金融发展对资本结构动态调整的影响研究

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4、人或集体已经发表或撰写的研巧成果，也不包含本人或他人为获得广西大学或其它单位的学位而使用过的材料一。与我同王作的同事对本论文的研究工作所做的贡献均已在论文中作了明确说明。本人在导师指导下所完成的学位论文及相关的职务作品，知识产扳归属广西大学。本人授权广西大学拥有学位论文的部分使用权，即：学校有权保存并向国家有关部口或化构送交学位论文的复印件巧电子版，允许论文被査闽和借阅，可Ｗ将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进巧检索和传播，可采用影印、缩印或其它复制手段保存、汇编学位论文。本学位论文属于；□保密，在年解密后适

5、用授权。／ｉｓｆ不保密。＂＂请在上相应方框内打Ｖ（）论文作者签名：令日期。章：年指号教师签名）的例：嗦＾日觀化斗？＞搭年作者联系电话；电子邮箱：金融发展对资本结构动态调整的影响研究摘要一一作为公司财务的核也问题之，资本结构直受到学术界的高度关注。在早期的研究中一，静态资本结构理论直居于主导地位，后来随着计量经济学的不断发展，动态资本结构理论开始受到学者们的广泛关注，并经过近一年来的发展。，逐渐成为了资本结构领域研究的新热点西方学者对于这方面的探索较早。，取得了大量令人瞩目的研究成果国内的学者在借鉴国

6、外研究的基础上一，也取得了定的成果。这些研究将重点放在公司特征、宏观经济环境对资本结构动态调整的影响上，较少关注到制度背景因素所一产生的影响，从金融发展这制度背景进行研究的就更少了。然而制度因素在中国企业的资本结构决策起着十分重要的作用，在制度因素中，金誕发展与企业所面临的融资环境息息相关，进而会对企业的资本结构调整产２００４－２０生影响。因此，本文在现有研究的基础上，Ｗ１４年中国深沪两市的Ａ股上市公司为样本，从资本结构的调整速度及与目标资本结构的偏离程度两个方面考察了金融发展水平对资本结构动态调整的影响，结果表明；（１

7、）金融发展能够加快企业资本结构的动态调整，即金融发展水平越高，资本结构调整的速度就越快；（２）金融发展能够降低资本结构与目标资本结构之间的偏离程度，即金融发展水平越高，公司的实际资本结构就越接近于目标水平，二者之间的偏离程度也就越低。关键词：金融发展资本结构调整速度偏离程度ＩＴＨＥＩＮＦＬＵＥＮＣＥＯＦＦＩＮＡＮＣＩＡＬＤＥＶＥＬＯＰＭＥＮＴＯＮＴＨＥＤＹＮＡＭＩＣＣＡＰＩＴＡＬＳＴＲＵＣＴＵＲＥＡＤＪＵＳＴＭＥＮＡＢＳＴＲＡＣＴＡｓｏｎｅｏｆｔｈｅｃｏｒｅｉｓｓｕｅｓｏｆｃｏｒｏｒａｔｅ

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