中小微企业信托融资模式与风险控制.pdf

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1、万方数据lIllUIIIIUlIIIIY3287658学校代码：10036硕士学位论文中小微企业信托融资模式与风险控制学位类型：专业学位论文作者：张莹学号：201520110268培养学院：国际经济贸易学院专业名称：金融硕士指导教师：章昌裕教授2017年5月万方数据IIllllllI[111IIIlllllllIIY3287658FinancingModeandRiskControlofMedium·—sizedandSmallenterprises万方数据学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。

2、除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均己在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：孤I薹力y7年』月／毋日万方数据学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本，I学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权

3、按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文导师签名茧瑚门年(只／阳叫7年厂月7日万方数据摘要中小微企业是我国国民经济的重要组成部分，是市场经济中最为活跃的细胞，在增加就业、促进经济增长、科技创新与社会和谐稳定等方面具有不可替代的作用，对国民经济和社会发展具有重要的战略意义。然而，中小微企业的社会贡献与其融资现状并不完全匹配。表面上来看，中小微企业的融资渠道看似很多，但由于中小微企业的特殊属性，不同的融资渠道均存在一些限制，而

4、且不同类型的中小微企业融资需求存在很大差异，单一模式的融资渠道无法满足不同中小微企业的融资需求。另外，相比大型企业来说，中小微企业受发展水平限制，普遍缺乏信用意识和可靠质物，导致银行等金融机构给中小微企业提供融资需要承担更大的信用风险和担保风险，近几年信托行业的快速发展，信托已成为仅次于银行的金融部门，信托以其特殊的制度安排和灵活的结构设计，正逐步成为解决中小微企业融资难的新渠道。与其他融资方式相比，信托融资具有融资速度快、可控性强、融资模式灵活等优势，更能满足中小微企业的融资需求。目前中小微企业已有的六大信托融资模式中已普遍引入担保机构，“类基金”与“资金

5、池”模式也吸收了资金池的设计原理，“桥隧模式”和“路衢模式”则引入风险投资与政府，形成了“政、信、企、保、风”多方参与的模式。通过运用不同的融资模式在风险可控的前提下为不同的中小微企业提供个性化的融资方案，实现风险与收益的灵活匹配，满足其多样化的融资需求，促使资金由低效率领域向高效率领域流转，不仅能发展中小微企业外部股权市场和优化债务融资机制，还能充分发挥信托融资能够横跨货币、资本和实业市场的优势。因此，探讨中小微企业信托模式以及加强对其风险控制十分必要。本文采取理论与实际分析相结合的研究方式。先是介绍了中小微企业信托融资相关理论，然后分别阐述中小微企业融资

6、模式、信托融资模式，进而分析现有的中小微信托六大融资模式，并通过数理模型和实证分析验证信托融资模式中加入担保机构和风投机构能够提高中小微企业价值，指出“路衢模式”较为适合中小微企业融资；其次，阐述中小微企业融资风险种类、特点以及中小微企业信托融资的风险控制的特殊之处；最后根据经典案例“三潭印月”中小企业债权基金详细分析“路衢模式"的模式优势以及阐述其风控措施的特点；最后指出在使用信托融资模式解决中小微企业融资难的问题之时，也要充分防范风险，构建中小微企业征信体系和信用担保体系，帮助中小微企业和信托参与方之间实现信息共享，提高金融资源的配置效率，以期改善中小微

7、企业融资困难。万方数据关键词：中小微企业信托融资模式风险控制万方数据AbstractSmallandmicroenterprisesisanimportantpartofournationaleconomy,marketeconomyisthemostactivecells，playsanirreplaceableroleinincreasing。employment，promotingeconomicgrowth，technologicalinnovationandsocialharmonyandstability,hasimportantstrategi

8、csignificancetothenational