功率半导体行业的春天

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1、电子信息行业报告----深度研究报告电子信息行业评级：看好功率半导体行业的春天——电子信息行业深度研究报告市场数据2010-05-28投资要点：SW电子元器件市盈率71.99¾功率半导体产业链比较长，产业链上的企业众多，包括多晶上证指数2655.77硅企业、单晶硅及硅片制造企业、功率半导体设计企业、功深圳成指10495.65率半导体芯片制造企业和封装测试企业。¾功率半导体下游需求旺盛，发展前景看好。随着全球经济复苏势头增强，iSuppli公司预测2010年半导体市场营业收入为2833亿美元，增长率达到23.2%

2、。行业指数与沪深300指数对比：¾MOSFET市场前景广阔。2007年全球MOSFET的销售额大约为52.89亿美元，MOSFET的销售额占全部功率半导体的比重大约为20%，MOSFET主要应用于消费电子、计算机、工业控制、网络通信、汽车电子和电力设备六大领域。¾IGBT：节能减排的先锋。2007年全球IGBT的销售额大约为31.36亿美元，IGBT的销售额占全部功率半导体的比重大约为8%。IGBT主要用于通信、工业、医疗、家电、照明、交通、新能源、半导体生产设备、航空、航天及国防等诸多领域。¾中国企业技术实现

3、突破，功率半导体行业进口替代空间巨大。2009年我国功率半导体销售额已超过870亿元，同比增长5.86%。我国的功率半导体市场在未来几年里还会保持增长，2010年预计将增长10%，市场规模将达到956.6亿元，2011行业重点公司年将达到1060.5亿元。由于目前中国市场功率半导体器件有接近90%需要进口，因此中国掌握功率半导体核心技术的企业09EPS10EPS11EPS评级未来面临巨大的进口替代市场空间。中环股-0.190.180.38增持¾国家对于功率半导体行业发展的扶持力度加大。在2009年出份台的《电子

4、信息产业调整和振兴规划》中，明确提出要提高新型电力电子器件、高频频率器件等产品的研发生产能力，初步形成完整配套、相互支撑的电子元器件产业体系。2010年3月19日国家发改委专门出台针对支持功率半导体发展的文件《国家发展改革委办公厅关于组织实施2010年新型电力电子器件产业化专项的通知》，重点支持MOSFET、IGCT、IGBT、FRD等新型电力电子芯片和器件的产业化。¾投资策略：我们建议投资者重点关注华微电子和中环股份两个上市公司，这两个公司未来有可能成为中国功率半导体行业的龙头。¾中环股份（002129）-新

5、能源和功率半导体比翼齐飞：我们预研究员：冯福来计公司2010年和2011年的EPS分别为0.18元和0.38元，电话：020-37865166动态PE分别为73.8和35.0，我们给予“增持”评级。EMAIL：fengfl@wlzq.cn1请阅读最后一页免责条款电子信息行业报告----深度研究报告功率半导体行业的春天——电子信息行业深度研究报告1、功率半导体行业概述1.1功率半导体的分类功率半导体器件（PowerElectronicDevice）又称为电力电子器件和功率电子器件，是用于电能变换和电能控制电路中的

6、大功率电子器件。功率半导体大致可分为功率分立器件(PowerDiscrete)及功率集成电路(PowerIC)两大类。其中功率分立器件包含金属氧化物半导体场效应晶体管(PowerMOSFET)、双极型功率晶体管(BipolarPowerTransistor)及绝缘栅双极晶体管（IGBT）等。功率半导体的作用主要分为功率转换功率、功率放大、切换开关、线路保护和整流，其下游应用领域非常广泛，包括电源供应器、变压器、汽车ABS电路、安全气囊、节能灯电子镇流器、手机、笔记本和锂电池等。按照器件的控制能力功率半导体可分为

7、以下三类：半控型器件：晶闸管（ThyristororSCR）及其大部分派生器件，其特征是：控制极只能控制器件导通，不能控制关断；全控型器件：IGBT、MOSFET、GTO、GTR，其特征是：控制极可以控制器件导通和关断；不可控器件：电力二极管(PowerDiode)。按照功率处理能力功率半导体分立器件可分为四大类：低压小功率分立器件(电压低于200V，电流小于200mA)、中功率分立器件(电压低于200V，电流小于5A)、大功率分立器件(电压低于500V，电流小于40A)、高压特大功率分立器件(电压低于2，00

8、0V，电流小于40A)。1.2功率半导体发展历程20世纪50年代，电力电子器件主要是汞弧闸流管和大功率电子管。1958年美国通用电气(GE)公司研制出世界上第一个工业用普通晶闸管，因其工作可靠、寿命长、体积小、开关速度快，而在电力电子电路中得到广泛应用。70年代初期，已逐步取代了汞弧闸流管。80年代，普通晶闸管的开关电流已达数千安，能承受的正、反向工作电压达数千伏。在此基础上，为适应电