政治关联对民营企业并购绩效的影响研究

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1、分类号______________________________密级______________________________ＵＤＣ______________________________编号______________________________全日制专业学位硕士论文政治关联对民营企业并购绩效的影响研究学位申请人：韩慧书学科领域：会计硕士校内导师：章丽萍副教授校外导师：熊明良高级经济师答辩日期：独创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中

2、不包含其他人已经发表和撰写的研究成果，也不包含为获得华东交通大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。本人签名_______________日期____________关于论文使用授权的说明本人完全了解华东交通大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅。学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。保密的论文在解密后遵守此规定，本论文无保密内容。学生本人签名日期校内导师签名日期校外导师签名日期

3、摘要政治关联对民营企业并购绩效的影响研究摘要并购重组作为企业扩张与改革的方式受到越来越多的重视。随着并购市场的兴起，越来越多的公司为了获取更多的利益，不断的进行并购行为以求扩大规模。政府可能会为了当地的业绩或者地方政府为解决当地的财政赤字，给企业的并购行为带来一定的影响。当公司意识到政府会对企业的经营有所影响时，企业家也开始涉足政治领域，以寻求政治关系。不同的公司都期望通过其与政府部门或相关人员之间的联系来影响政府政策的制定，为此将为企业带来更大的盈利性和竞争力。本文目的在于探讨民营企业政治关联对其并购绩效的影响，以及政治关联的强度和类型是否对并购绩

4、效有所影响，更深层次挖掘政治关联对企业并购绩效的影响机理，丰富并购绩效领域的研究成果，为企业家正确看待政治关联提供依据。首先，本文基于资源基础理论和寻租理论，将企业的政治关联看成是企业的资源，基于社会关系网络理论，构建政治关联体系度量指标。回顾了相关学者有关政治关联对企业并购绩效影响的研究文献，总结了现有研究中学者的选题角度以及研究结果。其次，分析了政治关联对企业并购绩效的影响机制并提出了相应的假设，为验证假设是否成立，文章选取了2011年沪深两市118家民营上市公司的并购作为研究样本，应用因子分析法，从盈利、营运、发展、偿债四个方面指标体系对公司并

5、购当期和后三年的绩效进行评价。再次，对文章中的样本数据进行描述性分析，发现存在为数不少的有政治关系民营上市公司。研究发现：政治关系对企业的并购绩效有正向作用。进一步从企业政治关联强度及类型两个角度出发，分析其对并购绩效的影响。研究结果表明：政治关联强度越强，其并购绩效越好；相较于中央政治关系，地方政治关系对企业并购绩效的影响力更大，进一步验证本文的假设。最后，本文进行了一定的总结，并在此基础上提出了一些建议，以期能够为并购绩效提供新的研究思路，同时指引民营企业的并购活动，提高企业的并购绩效。关键词：政治关联，民营企业，并购绩效，政治关联强度和类型IA

6、bstractEFFECTSOFPOLITICALRELATIONSHIPONTHEPERFORMANCEOFM&AABSTRACTMergersandacquisitionsasawayofbusinessexpansionandreformattractedmoreandmoreattention.WiththeriseofM&Amarket,moreandmoreenterprisesinthenationalpolicyofdesireandprofitdrivenwheel,setoffawaveofmergersandacquisitio

7、ns.Governmentmaybefortheirownpoliticalgoalsorlocalgovernmentstoaddresslocaldeficits,willparticipateinmergersandacquisitionsactivity,whichwillbringalotofuncertaintyforcorporatemergersandacquisitions.Whenthegovernmentrealizedthatenterpriseswillhaveanimpactoncompanies,entrepreneur

8、shavebeguntogetinvolvedinthepoliticalsphere,inordertos