我国企业跨国并购的整合研究——基于zhy并购案例分析

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1、学号：4136040145学校代码：10207论文编号：4136040145密级：公开硕士学学位位论文我国企业跨国并购的整合研究——基于ZHY并购案例分析姓名：王美琪学院：会计学院学位类别：专业硕士学科专业：会计硕士指导教师：汪伟教授2016年5月ASTUDYONINTEGRATIONOFCROSS-BORDERM&AOFCHINESEENTERPRISESBASEDONTHEANALYSISOFZHYMERGERCASESADissertationSubmittedFortheMasterofProfessionalAccountingCandidate:WangMeiqiSuper

2、visor:WangWeiSchoolofAccountingJiLinUniversityofFinanceandEconomics学位论文独创性声明本论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。论文中除了特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或其它机构已经发表或撰写过的研究成果。其他同志对本研究的启发和所做的贡献均已在论文中作了明确的声明并表示了谢意。作者签名：日期：2016年5月30日学位论文使用授权声明本人完全了解吉林财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或

3、其它复制手段保存论文。保密的论文在解密后遵守此规定。作者签名：导师签名：日期：2016年5月30日摘要20世纪90年代，经济全球化经营的浪潮推动着企业开始国际化的资本运作，企业正在不断的重视国际国内的市场拓展，提高自己的生产效率，进一步的降低成本和费用，在吸收优秀技术的同时可以优化资产配置。在企业规模出现瓶颈时，跨国并购能够突破国内条件和环境的限制，为企业不断寻求新的增长点，提高企业利润，为企业带来新动力。在2008年金融危机之后，我国的跨国并购的活动日益增加，交易数量和总额都在递增，在2015年上半年，我国企业的跨国并购项目达到历史新高。目前，虽然中国企业已经不断尝试海外并购，但是仍

4、然还在探索之中，其准备阶段和谈判阶段都缺乏一定的经验，在后期的整合阶段也仍然力不从心，企业跨国并购整合对于我国企业实施走出去的战略非常重要，因此，本文对我国企业在跨国并购之后应该如何整合的研究具有现实指导意义。本文先是在我国目前的市场经济逐渐完善的背景之下，分析现在跨国并购的市场背景和经济环境，国内外对并购整合的研究也逐渐纳入企业战略管理的框架下，并购可以为企业实现目标，但是成功的并购并不多，国内学者在并购整合的阶段、并购交易的博弈和整合的风险等内容上更加广泛的展开。本文在基于国内外研究成果的依据上，对企业跨国并购整合的相关理论进行概述，进一步明确跨国并购以及整合的涵义，对于两个国家之

5、间企业的并购交易活动，在分析交易费用理论、企业成长理论、企业能力理论等基础上，明确跨国并购整合的重要性、原则和模式。整合的意义是在于决定并购能否成功，企业的核心竞争力也能够得到提升，同时还可以更好地实现企业目标。整合有五个原则，模式可以分为吸收式、共生式、保护式等，企业跨国并购可以从财务、业务、组织制度、文化、人力管理等方面进行综合性的整合。与此同时，本文结合国内知名的海外并购案例ZHY并购NK公司，先对双方企业进行了简单介绍，分析我国油气行业的并购背景和企业走出去的战略部署，在梳理此次海外并购项目的过程之后，从企业财务、经营、管理等方面分析并购之后的效果，在此次项目中也面临着不确定的

6、并购风险，在并购整合的过程中也存在着不足，在借鉴优秀经验的基础上，从而总结出对我国企业跨国并购整合启示，为日后中国企业在海外并购之路上提供参考依据。关键词：并购；跨国并购；整合风险；并购整合IAbstractInthe1990s,thetideofeconomicglobalization,managementofcompaniesbegantopromotetheinternationalizationofcapital,companiesareconstantlypayattentiontointernationalanddomesticmarketdevelopment,impr

7、ovetheirproductionefficiencyandreducecostsandexpenses,inexcellentabsorptiontechnologywhileoptimizingassetallocation.Bottlenecksintheenterprisescale,canbreakthroughrestrictionsondomesticconditionsandtheenvironment,ascompanies