互联网企业并购绩效研究——以苏宁并购红孩子为例

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2、会计硕去帮；－—ｔ，．？－．、－．；．，、Ｖ学科专业：会计研究方向：会计理论与方法导师ｉｔ名及职称：毛志忠教授二〇－六年六月？－？－－－－－－Ｖ学位论文独创性声明，本人郑重声明：本人所呈交的学位论文是在导师的指导下，独立进行研巧所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体己经发表或撰写的作品，也不包含为获得安徽财经大学或其他教育机构的学位或证书所使用过。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体。的材料，均已在文中标明并表示

3、了谢意本声明的法律后果由本人承担。论文作者（签名备如着為４年谷月曰学位论文知识产权权属声明、，：学校本人完全解徽财经大学有关保的规定了安留使用学位论文即有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阀；学校可公布论文的全部或部分内容，可采影、缩他复制手段保存论文。用印印或其（保密守此）的论文在解密后应遵规定签：日作者名导师签名辟月。ｔ＼AnhuiUniversityofFinanceandEconomicsThesisforMaster’sDegreeTheResearchofM&

4、APerformanceofInternetEnterprises——TakingM&ARedbabyofSuningasanExampleApplicant：GuoShujunSupervisor：MaoZhizhongProfessionalFields：MasterofProfessionalaccountingDegreeType：ProfessionalDate：June,2016论文题目：互联网企业并购绩效研究——以苏宁并购红孩子为例学位类别：会计硕士学位申请人：郭淑君指导教师：毛志忠摘要21世纪以来

5、，互联网正在进一步渗透每一个行业，互联网技术、思维与传统行业、产业的深度融合，对促进产业升级、拉动大众消费具有重大的推动作用，这就是“互联网+”时代带来的巨大机遇。然而机遇与挑战相伴而生，互联网技术的到来也加速了企业的倒闭、合并、调整、转型，互联网行业进入了资源合理配置的盘整阶段。如今，更多的互联网企业采用并购手段来扩大资本、快速抢占市场、控制资源、跨越行业壁垒，谋求企业自身的发展。成功的并购可以提高企业的绩效，但并购后资产要素的整合成功与否，会对企业的绩效带来不同的影响。因此，在对企业并购绩效的研究中，通过分析

6、企业并购绩效与并购前动因的匹配情况以及对生产要素的整合情况，了解并购行为给企业绩效带来的变化，提出加强并购企业资产管理的对策，具有十分重要的实际价值。本文拟在对相关研究文献进行梳理的基础上，结合企业实际，运用互联网企业并购绩效的评价方法，对互联网企业并购绩效的相关问题进行分析研究。首先，本文前一部分在对并购相关概念介绍的基础上对并购有关的文献进行了梳理，增加了有关互联网企业并购理论的介绍，然后又介绍了互联网企业并购绩效的评价方法。其次，本文以苏宁并购红孩子为案例，采用股票价值法、财务绩效分析法与非财务绩效分析法研

7、究并购后苏宁的短期绩效与中长期绩效。短期绩效研究表明，并购后事件窗口期内累计超额收益率呈曲折上升趋势，并购提升了苏宁的市场价值。在中长期绩效的研究中，发现并购后扭转了盈利能力下降的趋势，苏宁的非财务指标中的物流基地覆盖面积保持增长态势。通过对案例的并购绩效研究，本文认为，该次并购活动是成功的。最后，通过对苏宁并购红孩子的案例研究发现，该次并购有许多可以借鉴的成功经验，但是并购后的企业的整体融合性及资产管理方面还需加强。在对此案例进行分析研究的基础上，本文结合互联网行业特征，就如何提高互联网行业并购的绩效提出一些建

8、议，力争为以后的互联网企业并购活动起到一定的指导作用。关键词：互联网；企业；并购；绩效论文类型：案例分析ITitle：TheResearchofM&AperformanceofInternetEnterprises—TakingM&ARedbabyofSuningasanExampleDegree：MPACCApplicant：GuoShujunSupervisor：Ma