基于财务视角的互联网企业可持续增长及影响因素研究

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1、分类号:F23010710-2015123054硕士学位论文基于财务视角的互联网企业可持续增长及影响因素研究徐雁南导师姓名职称丁岳维教授申请学位类别硕士学科专业名称会计学论文提交日期2018年4月23日论文答辩日期2018年6月6日学位授予单位长安大学StudyonSustainableGrowthandInfluencingFactorsoftheInternetEnterprisesBasedonFinancialPerspectiveAThesisSubmittedfortheDegree

2、ofMasterCandidate：XuYannanSupervisor：Prof.DingYueweiChang’anUniversity,Xi’an,China摘要互联网产业作为我国战略性新兴产业，在调整传统产业结构和推动经济增长上发挥着重要作用。从2013年至今，互联网企业的业务收入年平均增长速度达39%，有的企业甚至高达100%，行业整体实现了高速增长。然而，在如此高速发展的背景下，互联网行业经营失败的企业数量要远远大于最终取得成功的企业数量。许多失败企业盲目把高速增长作为追求目标，高估

3、自身财务资源与能力，忽视增长的可持续性，从而陷入财务危机，可持续增长情况不容乐观。因此，如何协调企业增长速度与财务资源和能力之间的关系，对互联网企业实现可持续增长至关重要。本文采用规范研究与实证研究相结合的研究方法，对互联网企业可持续增长现状及影响因素进行研究。首先，本文研究了国内外有关可持续增长的成果，发现目前更多的从管理学或经济学角度研究互联网企业可持续增长情况及影响因素，缺乏从财务角度研究，因此本文基于财务视角对互联网企业可持续增长及影响因素进行研究。其次，论述可持续增长的内涵、衡量指标及

4、影响因素，在对比了四种可持续增长模型之后，选择范霍恩模型作为计算互联网企业可持续增长率的依据。接着，分析我国互联网企业可持续增长现状，然后利用财务指标对上市的互联网企业可持续增长情况进行实证研究。运用描述性统计、Wilcoxon符号秩检验评价互联网企业是否实现可持续增长，利用因子分析法探究影响互联网企业可持续增长的关键财务因素。最后，结合研究结果，提出提升互联网企业可持续增长能力的对策建议。研究结果表明：（1）上市的互联网企业实际增长率与可持续增长率之间存在显著性差异，互联网企业未实现可持续增长

5、，总体呈增长过快态势，可持续增长情况不容乐观；（2）互联网企业可持续增长能力整体偏低，并呈下降趋势，可持续增长动力不足；（3）盈利能力、偿债能力、扩张能力和营运能力对互联网企业的可持续增长有一定影响，其中盈利能力影响最大；（4）互联网企业可持续增长能力下降最主要的原因是盈利能力持续下降，另外，资产运营效率低以及未充分利用财务杠杆在一定程度上也导致企业可持续增长能力下降。关键词：可持续增长，互联网企业，影响因素，因子分析iAbstractAsastrategicemergingindustryin

6、ourcountry,theInternetindustryplaysanimportantroleinadjustingtraditionalindustrialstructureandpromotingeconomicgrowth.Sincethebeginningof2013,thebusinessrevenueoftheInternetenterpriseshasbeengrowingatanannualrateof39%,andsomeenterprisesevenreachashig

7、has100%.TheInternetindustryhasachievedhigh-speedgrowthasawhole.However,withsuchhighsppeddevelopmentofInternetindustry,thenumberofenterprisesthatfailedintheInternetindustryismuchmorethanthenumberofenterprisesthatultimatelysucceed.Manyfailedenterprises

8、blindlytakehighgrowthasthetarget,overestimatetheirownfinancialresourcesandability,ignorethesustainabilityofgrowth,andthusfallintofinancialdistress.Thewholeindustrysituationofsustainablegrowthisinabadway.Therefore,howtocoordinatetherelationshipbetween