企业纵向边界与企业治理对代理成本的影响

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1、学校化号１０５３２学号Ｓ１３１４３００２７分类号密级碱讀Ａ參ＨＵＮＡＮＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹ硕±学位论文企业誤向边界与企业治理对代理成本的暴响学位申请人姓名汪路龙培养单位工商管理学院导师姓名及职称肖美英副教授学科专业会计学硏究方向财务理论与实务论文提交日期２０１６年４月２５日学校代号：１０５３２学号；Ｓ１３１４３００２７密级：湖南大学硕±学位论文企业纵向边界与企业治理对代理成本的影响学位由请人姓名＝注路龙导师姓名及巧硫：

2、尚姜巧副教按控养单位＝工商管理学院专业名祿：会计学论立提交日期：２０１６年４月２５日论女答雜日期：２０１６年５月２５日答雜委员会主席＝朱慧明教授，ｖＴｈｅｉｎ打ｕｅｎｃｅｏｆｆｉｒｍｓｅｒｔｉｃａｌｂｏｕｎｄａｒｉｅｓａｎｄｃｏｒｐｏｒａｔｅｏｖｅｒｎａｎｃｅｏｎａｅｎｃｃｏｓｔｇｇｙｂｙＷＡＮＧＬｕｌｏｎｇＢ．Ｍ．ＨｕｎａｎＵｎｉｖｅｒｓｉ２０１３（巧）Ａｔｈｅｓｉｓｓｕｂｍｉｔｔｅｄｉ打ａｒｔｉａｌｓａｔｉｓｆａｃｔｉｏ打ｏｆｔｈｅ

3、ｐＲｅｑｕｉｒｅｍｅｎｔｓｆｏｒｔｈｅｄｅｇｒｅｅｏｆＭ江ｓｔｅｒｏｆＭａｎａｅｍｅｎｔｇｉｎＡｃｃｏｕｎｔｉｎｇｉｎ化ｅＧｒａｄｕａｔｅＳｃｈｏｏｌｏｆＨｕｎａｎＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙＳｕｐｅｒｖｉｓｏｒＡｓｓｏｃｉａｔｅＰｒｏｆｅｓｓｏｒＸＩＡＯＭｅｉｙｉｎｇＭａｙ，２０１６湖南大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加Ｗ标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果

4、作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中Ｗ明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：曰期：年月ｊ曰２＾八／学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保。留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被査阅和借阅本人授权湖南大学可Ｗ将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检、。索，可Ｗ采用影印缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文本学位论文属于１、保密□，在年解密后适用本授权书。２、不保密囚。＂＂（

5、请在Ｗ上相应方框内打Ｖ）、作者签名：某炎曰期；年月曰ｌ〇ｆ（＾导师签名我禾曰期；年ｒ月／曰／Ｉ企业纵向边界与企业治理对代理成本的影响摘要关于企业纵向边界如何确定，学术界有新古典经济理论、交易成本理论、企业能力理论等进行过相关研究一。这些理论虽然能够在定程度上解释企业纵向边一的古典企业中界的确定，但更适用于所有权与控制权合。由于现代企业的所有权与控制权分离，因此企业纵向边界的确定会受到代理人主观偏好的影响。因为一体化战略，扩大纵向边界后，企业通过纵向，代理人面临的市场竞争压力减小一步加剧代

6、理人与所有者的信息不对称会进，同时代理人也拥有更大的控制权。既然企业纵向边界的扩大会带来Ｗ上Ｈ方面的变化，那么在纵向边界大的企业中，一代理问题是否更加突出？企业实施纵向体化战略后随之而来的代理问题，能否通过内部治理机制进行缓解？，通过理论分析本文Ｗ企业纵向边界扩大所带来的影响为切入点、数学模型推导Ｗ及实证检验，结果表明：企业纵向边界越大，代理问题越严重，企业的代一理成本也越大，。当将样本按照代理人是否持股分为两组进步研究发现在代理人持股的公司中，出现了相反的结论。由于代理人持有股份而与企业利益更加协一致调，所Ｗ

7、纵向边界的扩张反而可Ｗ带来代理成本的相对节约。不同的企业治理要素在缓解代理问题上所起的作用差异较大，部分企业治理要素能够降低代理成本，而其他治理要素则不能。本文还将单个企业治理要素进行主成分分析后得一到个综合指标来衡量企业的治理水平。将该综合指标纳入回归模型进行分析后，发现在综合治理水平高的企业中，纵向边界对代理成本的影响会受到削弱。一根据研究结论，本文提出了谨慎实施纵向体化战略、建设职业经理人市场、，为缓解代理问题加强企业制度建设等建议、降低代理成本提供参考。关键词：企业纵向边界；企业治理；代理成本ＩＩ硕

8、上学位论文ＡｂｓｔｒａｃｔＴｈｅｒｅａｒｅｓｏｍｅｔｈｅｏｒｉｅｓｃａｎｅｘｐｌａｉｎｈｏｗｔｏｄｅ１；ｅｒｍｉｎｅｖｅｒｔｉｃａｌ