美国中概股的双层股权结构对公司价值的影响

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1、２０１６届硕±专业学位研究生学位论文１０２的分类号：学校代码：密级１１４３００１０４３；学号；５％奠暖硕簿族錢，ＥＡＳＴＣＨＩＮ乂ＮＯＲＭＡＬＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹ硕±专业学位论文’ＭａｓｔｅｒｓＤｅｇｒｅｅＴｈｅｓｉｓ（Ｐｒｏｆｅｓｓｉｏｎａｌ）论文题自：美国中概股的双层股权结构对公司价價的影响院系：经巧与管理学部专业学位类别：金融硕±专业学位领域：论文指导教师：范学俊副教授论文作者：金超龙２０化年５月２０１６届硕：ｔ专业学位研究生学位论文学校代码：１

2、０２６９学号：５１１４３００１０４３華栗啼接乂學美国中概股的双层股权结构对公司价值的影响院系：经济与管理学部专业学位类别：余融硕女专业学位领域：金融论文指导教师：范学俊副教授论文作者：金超龙２０１６年５月１５日ＭＡＳＴＥＲＤＩＳＳＥＲＴＡＴＩＯＮ２０１６ＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹＣＯＤＥ：１０２６９ＳＴＵＤＥＮＴＮＯ：５１１４３００１０４３ＥＡＳＴＣＨＩＮＡＮＯＲＭＡＬＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹＴｈｅ－ＥｅｆｆｅｃｔｏｆＤｕａｌＣｌａｓｓＳｈａｒｅｓＳｔｒｕｃ

3、ｔｕｒｅｏｎＣｏｒｐｏｒａｌＶａｌｕｅｏｆＡｍｅｒ－ｉｃａｎＣｈｉｎａＣｏｎｃｅｐｔＳｔｏｃｋｓＣｏｌｌｅｇｅ：ＦａｃｕｌｔｙｏｆＥｃｏｎｏｍｉｃｓａｎｄＭａｎａｇｅｍｅｎｔＭａｏｒ：ＭａｓｔｅｒｏｆＦｎａｎｃｅｊｉＳｐｅｃｉａｌｔｙ：ＦｉｎａｎｃｅＡｄｖｉｓｏｒ：Ｘｕ加ｎＦａｎＣａｎｄｉｄａｔｅ：Ｃｈａｏｌｏｎ泛ＪｉｎＭａｙｏｆ２０１６华东师范大学学位论文原创性声明郑重声明：本人呈交的学位论文《美国中概股的双层股权结构对公司价值的影响》（请勾选）学位

4、期间，在导师的指导下，是在华东师范大学攻读硕重／博±进行的研巧工作及取得的研究成果。除文中己经注明引用的内容外，本论文不包含其他个人已经发表或撰写过的研充成果。对本文的硏究做出重要贡献的个人和集体，均己在文中作了明确说明并表示谢意。作者签名：細ｆｃ日期；兴ｆｔ年５月么日７华东师范大学学位论文著作权使用声明《美国中概股的双层股权结构对公司价值的影响》系本人在华东师范大学攻读学位期间在导师指导下完成的硕＾＾／博±（请勾选）学位论文，本论文的研巧成果归华东师范大学所有。本人同意华东师范大学根据相关规定保留和使

5、用此学位论文＂＂，并向主管部口和相关机构如国家图书馆、中信所和知网送交学位论文的印刷版和电子版；允许学位论文进入华东师范大学图书馆及数据库被查阅、借阅；同意学校将学位论文加入全国博±、硕±学位论文共建单位数据库进行检索，将学位论文的标题和摘要汇编出版，采用影印、缩印或者其它方式合理复制学位论文。本学位论文属于（请勾选）＂＂＂＂＊（）１，．经华东师范大学相关部口审查核定的内部或涉密学位论文于年月日解密，解密后适用上述授权。（＼／？２．不保密，适用上述授权。碱吳？导师签名．Ｉ本人签名＿為脱

6、户化年立月＞日７＂＂＊涉密学位论文应是已经华东师范大学学位评定委员会办公室或保密委员会审＂＂定过的学位论文（需附获批的《华东师范大学研究生申请学位论文涉密审批表》方为有效）未经上述部口审定的学位论文均为公开学位论文。此声明栏不填写的，默认）为公开学位论文，均适用上述授权。舍超龙硕±学位论义答縣委员会成员名单姓名职称单位备注张俊副研究员上海嘉盛置业总经理主席吴信如教授华东师范大学张贏副教授华东师范大学华东师范大学硕±专业学位论文摘要伴随着阿里己巴成功在美国纽约证券交易所上市

7、，双层股权结构Ｗ抢眼的方式进入人们的视野。而最近美国中概股拆Ｖ圧回归中国股票市场又掀起了人们对其是。否保留双层股权结构的热烈讨论因此，双层股权结构对美国中概股公司价值的影一响就成为了。个值得深入探索的问题一般来说创始团队或者管理层通过设定双层股权结构获得了对公司的绝对控制权，而这种控制权又可Ｗ为其带来私有收益，从而影响公司创始团队或者管理层的经营行为。并且双层股权结构的设定会影响投资者对公司的判断，造成公司股价波动、公司市场价值的变化。而且双层股权结构又损害了中小投资者的利益，产生了较髙的代理成本。因此，本

8、文依托代理理论、控制权私有收益的相关理论、托宾Ｑ理论和有效市场理论，并采用理论结合实证研究的方法，力求出双层股权结构对美国中概股公司的具体影响。本文首先选用二元离散选