浅谈风险投资技巧之项目投资

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1、近年來，中国风险投资加速腾飞。可是因为我们国家的社会主义市场，造成了经济体制没有完全，相对来说现在的市场是比较复杂混乱的。这让我们国家的风险投资含有复杂性和不透明、不确定性。也止因此，传统的风险投资评价很难应付如今各式各样的风险投资。所以，我们必须发现、采取一系列更新更科学的风险投资项目评价方法实物期权法！二、传统风险投资项目评价方法及其局限性（一）传统风险投资项口评价方法1、回收期法投资回收期分为静态投资回收期和动态投资回收期。静态投资回收期实在不考虑资金时间价值的条件下，以方案的净收益回收项FI全部投入资金所需要的时间。而动态投资回收期则

2、是在计算回收期时考虑了资金的时间价值。动态投资回收期的计算公式为：=0试中：为动态投资回收期（年），为基准收益率。判别准则：设基准动态投资回收期为，若v则项目可行，否则应予拒绝。2、净现值法净现值（NPV）是反映项目技术方案在计算期内获利能力的动态评价指标。其计算公式：试中：为第t年的净现金流量，为基准收益率，n为方案计算期。当NPV>0时，说明该方案除了满足基准收益率耍求的盈利Z外，还能得到超额收益，故该方案可行；当NPV=0时，说明该方案基本能满足基准收益率耍求的盈利水平，方案勉强可行或有待改进；当NPVvO时，说明该方案不能满足基准收益

3、率要求的盈利水平，该方案不可行。3、内部收益率法内部收益率（IRR）就是净现值为零时的折现率。其计算公式为：一般用内插法來近似的求解IRR,其评判标准为：若IRRn,则项冃在经济上可以接受；若IRRv,则项口在经济上不可以接受。4、决策树法决策树法，适应于未来可能出现几种不同的情况，并且齐种情况出现的概率可以根据资料來推断的情况，用树形图来描述齐方案对未来收益的计算、比较及选择。考虑各方案所需的投资，比较不同方案的期望收益值，选择期望收益值大的的方案。采用决策树法进行决策时，决策过程完整，决策者能够有步骤的进行决策，，层次清晰，阶段明显。由于

4、决策树比较直观，他可以使决策者在决策过程中“走一步看一步”，使决策者用科学的逻辑推理去周密思考各有关因素。（二）传统风险投资项口评价方法的局限性传统风险投资项目评价方法应用到风险投资中有很大的局限性，往往不能得出止确的决策。这是由于风险投资的特点所决定的，其局限性表现在：1、没有考虑到资本投资的可逆性传统风险投资项口评价方法大部分是以资本投资具有可逆性为前提进行的，也就是在出现不利状况时，可将资产变现收回投资。而风险投资的特点是具有不可逆性的，这就决定了传统风险投资项口评价方法不适应于风险投资。2、缺乏大量风险投资过程中的确定性因素口前风险投

5、资主要投资于高科技企业，这就决定了风险投资具有很大的市场、技术、资金、管理和国家政策等方面的不确定性。传统风险投资项冃评价方法而耍求投资项口的整个寿命周期必须具有大量真实可靠的经济数据。所以，传统风险投资项目评价方法在没有确定数据的情况卜•无法应用到风险投资过程中。3、忽略了风险投资家的能动作用传统风险投资项H评价方法所假设的投资家只能被动地接受投资项冃未来的现金流量，而风险投资过程屮的风险投资家能够根据经营环境的好坏适时做岀投资计划的调整，充分发挥风险资本家的先进的管理和能动作用。三、风险投资项口综合评价方法四、结论与传统的风险投资项目评价

6、方法相比，我们可以看出把层次分析和模糊综合评价相结合的方法应用到风险投资小，可以为风险投资家做岀正确的投资决策，是一种行Z有效的风险投资项目评价方法。它的优势主要体现在：有效、准确地结合了风险投资本身的特点与偏好；充分把风险投资家的咨询服务和管理经验应用到风险投资中；确立了多个指标综合评价，提高了评价的准确性；由资深专家对每层指标进行逐对比较重要性，这样就克服了数据不够完善的的缺点。当然，风险投资项口评价方法有很多种，层次分析和模糊综合评价相结合的方法只是其中一种，它也有不足Z处，述有待于我们继续学习研究。企业项目投资风险评估的方法冇哪些呢？

7、一、风险度评价法。风险度评价法是对投资风险事故造成损失的频率或者损害的严重程度进行的综合评佔。风险度评价可以分为风险事故发牛频率评价和风险事故造成损害程度的评价两种。一般来说，风险度评价可以分为1至IJ10级，级别越高，危险程度就越大。风险度评价法的优点是便于风险管理人员使用投资风险评价的结果，缺点则是风险度评价标准进行分类比较难，评价过于简单，无法适应风险管理的需要。二、检杏表评价法。检查表亓价法根据检查表，将检查对象按照一定标准给出分数，对于重要的项目确定较高的分值，对于次要的项目确定较低的分值，再按照每一检杳项目的实际情况评定一个分数，

8、每一检查对象必须满足相应的条件吋，才能得到这一项目的满分。当不满足条件时，按照一定的标准将得到低于满分的评定分，所冇项口评定分的综合不超过100分，由此，就可以根据