSofallwalksoflife．Therefore，thejointeffortsofgovernmentpolicysupport,thetheoreticalstudyofthescholarsandthebusinesscommunityself-help，graduallygivebirthtOsomenewfinancialtoolstosolvethefinancingofSMEs．TheclaimsfundofSMEscollectiv